京东、苏宁和国美等电商掀起的价格大战，目前有虎头蛇尾之势。统计显示，大家电商品仅降价4.2%，但股市上的家电板块却无辜受伤。在过去10个交易日里，家用电器板块下跌2.92%，为第5大跌幅板块。家电零售龙头苏宁电器更是在4月以来的跌跌不休之后，再受重创，过去10个交易日下跌将近8%，47只重仓苏宁电器的基金中招。

  家电零售龙头暴跌

  根据同花顺IFIND提供的数据，过去10个交易日里，家用电器板块的跌幅仅次于金融服务、房地产、交通运输、建筑建材，跌幅高居第5位。以过去5个交易日计，家用电器板块的跌幅也达到1.09%，名列跌幅榜的第8位。看来，电商大战带来的家电热销，非但没让家电企业的股价受益，反而使之成为继金融地产、采掘等强周期板块之后，抛压最重的领域之一。

  比家电生产企业受伤更重的，是家电零售企业。该行业两大巨头：苏宁电器过去10个交易日重挫7.93%，港股市场上的国美电器自8月10日以来、至昨天盘中最低点跌幅更超过22%。随着京东突然罢战，国美昨日也低开高走，全天大涨14%，从而将过去8个交易日的跌幅收窄至10%以内。

  然而，在电商大战轰轰烈烈的同时，“阴谋论”也在网上盛传。价格战的前一天，网名为“王小石007”的网友就在新浪微博上爆料称：“京东和苏宁战斗可能是圈套。张近东前期质押了大部分股权给信托公司。有人怂恿京东恶意价格战打压苏宁股价。只要苏宁股价低于4块，会再次触发补充质押物要求。如果不能满足，信托公司可能大量抛售，股价暴跌，进而幕后人士达到低价恶意收购目的。”随着家电股的暴跌，越来越多的人开始相信这一猜测。

  如果拉长时间周期观察，从今年4月开始，苏宁电器一直处于绵延的跌势之中。同花顺IFIND数据显示，在过去60个交易日，苏宁电器的股价跌幅高达31.92%，高居商业贸易板块个股的跌幅榜首。

  投资机构力挺苏宁

  在这场资本与商战的共同角力中，最无辜的可能是看好苏宁电器作为家电零售企业龙头而重仓持有该股的众基金们。

  数据显示，截至今年二季度，共有47只基金重仓该公司股票，其中近一半是主动型股票基金。苏宁电器的持续下跌，各基金损失惨重。

  随着电商大战的硝烟四起，券商研究员们也紧张观战，并纷纷发出研究报告，力挺苏宁。东方证券分析师郭洋在最新的名为《最坏还能怎样？》报告中提出，本轮价格战只是双方都精心选择了时点的营销策略，未来难以全品类铺开并持续下去，产品本来就有差异、供应商不会也不能全力支持。本次价格战之后，行业的竞争重点可能会比原来预期更快地向后台能力、向产业链控制力、向体验和服务转移，苏宁在以上方面存在一定优势。

  按照相对悲观的预测，郭洋认为苏宁电器今年净利润将超过30亿元，同比下滑幅度不超过40%。仍然维持对其的“买入”评级。