何安　
　　马骏：接下来一段时间，应该会有波反弹，但级别不大 李文辉：大家在捕捉半年报行情，但这波反弹顶多就到2300-2400点 陈李：政策的放松以及盈利的见底决定了市场下行空间不大 ]
　　“深成指这个星期已经开始反弹。第三季度刚开始，大家在捕捉半年报行情，经济不好的时候，好股票特别容易分辨出来，有点优胜劣汰的感觉。但这波反弹顶多就到2300~2400点，三季度末指数还是会回来，因为经济数据没有特别的惊喜。” 广东斯达克投资管理有限公司总经理李文辉接受第一财经日报《财商》采访时表示。
　　本周上证指数探底回升，日K线形成三连阳态势，最终报收于2185.9点，周下跌37.68点，跌幅1.69%，周成交额进一步扩大至3117亿元。相对而言深成指则日K线连收四阳，最终红盘报收于9792.49点，周上涨102.33点，涨幅达1.06%。
　　
　　有小反弹无大行情
　　南京私募兆益投资总经理马骏判断：“接下来一段时间，应该会有波反弹，但级别不大，因为经济层面不是特别的乐观。高度看前面第一个缺口2250点附近，第二个缺口2300点附近，是主要的目标位，我们先观察市场这些缺口能不能补掉。”
　　中期来看马骏认为，2132点被击穿的概率还是蛮大的，但是跌到1800点的可能性不大。现在政策环境、经济形势和2008年比较接近。几次降息都无法激起市场的活跃度。今年肯定还会有一次降息，降息三次是一定的，会不会有第四次还不确定，若未来一次性降50个基点的话那里就是底部区间。绝对的底部谁也不知道，如果把周期拉长到半年以上，现在肯定是在底部区间。
　　另一个没有大行情的佐证是没有新增资金流入，都是存量资金在玩。马骏说：“前两天水泥股涨停的时候很明显，是资金从酒和药里面撤出来然后去博一些板块的反弹，因为没有新增资金，左边口袋搬到右边口袋，一个板块起来另外一个下去。如果有新增资金进来，肯定会是一个板块涨得少，另外一个板块涨得多。”
　　近期深市交易量明显超过上证所的交易量，这在历史上是第四次，而且这一次持续时间比较长，6月份到现在持续了近一个月。“我们的判断是，短期内资金肯定不会流入大盘蓝筹股。现在资金更偏爱业绩迅速增长的个股，特别是创业板分化比较厉害。医疗、酒业，确定利润增长比较高，业绩超预期的个股涨得特别快。”李文辉告诉记者。
　　加上近期降息之后指数还是没有很好的正面反应，所以李文辉认为，三季度指数没有大行情，而个股行情很明显，特别在半年报出来以后，业绩好的股票还是比较值得投资者关注。
　　瑞银证券研究部副主管、首席证券策略分析师陈李则认为，在中报可能低于预期以及政策尚不明朗的情况下，短期市场可能仍有压力。但政策的放松以及盈利的见底决定了市场下行空间不大，因此不需要对市场太过悲观。
　　
　　周期股还是成长股？
　　“在市场上涨时不能过度乐观，在市场下跌时也不能过度悲观，三季度应是周期类行业较好的建仓时期。”陈李说，“在市场处于相对低位时，建议投资者增加组合的BETA。虽然短期市场可能还有一定的下行压力，但我们建议逐渐增加周期类行业的配置比例，逐渐降低稳定增长类行业的配置比例。”
　　陈李看好有望强者恒强的地产、券商板块，建议超配保险板块等待景气的回升；同时等待煤炭板块估值和景气低点的来临，建议煤炭股2012年动态PE回到11倍附近时，可以逐渐增加配置比例。在稳定增长类行业中，陈李仅看好食品饮料和部分景气见底的医药板块，建议逐渐降低其他稳定增长类行业的配置。
　　马骏两个月前就将仓位降到了三四成，其间KDJ指标出现了4次探底，前两次见底没敢加仓。当指数跌破2242点（前期低点）时，技术指标第三次见底。马骏开始出手加仓了。近期，技术指标又出现了第四次探底，马骏将仓位提到了五六成。目前持仓的核心板块仍是非周期行业的大消费板块。
　　“我们还是偏爱有持续性的稳定成长型公司，‘喝酒吃药’。”马骏说，“下半年还是看好包括服装板块在内的消费类公司，相比而言水泥板块等周期性行业只可能有超跌反弹的机会。”
　　李文辉目前有两期基金，他告诉记者，一期重点放在医疗、电力板块，仓位接近五成；第二期的仓位则比较低，打算等到局面比较明朗时再去做。
　　李文辉除了看好医疗还看好电力，尤其是核能领域的相关上市公司。
　　李文辉认为，传统电力吸引力不大，而从环保的角度考虑，煤电水电对环境都有影响，特别是水电影响生态比煤电更厉害。相对而言更看好太阳能与核电。
　　“核电如果严格控制风险，安全性比任何电力都好。”李文辉表示。他建议普通投资者定投指数基金，如180ETF，沪深300ETF。“目前来说，选一个标的，以定投做指数基金，在未来是必胜的。”