如果你被老板告知，今年30%的工资将不再以现金的方式发到自己的口袋里，而是转交给一个并不熟悉的资产管理机构代持，以二级市场的现价换成公司的股票，而且要足足持有3年才有机会变现，你会认同这份‘薪酬改革’方案吗？
　　此前一周，证监会将这个问题抛给了内地上市公司的当家人和打工者。
　　刚刚结束辽宁调研之行的中国证监会主席郭树清，对推广上市公司员工持股产生了兴趣，《上市公司员工持股计划管理暂行办法》8月4日空降A股。
　　机构分析人士认为，这是继养老金、险资、QFII乃至RQFII之后，监管层为股市引活水的又一力作，但部分从事薪酬管理的人力资源专家则提出了相左的论调。
　　正略钧策企业管理咨询有限公司副总裁郑宏告诉记者：“股权结构代表了资本的人格属性，决定了企业的基因。不合适的人拥有股权是一件很可怕的事情。”在她看来，员工持股固然是好制度，但目前国内大多数上市公司人力资源管理现状并不支持该制度大规模推广。
　　对于这个“天上掉下的馅儿饼”，员工们也不买账——“这不是变相减薪吗？”面对“跌跌”不休的内地股指，多个来自国内金融类上市公司的工作人员向记者无奈表示。
　　员工持股，这一有可能掀起内地上市公司股权结构和薪酬管理风暴的改革新作，是否拥有广泛的“群众基础”呢？改革将何去何从？
　　政策力引4700亿“活水”
　　团结一切可以团结的力量，郭树清的“救市”思路渐渐浮出水面。
　　从吸引广东省千亿元养老金盛装入市到调高QFII和RQFII各500亿元额度，并迅速将RQFII的投资范围扩大到股票类资产，过去半年间，监管层不断为A股开渠引水，如今“饮水思源”的关注点开始从金融资本转移到产业资本。
　　此前一周，证监会有关负责人在例行的新闻通气会上表示，将支持和鼓励上市公司回购股票。紧接着，一纸和股票回购息息相关的新政在8月4日快速亮相中国证监会网站，出乎意料的是，即将出手回购股票的并不是上市公司或者控股股东，却是千千万万为上市公司打工的普通员工。
　　准确地说，长期捆绑在上市公司员工持股计划之上的政策锁链即将开闸放行，这是继2005年股权分置改革后关乎公司股权结构调整的又一力举。根据证监会网站公布的《上市公司员工持股计划管理暂行办法》（以下称《暂行办法》），公司会根据员工意愿，将不高于应付员工工资、奖金等现金薪酬30%的金额委托资产管理机构管理，通过二级市场购入本公司股票并长期持有，持有锁定期很可能长达3年。
　　根据新金融记者的粗略统计，依据目前2447家A股上市公司2011年派薪总规模15561亿元计算，如果A股公司普遍推广员工持股计划，并按照《暂行办法》的上限进行计提，那么总计接近4700亿元的资金很可能成为内地股市新一轮增量资金。
　　消息出炉后，机构分析师们站在资本市场建设角度纷纷拍手称快。“这个事情利大于弊。”东海证券宏观策略分析师刘剑锋告诉记者，“提高上市公司高管和员工的持股比例就是增加所谓产业资本的持股力量，这一方面有助于增加股市当中的资金，另一方面可提振投资者信心，因为当公司员工都在大量增持公司股票时，表明他们对公司前景普遍看好，会刺激投资者也买入公司股票。”
　　相得益彰的是，新政出炉后首个交易日，沪深两市联手报收近期最大阳线，上证综指8月6日上涨1.04%，深成指上涨1.49%。
　　而立足公司治理角度，德勤人力资本咨询合伙人、高管薪酬研究中心主任吴胜涛也认为，如果执行得好，员工持股计划很可能一箭三雕。“普通员工有机会在工资奖金性收益的基础上共享公司股权收益；公司投资者也将欣喜地看到，员工的利益与股权收益的紧密关联，资本市场对公司更有信心；而对于公司法人而言，此举将极大提高员工积极性、进而提振业绩，同时也将起到金手铐的作用，有利于长期保留和激励骨干员工离职率。”
　　另外根据记者的统计，目前沪深两市“派薪大户”的股价多数已跌入“价值投资”区域。在2011年支付员工薪酬总额超百亿元的25家上市公司中，截至8月9日收盘，已有中国中铁、中国铁建、中国交建、中国中冶、浦发银行5家公司每股价格跌破每股净资产，此外包括中国银行、农业银行、建设银行、交通银行、中信银行、中国联通、中国石化、中国建筑以及南方航空在内的9家公司股价距“破净”红线已不足1元。