昨日，多方苦苦坚守的2100点终于告破，沪指创出年内收盘新低，更创出自2009年3月13日以来41个月的新低。机构认为，虽然重要点位告破将进一步打击市场信心，但从经济以及盈利周期的角度看，经济以及市场向下调整的空间已经有限。

　　周五，多方苦苦坚守的2100点终于告破，沪指创出年内收盘新低，更是创出自2009年3月13日以来41个月新低。悲观情绪在临近周末时再度释放，使得市场对于政策救市的期望又增了一分。有机构认为，虽然重要点位告破将进一步打击市场信心，但从经济以及盈利周期的角度看，经济以及市场向下调整的空间已经有限。

　　本周多空围绕上证综指2100点的争夺成为市场焦点。凭借“小盘股攻势”，多方在此前四个交易日中均坚守到了最后，整数关口屡屡失而复得。无奈市场整体悲观预期难以扭转，随着多方阵营出现分化，2100点防线在本周最后一个交易日被击溃。

　　截至周五收盘，上证综指报2092.10点，日跌20.97点，跌幅0.99%；深证成指报8579.28点，日跌151.27点，跌幅1.73%。两市合计成交1093亿元，量能相比周四略有萎缩。

　　周五破位下探后，上证综指创出了年内收盘新低。从周线上看，两市股指均为周线“二连阴”，这也宣告了两周前的反弹趋势彻底失效。

　　更为重要的是，沪指2100点告破对于市场心理而言，意味着又一次巨大打击。因为自沪指本轮调整以来，2100点无疑是多方坚守的时间最长、决心最大的一道整数关口，不少研究机构此前甚至认为，该点位或将成为一轮中期反弹的起点。

　　此番2100点保卫战宣告失败，从技术角度看，也意味着新的下跌空间被打开，A股后市仍然堪忧。

　　回顾本周行情 ，市场并不缺乏赚钱机会。在前半周，包括节能减排、消费电子、信息服务等TMT领域出现持续强势，部分个股连创新高。而此前遭到打压的ST板块则集体爆发，个股连续涨停，板块指数前四个交易日累计涨幅近7%。

　　小盘股的强势表现一度让我们看到反弹的希望，但权重股的集体萎靡则把我们重新拉回现实。一方面，地产 、食品饮料等前期强势股成为市场下跌的主力 ，也拖累相关板块表现；另一方面，银行、水泥、建材等周期性板块集体不作为，抵消了小盘股营造的多头情绪。

　　“汇丰PMI数据显示，中国经济仍比较低迷，在政策迟迟不发力的情况下，经济继续下滑的压力较大，市场对于经济的悲观预期难以扭转，使得权重股疲弱难振，制约大盘反弹空间。”申万研究认为。

　　然而，从周五市场并无明显放大的量能看，市场在2100点告破之时并未出现极度恐慌的现象，表明投资者对于该点位失守以及经济下滑的容忍度在提高。东北证券分析师杜长春认为，从经济以及盈利周期的角度看，经济以及市场向下调整的空间已经有限。

　　杜长春还指出，市场未来的反弹仍然需要以经济为基础的周期性板块的推动，目前周期性板块的机会虽然并不明朗，但市场在回落的过程中市场敏感性强的部分周期性行业已可适度逐步加仓。

　　【后市预测】

　　桂浩明：破位2100点 股市还将回落

　　自8月17日股市首次触及2100点以后，该整数关位能否被有效守住就成为市场各界的一个关注点。本周一开盘后，大盘就顺势破位2100点，但是当天在临收市时却又被拉回。这以后的几个交易日，股指在2100点附近反复拉锯，终于在周五以一条中阴线，将收盘点位打压到2092点，从而宣告了2100点被正式击破。

　　不过话也要说回来，此时股指跌破2100点，其实并没有什么意外。因为在这之前的种种迹象已经提示投资者：2100点不可能成为一个有效的支撑。虽然作为整数位，在这里多空双方难免会有所较量，不排除会有部分资金试图在此抄底。但是，市场交易重心下移的趋势未变，因此2100点的破位就只是一个时间问题。在8月下旬大盘报收在该点位之下，并不值得大惊小怪。

　　最近一段时间，周边市场表现甚好，美国股市创出了四年半以来的新高，欧洲股市也普遍创出一年多来的新高，即便是中国的香港股市，也是重返20000点。但是，与之形成鲜明对照的是，中国内地的股市却疲弱不堪，从5月份以来股市持续单边下跌，现在更是回到了2009年3月份的位置。之所以会出现这种局面，在根本上说还是与实体经济不佳有关。汇丰版的PMI指数创出了9个月来的新低，充分显示出经济的景气程度很低，投资者对未来并不乐观。尽管在数据公布的当天股市还有所反弹，有人解释这是因为数据太差，令人感觉将促使宏观政策出现松动，因此刺激了行情。但是，这实际上只是一种不切实际的幻想。有关方面对于实体经济的状况，应该说是看得很清楚的。而很长一段时间来，央行坚持在公开市场上进行逆回购而不愿意下调存款准备金率，这只能说明在动用降准手段上，央行是非常谨慎的，并且有着自己的考虑。也因为这样，所以就不太可能因为一个由海外机构统计出来的数据的公布而明显改变自身原定的调控节奏，事实上，从最近几周的实际情况来看，每逢周末股市往往会有异动，一些人就因为当周公布了不佳的经济数据，判断央行会在周末的时候降低准备金率。但是客观上央行并没有这样去做，其结果是到了周一，股市开盘就跌，以致“黑色星期一”的场景反反复复地出现。

　　当然，在股市处于弱势格局时，一些消息面的变化也会对行情的运行产生人们意料不到的作用。譬如转融通业务，最近有权威人士多次强调已经基本准备好了，并且是先开展转融资，后开展转融通。但是，在市场上此举更多是被理解为利空。因为现在各券商的融资余额大约只用了1/3，也就是还不那么需要证券金融公司来提供转融资支持。相反，现在券商能够提供的融券规模则很小。所以，转融通出来以后，比较现实的是融券业务会有爆发式的增长。哪怕它是被押后推出，在大家看来其负面影响都是很现实的。于是，就有了那些股票集中度比较高、被认为是基金“抱团取暖”的品种的闻风下跌。由于现在融资融券的对象基本上是大盘股，而中小板和创业板股票则极大多数还不是融资融券的标的。因此日前就出现了融资融券标的股票抛压加大，而非双融对象则走势相对较好的局面。而由于这些抛压大的股票普遍都权重不小，这就给股指带来了不小的下行压力。而随着交易重心的不断回落，2100点也就在人们的不经意之间被打破了。

　　问题是，尽管2100点跌破了，但股市还是没有调整到位。在实体经济仍然乏善可陈而宏观政策又没有相应改变，加上有关股市的措施也缺乏针对性的背景下，大盘的进一步回落就是不可避免的，后市依然不容乐观。(作者为申银万国证券研究所市场研究总监、首席市场分析师) （第一财经日报）

　　【板块掘金】

　　中报三季报预告齐披露 289股业绩双增长扎堆四行业

　　随着上市公司半年报披露进入密集期，有关三季报预告也成为市场关注的焦点。截至24日，沪深两市共有1611家公司发布了中报 ，其中有613公司披露了三季度业绩预告 ，三季度业绩报喜公司达345家，占已披露业绩预告公司总数的56.28%。统计显示，今年中期净利润同比增长且三季度业绩预喜的公司，即为业绩“双增长”公司达289家，其中，纺织服装(20%)、农林牧渔(19.28%)、机械设备(16.05%)、医药生物(15.47%)等4行业占比居前。本版对以上四个行业进行深入剖析，并挖掘相关业绩增长龙头股的投资价值，供广大投资者借鉴参考。

　　纺织服装业绩双增长股占比20%

　　截至昨日，在沪深两市的80家纺织服装类公司中，已有53家披露了中报数据 ，同时，有16家纺织服装行业上市公司披露中报净利润实现增长且三季度业绩预喜，即16家双增长的公司占行业总数的20%，位居申万一级行业中已披露中报净利润实现增长且三季度业绩预喜股占行业公司总数比例的首位。

　　分析人士认为，当前纺织服装股已释放了业绩下滑带来的风险，基于对业绩企稳的预期，优质公司可适当给予关注。

　　16家公司业绩双增长

　　从具体情况来看，《证券日报》市场研究中心统计，在这16家三季报业绩预喜公司中，12家略增，3家预增，1家扭亏。

　　其中，发布扭亏公告的*ST远东预告三季度净利润增幅达189.47%。另外，年三季度预告净利润变动幅度均超过50%的公司分别为，泰亚股份(90%)、搜于特(70%)、卡奴迪路(60%)、七匹狼(50%)、朗姿股份(50%)和宏达高科(50%)等7股2012年三季度预告净利润变动幅度均超过50%。

　　从中报业绩的情况，16只已披露中报净利润实现增长且三季度业绩预喜的纺织服装股中，2012年中报净利润同比增长率超过50%的个股共有4只，分别为：泰亚股份(161.03%)、*ST远东(148.19%)、宏达高科(63.89%)和卡奴迪路(51.65%).

　　此外，在2012年中报营业利润方面同比增长超过50%的分别为*ST远东2012年营业利润同比增长率达149.52%；金飞达2012年营业利润同比增长率达63.81%；卡奴迪路2012年营业利润同比增长率达52.06%；搜于特2012年营业利润同比增长率达51.3%。

　　从市场表现来看，截至昨日，上证指数累计下跌了0.55%。而从16只已披露中报净利润实现增长且三季度业绩预喜的纺织服装股的市场表现来看，有10只个股8月以来实现上涨且跑赢大盘 ，占比62.5%。其中，8月以来至今涨幅超过10%的分别为金飞达8月以来至今涨幅为25.04%，市盈率(TTM)143.28倍；百圆裤业8月以来至今涨幅为11.89%，市盈率(TTM)18.79倍；泰亚股份8月以来至今涨幅为11.49%，市盈率(TTM)20.75倍。

　　终端零售逐步回暖

　　从基本面来看，据悉，1-6月份服装类商品零售额、零售量分别累计增长 9.82%、0.99%，较一季度呈回升趋势。好于1-3月份的7.41%、-2.87%。预计终端零售回暖趋势有望延续：一是基于2011年下半年低基数，二是2013年春节销售旺季延长近18天。

　　同时，进出口方面，2012年1-6月我国纺织品服装累计出口1116.99亿美元，同比增长1.63%，增速较1-5月份的2.06%下降了0.43个百分点 。其中，纺织品出口464.76亿美元，同比增长了1.29%，服装及其附件出口658.14亿美元，同比增长1.87%。从环比数据看，6月份纺织品服装出口228.88亿美元，较5月份环比增长4.83%，再创今年以来月度出口新高(前高为5月份的 218.34亿美元)。其中，纺织品出口84.08亿美元，环比下降8.88%，服装及其附件出口144.80亿美元，环比增长14.86%。

　　对此，国都证券认为，随着中国劳动要素价格不断上升，推动了服装出口价格上升，某些产品价格已高于其他亚洲出口国，如毛衫、连衣裙等产品的价格优势已经不存在。

　　重点关注优质公司

　　从投资方面来看，方正证券认为，近期纺织板块题材炒作较多，行业拐点尚未显现，外部市场需求依旧比较低迷，纺织板块整体震荡可能性较大。可以适当关注对未来悲观预期业已充分反映、下游需求预期好转的优质制造类龙头企业：鲁泰A.

　　另外，服装家纺子行业方面，在弱势市场环境中，业绩增长确定的品牌服饰企业具有较好的防御性，中长期我们看好探路者、搜于特、朗姿股份、九牧王和七匹狼。近期中报业绩陆续兑现，品牌服饰企业短期缺乏股价催化剂，估值或存一定压力，重点关注各品牌2013年春夏订货会情况。

　　少量特殊的股票由于良好的经营基本面能超越整体经济周期，总体服装股票遵循的规律是股价表现和零售销售增长差不多同一时间见顶，但是股价表现比零售销售增长提前3-6个月见底。上海证券预计，服装零售增长数据预计在下一季度接近底部，由此推算目前是对服装类股票布局的机会。

　　从纺织服装行业的投资策略看，广发证券表示，坚定持有优质服装零售股估值。目前品牌服饰板块估值处于底部区间。本轮男装各公司股价调整源于罗莱家纺业绩增速向下修正带来的估值调整，向下15%左右的调整基本到位。个股选择方面建议买入七匹狼、九牧王、报喜鸟、卡奴迪路。

　　总之，中国是产业转移的受益者，但当更低廉竞争者出现的时侯，这一规律又将发挥作用，资本的逐利性必然驱动订单向低成本地区转移，未来中国在全球纺织服装出口市场份额将继续下降，但短期内中国凭借完备的产业链和较高的劳动者素质，出口大国地位尚不会被替代。板块估值水平目前已经明显回落，国都证券认为当前股价已释放了业绩下滑带来的风险，基于对业绩企稳的预期，优质公司可适当给予关注。

　　农林牧渔业绩双增长股占比19.28%

　　截至昨日，已有16家农林牧渔行业上市公司披露中报净利润实现增长且三季度业绩预喜，占行业公司总数比例的19.28%，农林牧渔行业位居申万一级行业中已披露中报净利润实现增长且三季度业绩预喜股占行业公司总数比例的第二位。

　　分析人士表示，市场近期再次出现缩量下跌走势，极大的打击了投资者的热情。但不能不提的是，在已经结束的7个月的交易日里不乏热点的持续活跃，因此在市场偏弱的背景下，仍可以关注结构性的投资机会，业绩增长的兑现或将成为股价上涨的动力。

　　16股业绩可圈可点

　　具体来看，《证券日报》市场研究中心统计，16只已披露中报净利润实现增长且三季度业绩预喜的农林牧渔股中，2012年中报净利润同比增长率超过50%的个股共有6只，分别为：*ST甘化(447.48%)、天邦股份(173.09%)、唐人神(110.45%)、量子高科(98.89%)、正邦科技(70.21%)。此外，在2012年营业利润方面，*ST甘化、唐人神、量子高科等3股表现出色，其中，*ST甘化2012年营业利润同比增长率达120.89%；唐人神和量子高科2012年营业利润同比增长率均超100%，分别为113.24%和109.51%。

　　值得一提的是，在三季度业绩方面，16只已披露中报净利润实现增长且三季度业绩预喜的农林牧渔股中，隆平高科(330%)、*ST甘化(276.71%)、天邦股份(200%)、*ST铜城(137.85%)等4股2012年三季度预告净利润变动幅度均超过100%。

　　对此，分析人士表示，8月份，农业板块中期预增个股或存在业绩兑现所带来的投资机会，截至目前，已有56家农林牧渔上市公司公布了中期业绩预告，8月份是中期报告密集发布期，业绩增长的兑现有可能转化为股价上涨的动力。

　　从16只已披露中报净利润实现增长且三季度业绩预喜的农林牧渔股的市场表现来看，有9只个股8月以来实现上涨，占比56.25%。其中，ST九发(32.93%)、福建金森(12.78%)和天宝股份(10%)等3股8月以来至今涨幅超过10%。

　　行业基本面发生积极变化

　　从农林牧渔的细分子行业来看，我国的饲料行业已经进入稳步增长期，过去五年饲料总产量增速达到8.9%，细分料市场中，配合料市场空间仍较大且配合料的增长也呈现明显加快走势，配合料也是饲料企业未来扩张的主要品种。

　　中信建投表示，目前饲料行业单个公司的市场占有率仍处在较低的水平，未来伴随着行业的加速整合，将带动市场的集中度快速提升。重点推荐在保证产品质量竞争力前提下，拥有明显经营特色的饲料企业，其中大北农、金新农、唐人神代表了三类有特色的饲料企业。大北农产品线丰富、技术研发能力强，服务质量高的服务型企业；金新农在小猪料和母猪料上精耕细作，教槽料市场占有率第一，未来公司依然会在这两个细分市场中发力，做到细分市场的龙头；唐人神切入养殖行业，以种猪为突破口，发展祖代、父母代种猪培育，未来时机成熟进入育肥也是理所当然。

　　三季度种业业绩真空期内，行业政策将主导板块形成反复震荡的脉冲式行情 ，齐鲁证券预计《种业发展规划2012-2020》将在10月份左右出炉，政策行情有望进一步升温。除政策因素外，行业基本面正在发生一些积极的变化。目前，在种业板块中首推隆平高科，隆平高科稻种储备多元化，且优势品种仍有放量空间是保证业绩稳定增长的关键在所，同时少数股东权益收购时间窗口打开是股价上涨的催化剂。

　　机械设备业绩双增长股占比16.05%

　　截至昨日，已有240家机械设备(申万一级行业)上市公司公报半年报，其中有56家上市公司已披中报净利润增长且三季度业绩预喜，占行业内成分股的16.05%。机械设备行业居申万一级行业中中报净利润增长且三季度业绩预喜股占行业公司总数比例的第三名。

　　56股三季度业绩预喜

　　具体来看，56中报净利润增长且三季度业绩预喜的机械设备股中，有11只股三季业绩预告类型为预增，*ST方向(3099.32%)三季预告净利润变动幅度最大。华智控股(1315.15%)、首航节能(150%)、天顺风能(80%)、金洲管道、森源电气、博林特(70%)三季预告净利润变动幅度在70%以上。

　　45股三季业绩预告类型为略增。理工监测、新联电子、积成电子、天广消防、新界泵业、北京科锐、信质电机、杰瑞股份、中利科技、思源电气等10股三季预告净利润变动幅度均为50%。

　　吉艾科技中报净利润同比增长212.79%且三季预告净利润变动幅度为50%，两项指标在56只已披中报净利润增长且三季度业绩预喜股中都排名前列。公司的主营业务是石油测井仪器的研发、生产、销售和现场技术服务，以及利用测井仪器为油田客户提供测井工程服务。公司中期分配预案拟实施每10股转10股。目前最新动态市盈率为35.09倍。

　　逾9成三季报预喜股上涨

　　从市场表现看，据《证券日报》市场研究中心数据显示，8月以来至今，51只中报净利润增长且三季度业绩预喜股实现不同幅度的上涨，占比91.07%。其中有15股8月以来至今涨在10%以上。三季预告净利润变动幅度为70%的金洲管道以36.76%的涨幅最大。山东章鼓(27.01%)、天广消防(22.39%)、华西能源(19.26%)上涨幅度较大，其三季预告净利润变动幅度分别为：10%、50%和20%。

　　51只8月以来至今上涨股中，最新动态市盈率在20倍以下有12只。*ST方向(3.27倍)、众业达(16.42倍)、杭锅股份(17.08倍)最新动态市盈率较小。

　　细分子行业仍具向上驱动力

　　据中国机械工业联合会统计数据显示，今年1-6月全国工程机械行业工业总产值3,261.80亿元，同比增速4.63%，较去年43%的增速下滑显著；实现销售产值3150.10亿元，同比增长3.45%，去年同期增速约41%。按工程机械工业协会预计今年工程机械销售增长约12%，预计较去年35%的销售增速下滑明显。

　　对此广发证券指出，行业催化剂在于影响固定资产投资的政策面，后续可能会由信贷规模变化、货币政策变化带来的工程机械行业股价的弹性。

　　因房地产宏观调控、基础建设减少等素，习惯了高增长的中国工程机械行业正遭遇“低谷 ”。据中国工程机械业协会统计数字表明，今年上半以来行降幅达 20% ，整体现金流压力较大。但也有分析人士指出中国工程机械行业因成本、价格双下滑在际市场的竞争正日益占据优势，国内市场也有望在近期政策扶持下迎来新一轮增长。

　　目前，因市场需求低迷价格促销成为业内趋势。中国工程机械协会秘书长苏子孟表示随着近期中联重科、三一工等业内龙头企收购国外公司，“低谷 ”中的国工程机械行业呈现内调整合，国际化步伐开始加速。

　　工程机械行业更多体现为挖掘机行情。申银万国认为在基建恢复的大前提下，挖掘机销量有望从低于季节性特征向正常的季节性特征转化。继续推荐三一重工、中联重科，密切关注高弹性土方机械品种柳工、厦工股份和山推股份.

　　医药生物

　　业绩双增长股占比15.47%

　　统计显示，截至8月24日，沪深两市共有181家医药生物类公司，已有132家披露了半年报，有39家公司披露了三季度业绩预告，其中有28家公司今年中期净利润同比实现增长且三季度业绩预喜，占行业公司总数的15.47%。

　　《证券日报》研究中心根据数据统计显示，在这28家今年中期净利润同比实现增长且三季度业绩预喜中，23家略增，4家预增，1家扭亏。其中，发布扭亏公告的*ST鑫富预告三季度净利润增幅达252.41%、该公司今年上半报净利润扭亏为盈；舒泰神预告三季度净利润增幅达130%、该公司今年上半报净利润同比增长1.78倍；浙江震元预告三季度净利润增幅为70%、该公司今年上半报净利润同比增长51.60%，成为目前医药生物三季报业绩预增排行的前三甲。同时，海思科预告三季度净利润增幅为65%，誉衡药业、恩华药业、太安堂、瑞康医药、国药一致等5公司三季报业绩预增50%。

　　从中报业绩看，目前已有132家医药生物类公司披露了半年报，占行业总家数的72.93%。其中，科伦药业(46186.93万元)、信立泰(25207.94万元)、国药一致(24003.39万元)，成医药生物类公司中报净利润排行的前三名；沃华医药(414.09%)、*ST鑫富(277.74%)、舒泰神(178.55%)成为中报净利润增幅较大的公司。

　　从市场表现看，8月份以来，上证指数围绕2100点反复震荡，整体下跌0.55%，而医药生物指数同期逆市上涨5.98%，处于绝对的强势领涨状态。在已经公布三季报业绩预喜公告的28股中，有25只跑赢大盘，18只跑赢医药生物指数。其中，众生药业(32.87%)、红日药业(27.21%)、国药一致(16.41%)、瑞康医药(16.20%)、尚荣医疗(15.55%)、益盛药业(15.33%)等个股的8月涨幅超过15%。

　　从基本面看，统计局近期公布了1-6月医药制造业的经营数据：全行业收入和税前利润增速分别为19%和17%，与1-5月的数据(20%和17%)相比，基本在正常范围内波动。总体看终端的需求增长仍然比较确定，行业已渡过最艰难的时期。

　　广发证券预计，未来半年左右仍然是政策相对真空的一段时间。未来一段时间中报集中出台，医药股整体情况相对乐观，中报增速较快的公司仍有望维持股价的相对强势表现。二级市场方面，仍看好板块下半年表现。最看好的仍然是处方药或含处方药业务的品种：天士力、华东医药、恒瑞医药、华润双鹤、华润三九、国药一致，关注康缘药业的新药获批进展，长期角度看好拥有定价权及品牌延伸能力的传统中成药上市公司及后天品牌推广力强的类消费公司。

　　信达证券认为，在目前大盘弱势、医药板块高溢价的大背景下，板块内部分化仍将持续，成长性作为决定性因素，建议关注增长提速的白马股(天士力、同仁堂)，快速增长的成长型企业(上海凯宝)，以及增长稳定、有新产品上市预期的公司(康缘药业).

　　兴业证券建议，首选业绩增长确定，估值不高，年初以来涨幅不大的标的，而中长期来看，企业质地优良的一二线白马和部分存在高成长预期的中小盘品种仍然是逢低买入的理想标的。稳健组合包括：恒瑞医药、云南白药、华润三九、天士力、人福医药；进取组合包括：双鹭药业、新华医疗、东富龙、丽珠集团。并建议关注恩华药业、三诺生物、利德曼等成长股逢低买入的机会。（证券日报）