随着兴业银行和华夏银行的半年报陆续出炉，2012年银行板块的中报季拉开帷幕。

　　业内人士认为，降息和利率市场化趋势将加速银行景气度下行，银行板块较难在大盘上涨过程中获取相对收益，但低估值和高盈利能力将使其获得绝对收益和防御性优势，银行股具有良好的安全边际和防御性。然而从半年报看，银行股的业绩似乎并不乐观，未能呈现预期理想数据。

　　银行间业绩分化明显

　　尽管受息差下降及贷款有效需求不足的影响，银行业上半年的利润增速有所放缓，但与多数行业相比，银行业利润增长仍然将维持较高水平。不过，受宏观经济环境影响，部分行业风险加大，不良贷款余额有所增加，此外，中间业务收入下降较快，银行业上半年的增速同比有所下降，其中大型银行与中小银行的业绩分化将更为明显。

　　日前公布半年报的华夏银行和兴业银行的净利润增速分别达到了42.36%和39.81%，在市场预期的上半年银行业绩增速中属于较高水平。中银国际研究所预测，上市银行上半年合计的净利润同比增速约在16.1%，其中，二季度净利润同比增长约12.5%，明显低于一季度19.7%的增速。也有分析机构预测，净利润同比增速有望达到17%。

　　即便是业绩增速有所下滑，但17%的行业净利润平均增速仍然比较优秀。同时，业内人士预计，上市银行业绩分化也将愈发明显。工、农、中、建、交五大行增速放缓已成定局，除了交行和农行将保持20%以上的增速外，个别银行增速可能会放缓至10%左右。

　　相反，股份制银行盈利能力虽然有所弱化，但仍保持了20%-30%左右的平均增速，个别银行将保持40%的增速。据机构分析，平安银行、光大、民生、浦发、招行等增速仍将较快，城商行中的北京银行、南京银行也有望保持利润的高速增长。而相比之下，大型银行则增速继续回落，但农行有望表现抢眼，达到两位数的增速。

　　多因素致使利润增长放缓

　　有专家表示，造成今年上半年利润增长放缓的原因与净息差的收窄直接相关。

　　息差在经历一季度高点之后，二季度平稳回落2至5基点左右，全年下降7至10基点，息差全面收窄要到2013年全部出现。而三季度，净息差将从二季度的2.54%进一步下滑至2.44%左右，信用风险成本也将进一步上升，因此净利润同比增速将进一步下降至7.5%，上市银行2012年全年的净利润增速约在11.8%。

　　不过，由于近期各地稳增长的措施陆续出台，未来贷款增长有望加快，这使得生息资产有所增长，这也使得部分券商的报告较为乐观。一位银行业分析师估算，2012年银行业的净利润有望达到1.2万亿元左右。根据银监会公布的数据，2011年银行业的净利润为1.04万亿。

　　此外，曾经在过去两年中经常见到的中间业务收入增速达到上百倍的情况今年可能出现大逆转。今年上半年银监会严查违规经营，其中，“浮利分费”成为打击的重点。银行业金融机构被要求要遵循利费分离原则，严格区分收息和收费业务，不得将利息分解为费用收取，严禁变相提高利率。由于还“费”为“息”，这使得不少银行的中间业务收入因此大幅减少。业内人士透露说，部分银行的中间业务收入因此而出现负增长。这在一定程度上也对银行利润增长产生了影响。

　　导致银行利润增速可能放缓的原因还有成本收入比已达到历史低点，未来一个时期将保持稳定，不会对银行业盈利增长产生明显的贡献。加之不良贷款有所反弹，银行进一步降低信用成本率来释放盈利的空间将受到一定限制。

　　银行股或借中报季上涨

　　有券商认为，今年的两次降息，预计使银行业净息差下降约20个基点，ROE落至15%水平，并在市场上形成降息预期，造成银行股恐慌性下跌。

　　预计中报公布前后，市场对银行股的担忧情绪将有所缓释，会给银行股带来小幅上涨机会。但近期银行板块仍缺乏大幅上涨的动力：一方面由于降息和利率市场化对银行息差以及盈利能力的影响，还需要时间去验证，近两次降息的负面影响将主要体现在2013年；另一方面，经济增长潜在中枢的下移以及不良资产显现的滞后性，使得市场对银行资产质量存在恐惧，需要以时间换空间不断去验证，才能慢慢修复和重拾市场对银行板块的信心。

　　根据央行10日发布的报告显示，受下调金融机构人民币存贷款基准利率并调整存贷款利率浮动区间等因素影响，金融机构对非金融企业及其他部门贷款利率总体下行。据此，部分券商预测，16家上市银行半年报净利润增速平均在17%左右，这一预期增速是去年同期的一半。

　　英大证券研究所所长李大霄在其微博中表示，多家QFII基金称，现在是低价购进金融股的最好时机。李大霄表示，在证监会推出员工持股等政策利好的作用下，长线资金开始进场，支撑A股指数走高。尤其是QFII，从第一季度已经开始增持操作，二季度，QFII持股量环比增长更是达到50%。多家QFII基金表示，现在是低价购进金融股的最好时机。