本报记者 靖曦

　　尽管消息面利好接踵而至，但在欧债危机面前似乎统统“失色”，昨日A股短暂冲高后便一路震荡走低。据悉，希腊或将退出欧元区的担忧重现，欧洲股市全线大跌，严重拖累了全球金融市场。截止收盘，沪指下跌12点，报收2350点，全天成交768亿元，深成指则再次跌破万点大关。

　　接受《金融投资报》记者采访的分析师表示，欧债危机的恶化影响市场继续下跌，但不可忽视的是，国内经济下滑才是主要因素，而稳增长仅是一个较为中性的消息，不足以马上刺激大盘反弹。

　　经济放缓压力在加大

　　消息面上，上周末G8峰会刚刚缓和了市场对于希腊问题和欧债危机的忧虑，前日希腊前总理帕帕季莫斯关于“希腊退出欧元区的风险真实存在”的讲话便重新点燃了市场的担忧情绪，导致全球投资者的风险偏好急速波动，周一大涨的美股出现回调。另外，惠誉10年来首度下调日本评级，令亚太股市纷纷大跌，港股也出现大幅下挫。有分析师认为，短期来看，希腊问题将是全球瞩目的焦点，但考虑到希腊退出欧元区可能对全球经济带来的连锁负面反应，欧盟内部最终妥协的可能性较大，而希腊问题很可能又是虚惊一场。

　　对于徘徊不前的A股，分析师们又有何看法呢?国金证券分析师李玲告诉记者：“现在从政策面看，基本是利好和利空持平，所以大盘才会出现进一步退两步的局面。”不过，对于“稳增长”，李玲认为应具体到行业，各行业何时开工，　　投资多少，目前尚不明确，但5月份汇丰中国制造业采购经理人预览指数(PMI)降至48.7，这个就是很具体的利空了。汇丰4月份的同一为49.1，高于3月份该指数的终值48.3，显示经济放缓的压力有所加大，经济活跃度在小幅反弹后，再度重拾低迷。这对于制造行业特别是上市制造业公司，无疑是一盆冷水。

　　李玲还告诉记者：“抛开欧债危机影响不谈，国内宏观经济下行的负面影响正在逐步显现出来，在当前经济下行但软着陆在望、货币趋松但仍限‘微调’的背景下，股指缺乏明显的趋势性指引，如此一来，消息面和政策面便成为左右短期市场运行的关键因素。”

　　昨日还有消息称，今年以来400余家大股东疯狂套现500亿。产业资本对股价的嗅觉比金融资本更为敏锐，当其认为价格高估的时候，会毫不犹豫地卖出，反之亦然。众多产业资本一起减持的情况出现，已非常明显地揭示出上市公司股价已过分高估，高管不看好后市。

　　不过大通证券分析师郭世涛表示，大股东套现是随时都在进行的事，不能看做大盘下跌的原因，他认为大盘下跌主要还是因为“没有新增资金，涨不动”。他认为，近期诸如养老金入市、放宽QFII审批等消息利好虽然多，但短期内真金白银能够入市的也不过几百亿元，对于推动大盘上涨作用实在有限。

　　进入多空转换过渡期

　　对于后市大盘，有分析人士指出，在经济基本面难言乐观、财政政策不可能复制“4万亿”强心针的背景下，市场由空转多绝非易事;不过，如果后市稳经济的一系列政策能够更加细化深入并持续兑现，那么现在的市场很可能正在进入多空转换的过渡期。显然，政策着力扩大内需的信号十分明确，从某种程度上来说，短期政策正在成为市场迈出关键一步的“信号灯”。目前短线操作难度加大，投资者不宜盲目追涨杀跌。

　　技术面显示，昨日大盘已跌破5日均线，盘中涨停个股明显少于前几个交易日，说明场内资金做多意愿不足。对此现象，李玲表示，现在场内行情明显是由政策主导，如近期涨得比较好的基础建设板块，但石化、券商、银行、地产等权重板块走势却相当反复。近期管理层对稳定经济增长的表态暂时未能完全打消投资者对利空因素的担忧，这之中包括稳增长的具体措施有限，欧债危机可能恶化等。另外值得关注的一个因素是美国经济的复苏势头较为明朗，这一方面对我国经济的出口形成利好，但同时美国境内资产价格的上升以及美元宽松趋势终结对新兴经济体的资产价格却形成利空。

　　对于周五大盘走势，李玲认为下跌概率较大，而下周如果没有强有力的新政策支持，大盘或许将跌破2300点，甚至奔向更低点位，重仓的投资者需要提前打好有准备之仗。

　　郭世涛态度也非常明确，“现在短线趋势已经走坏了，建议投资者控制仓位，等待实际意义上的下跌或者更明确的政策出台。”