虽然经济向下和政策向上的短期胶着放大了市场的短期波动，但经济逼近短期底部和政策预期发酵的共振仍将推动市场震荡向上，我们维持看好年中行情的判断不变。建议规避上游资源股，增配受益成本下降和政策刺激的中游基建投资品，继续把握医药、电子、军工、环保等兼具长期确定性和短期弹性的政策主题。

　  伴随着存货调整的动能耗竭和政策刺激的需求恢复，经济正逼近短期底部，6月中下旬可能出现固定资产投资增速回升和新增信贷环比放量的同步验证。而政策放松虽然很难回到2008年的水平，但温和放松和加速微调值得期待，且可能出现政策预期的提前放大反应。而短周期见底和政策预期的共振将利好年中行情的演绎，我们继续看好未来2-3个月的市场演绎。（魏静 整理）