8月份我们认为沪深股市的氛围仍然会趋向谨慎。冰冻三尺非一日之寒，想要抬起一段行情，政策的支持力度必须要强。现在场内很多投资者都在等待反弹，但是强势板块补跌的步伐较慢，表明目前A股市场并没有出现恐慌。从历史经验看，如果一轮调整没有充分释放恐慌情绪，那么投资者所期待的“大幅反弹行情”就要延后。
　　根据我们宏观的观点，中国经济的快速回落过程在三季度就会稳定下来。乐观的说，最早也许在9月份就会出现小幅回升。所以短期来看，事实上我们的内部环境是有利于A股继续维持目前局面，甚至说，在这个点位开启反弹也不是一件很勉强的事情。只是按照以往经验，想要出现反弹必须需要权重板块的利好刺激才能顺利成行。
　　我们认为8月份的市场在宏观经济指标趋稳的态势下有触底的可能，但是否会引发大幅反弹，仍要看后续政策的支持力度。由于之前能源价格（包括国际油价、国内环渤海动力煤价格）下跌太多，短期有强烈反弹要求；并且美国7月份失业率依然徘徊在8.2%附近，这为第三轮量化宽松(QE3)的预期出台提供了支持。我们相信8月份将是有色金属、煤炭等资源板块有所表现的一个月份。建议超配受益于QE3预期以及价格超跌反弹的有色金属、采掘板块；因为市场情绪可能会转好的原因，进攻性强的板块会得到很好的关注，建议继续关注收益于创新改革的券商板块，经过前期下跌调整的医药、酿酒板块也会有跟风反弹的动力。这里提醒投资者要关注8月末举行的全球央行行长座谈会议，伯南克的讲话会对9月份美联储是否推出QE3起到相当大的指导作用。（曹阳整理）