这个7月，新东方在美国遇到了大麻烦，7月17日、18日两日，新东方股价暴跌超过57%，由22.3美元/股跌至9.5美元/股，市值缩水至15亿美元。

　　新东方股价暴跌起因于7月17日新东方公布截至今年5月21日的2012财年Q4季报之际，其遭美国证券交易委员会（SEC）调查一事的公布；接踵而来的是，18日凌晨，“浑水”发布报告质疑新东方财务造假，并将其评级为强烈卖出。与此同时，高盛也暂停了对新东方的投资评级。

　　新东方或面临诉讼

　　记者获悉最新的消息称，美国律所Glancy Binkow&Goldberg LLP已经代表在2009年7月21日到2012年7月17日之间(以下简称“集团诉讼期”)购入新东方美国存托凭证的所有个人或实体向加州中部地区的美国地区法庭提起集团诉讼。

　　这家律师事务所指控称，新东方及该公司的特定高管违反了美国联邦证券法的规定。起诉方称，在整个集团诉讼期中，被告方做出了虚假的和/或误导性的声明以及没有披露与新东方业务、运营和前景相关的重要相反事实。

　　起诉方因新东方缺乏足够的基础来将公司旗下可变利益实体北京新东方及其全资子公司的业绩并入新东方的财务报表；有基于此，新东方不正当地将北京新东方的业绩并入新东方的财务报表；与新东方的陈述相比，新东方的整个门店网络并非是由新东方自己拥有的，原因是新东方拥有大量的特许加盟店；预付的加盟费及其他费用已经抬高了新东方的现金余额；从事新东方业务运作的学校最终是国家财产以上所述事实的结果是新东方的财务业绩在集团诉讼期中被虚假叙述；新东方缺少内部和财务控制措施；新东方的财务报告和财务业绩相当虚假和具有误导性等八项理由对被告做出了虚假和/或误导性的声明和/或未能披露的起诉。

　　空壳风险遭质疑

　　新东方7月11日公告，北京新东方的股权结构由俞敏洪持股53%调整为持股100%。此项调整从2011年底开始，2012年初已经完成，5月正式注册。

　　新东方CFO谢东萤在7月17日晚间的季报电话会议上表示，北京新东方的股权结构调整对上市股东的价值没有影响，同时对合并财务报表也不会产生影响。

　　据新东方方面称，新东方在2002年设立北京新东方教育科技（集团）有限公司，2006年上市时创始人中的11个均是VIE股东。到目前为止其中10个VIE股东已离职，没有或仅持有少量股份，而且基本不涉及公司管理的任何层面。据此，谢东萤表示：“此次VIE结构调整只是清理那些与上市公司运营完全无关的VIE老股东。”

　　虽然，新东方称此次北京新东方的股权结构变化是基于善意的动机，但是其管理存在的漏洞和利用这种状况来恶意掏空公司资产的事情并非没有。

　　新东方在招股书里显示有教学支持协议、网站开发与维护协议、商标授权协议、教育软件销售协议、股权质押协议以及排他选择权协议（独家股权购买协议），一共7条协议控制，而到了2011年报中，只剩下新生注册发展服务协议、商标许可协议、股权质押协议以及排他选择权协议，其他协议条款已经不见踪影。

　　由此看来，上市公司对北京新东方的协议控制力在逐渐减弱，而新东方董事长俞敏洪则对北京新东方的控制力在逐渐增强。在这种情况下，有意做空新东方的公司是不会放过这样的机会的，也就是说新东方在某种程度上是授人以柄了。中概股面临新一轮做空潮

　　有媒体报道称，在2011年之前的3年里，超过60家中国企业登陆美国证券交易所，但今年至今只有一家中国公司在美上市，而退市的多达19家。更值得注意的是，近期在美国上市的中概股又遭遇了一股凶猛的寒流。

　　相关资料显示，截至7月19日凌晨，美股中概教育指数下跌9.1%，成分股多数下跌，新东方跌幅领先，跌幅35.02%；弘成教育跌6.31%；学大教育跌6.15%；正保远程教育跌4.29%；学而思跌3.93%；中国概念股遭遇重挫的还有华视传媒，其公告称已经收到纳斯达克警告通知。

　　对于浑水此次的阻击行动，易观国际分析师黄萌表示，由于近期股价活跃度比较差，做空机构很可能通过做空来使股价出现大幅波动，并进而从中获取利益，这也正是浑水出手的原因。尽管浑水的做空报告水分很大，但是此次浑水选择了一个非常好的时机。此次事件有可能引发新一轮中概股做空浪潮。

　　“新一轮的做空潮将至，唯一的悬念是规模和持续时间将取决于SEC日后的态度，浑水这样的机构是不会放过这样美妙的搅动市场波动的机会的。”黄萌说。