本周债券市场与股市再次呈现“跷跷板”行情，当股市震荡下跌之时，债市却稳扎稳打地走出上升行情；当股市出现探底反弹之时，债市则出现平行整理或微跌。本周上半周，国债指数、企债指数和公司债指均创出新高，虽然上扬角度趋于平缓，但说明在目前状态下，债券市场依然受到基金等机构投资者的青睐。预计短期债市行情不会发生大的逆转，随着更多金融政策的出台，对债市形成支撑和利好，下半年行情在震荡中缓慢上行将是大概率事件。

　　在债券个券中，本周走势较好的国债有010213、010501。转债品种方面新钢转债、博汇转债、国电转债、深机转债等出现较好的走势行情。公司债中近期走势比较稳健的是09中企债、10云投债、08常城建、07云化债、11许继债等。

　　经历了上半年债市高歌猛进后，目前投资人最为关注的是债市未来能否延续上涨趋势。我们认为，目前经济增速放缓和通胀降低的市场环境仍有利于债券市场。从政策面看，央行启动年内第二次降息，而近期有关下调存款准备金率的预期强烈，这些都体现了政府决策层更为积极地向保增长倾斜的取向，未来市场的资金面还会在一定时期内保持相对宽松的状态，也有利于债券资产的投资。此外，目前信用债的绝对收益水平仍处在历史较高水平，部分品种的相对利差水平也是在历史的中位数以上。从这点来分析，虽然债市已有过一轮上涨行情，但是从收益率来说，仍具有一定吸引力。

　　从政策角度看，债券市场正面临着巨大的发展机遇。统计数据显示，2011年我国股票融资达5073亿元，上市公司债券融资仅1707.4亿元，两者差距甚大。今年1月份召开的全国证券期货监管工作会议提出大力发展债券市场，进一步丰富和完善我国债券市场的品种，充分发挥债券市场的融资功能。随着债券市场的扩容，投资者可以选择的债券标的也会日益增多。

　　预计市场短期内仍将延续震荡的态势，近期市场走势主要取决于资金面的变化。短期内市场情绪可能趋于谨慎，导致收益率向上调整。考虑到未来经济不会大规模反弹，收益率即使上行其空间也非常有限，难以形成波段性操作，持有或将是最佳策略。

　　发行市场上，此前受到央行降息影响暂停发售的国债，本周五又将卷土重来，本次3年期和5年期国债利率都已经有所下调，甚至比银行同期定存利率分别高出不到0.1个百分点。但在降息通道下，稳健型投资者仍可关注国债。购买国债相当于提前三年到五年锁定了收益率，而且相比定期存款来说，国债的流动性更好，将会受到大众的青睐。