昨日，大盘低开后震荡上行，沪市成交量依然仅有约460亿地量水平左右。从行为分析的角度来看，这表明目前投资者疲软信心虽然较前期略有所缓解，但投资者采取跟风进场的行为却未得到明显的改善。

　　情绪指数目前读数值为44，处于震荡区。结合情绪指数已从7月23日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的情况分析，这意味着市场情绪已较前期略有好转。从行为分析的角度来看，当市场谨慎情绪逐步缓解，也就意味着股指的阶段性弱势现有望得到改善。情绪指数处于震荡区时，建议投资者依然要耐心等待市场方向的明朗。 边际

　　走势强于外盘 A股内力渐增

　　中证投资

　　由于欧债危机有进一步蔓延趋势，隔夜欧美股市大幅下跌，受此影响，沪综指开盘即跌破2132点“钻石底”。

　　事实上，A股走势远强于外盘。由于西班牙央行23日发布的数据显示，受国内需求锐减以及金融市场剧烈波动影响，西班牙经济第二季度继续下滑。西班牙央行在月度经济报告中称，第二季度西班牙国内生产总值(GDP)环比萎缩0.4%，同比萎缩1%。西班牙央行预计今年全年该国经济将萎缩1.5%，而希腊也再度面临退出欧元区窘境。受此影响，隔夜欧美股市均大幅下挫，欧洲股市跌幅普遍在3%左右，美国三大股指跌幅相对较小，但并未扭转颓势，而国际原油价格更是大跌超过4%。

　　在此背景下，A股早盘虽跌破2132点，创下新的阶段低点，但盘中震荡反弹，表现远强于外围股市。一方面，上午公布的汇丰7月PMI预览值好于预期对A股起到一定的提振作用。数据显示，7月份汇丰制造业采购经理人指数(PMI)初值为49.5，创下5个月以来最高，制造业产出指数初值为51.2，较6月份49.3的水平上升，创9个月最高。另一方面，南京“松绑”公积金政策促楼市消费，提振地产板块表现，并对大盘起到一定的带动作用。总体来看，当前A股对于外围市场的波动已相对“淡定”，未来影响A股运行格局的将更多是国内经济运行态势。而从7月PMI初值来看，前期持续的预调微调措施累积作用已逐渐显现，国内经济在三季度企稳反弹的可能性在增大。因此，未来经济基本面可能从对A股的“负作用”转为“正作用”，而欧美经济的波动未来对A股的影响将趋弱。

　　短期来看，在击破2132点之后，市场正在酝酿超跌反弹，但量能的不足始终是制约A股反弹的最大问题。后市如果场外资金迟迟不能进场，或政策层面始终未能释放刺激性信号，不排除A股继续探底的可能。对一般投资者而言，可重点关注市场量能的变化，若沪深A股迟迟未能放量，难言市场短线见底。

　　短线做空能量耗尽

　　湘财证券

　　昨日，上证指数早盘受隔夜美股大幅下挫影响跳空低开，终盘以小阳线报收，成交量较上一交易日略有萎缩。

　　从大盘的走势上看，隔夜外盘指数大幅下挫并没对上证指数的走势构成太大的影响，早盘略有低开后就迅速回补了向下跳空缺口。我们认为，大盘的短线走势传达了重要的市场做空能量耗尽信息。前期我们也看到了一些市场特征，也是在提示大盘即将走稳。但是，大盘却在2150点上下展开反复震荡的走势，这种情况的出现，说明多方主力还在耐心等待做多的最佳时机。

　　从大盘的技术形态上看，上证指数在2200点下方已经运行了12个交易日，大盘在60点的狭窄范围内反复震荡，基本完成了技术性低点的构筑。近两个交易日成交量萎缩到阶段现地量水平，预示着大盘短线观望情绪已经到了临界点。多方在这个阶段只要能连续拉出三根放量阳线，观望的投资者就会加入到做多的队伍中来，大盘也就会在几股做多合力的做用下摆脱技术性低点开始反弹。

　　操作上，上证指数的60分钟K线提示，大盘短线如能到2160点上方，K线形态就会再次走强，我们期待的标志性阳线出现的概率也就很大。因此，重仓的投资者需要再忍耐几个交易日，等待做多能量的重新释放。

　　来源:《金融投资报》