本报记者龙跃
　　
　　经过去年四季度及今年一季度两轮较大幅度上涨，传媒板块市场认知度明显提升，加之行业受宏观环境影响较小、切合经济转型思路等特点，使传媒股往往在弱市中成为短线资金狙击的目标。从中线来看，在前一阶段政策预期基本被消化的背景下，下半年新的传媒行业政策预期有望再度出现，而当前板块整体估值也已经逐步接近此前两轮反弹启动时的位置。分析人士认为，经过未来一段时间震荡整理后，传媒板块行情有望在四季度初重新启动。
　　资金弱市狙击传媒股
　　对经济增速下行的恐惧几乎渗透到市场的每一个毛孔，本周二沪深股市继续表现低迷，尽管指数跌幅不大，但两市有近1700只个股出现下跌。在市场明显弱势的时候，传媒板块却异军突起。
　　截至周二收盘，中信传媒指数上涨1.71%，涨幅明显领先于其他行业指数。从具体个股来看，大地传媒、长江传媒股价涨停，皖新传媒、华策影视等10只个股涨幅超过4%，行业内实现上涨的个股多达59只。
　　分析人士指出，在昨日典型弱市的环境中，诸多原因促使资金狙击传媒股。首先，市场关注度高。在去年10月份以及今年2月份，传媒板块都发动过两轮涨幅较大的行情，这两次反弹中的涨幅都在30%附近，而且均是当时市场的领涨品种。经过两次大幅反弹后，传媒股在市场中的号召力明显提升，比较容易吸引跟风盘是资金在弱市中撬动该板块的第一个原因。
　　其次，中报业绩有一定保障。随着中报披露大幕逐渐拉开，近期可以发现每天都有股票因为中期业绩不佳而大幅下跌。相对而言，传媒板块受宏观经济下行影响小，触发中报地雷的风险较低。国信证券指出，根据部分公司业绩快报和行业分析，预计传媒行业上市公司2012上半年整体业绩同比增长16.8%。从细分行业看，预计图书增长19.8%，报刊增长7.7%，影视增长29.5%，有线运营增长9.2%，有线设备增长24.1%，广告营销增长20.8%，互联网增长16.6%。
　　政策预期是重要催化剂
　　在经过此前两轮上涨后，最近一个多季度传媒板块表现比较低迷。统计显示，从3月13日至昨日，中信传媒指数累计下跌16.12%，大于沪综指11.11%的跌幅。那么，在经过较长时间的调整后，昨日传媒板块的上涨是否意味着新一轮反弹的开始呢？回顾此前两轮传媒股上涨，其具备估值较低和政策预期提升两大共性，而目前这两方面因素实现共振的时间窗口尚未开启，但距离已经并不遥远。
　　在2011年10月份和2012年2月份两轮反弹行情的初期，传媒板块整体市盈率（TTM）都在25倍附近，而目前该板块市盈率为30倍。如果板块内上市公司中期业绩增长有力，或者短期相关个股股价随大盘继续回调，则传媒股整体市盈率就将接近25倍市盈率水平。
　　相对于估值，政策预期对传媒股的走势可能更为重要。实际上，此前两轮反弹的直接导火索就是缘于传媒板块政策预期的明显提升，而近期该板块持续回落，也与政策兑现慢于预期不无关系。展望下半年，分析人士认为传媒行业政策预期有望再度提升，并给相关个股提供走强契机。
　　华融证券指出，下半年预计传媒行业支持措施将加强的领域主要是平面媒体、影视动画和互联网领域，同时三网融合的里程碑事件——国家广播电视网络公司挂牌也有望在下半年发生，时间上10月份前后将是重要窗口。