股谚说：该涨不涨理应看跌。央行下调银行存款准备金率，释放4000多亿元资金，大盘周一高开低走并创出调整以来新低，跌破60天均线。

　　股市遇利好不涨反跌，有人说是经济数据隐忧引起，看似有理，实际与大盘有多少关系只能算见仁见智。“降准”前又是650亿7天期逆回购、又是200亿28天期正回购、回过头来又是240亿7天期的逆回购，一连串动作中你能感觉资金宽了还是紧了？当然是紧了，主要是逆回购期限短，很快资金又回去了，而正回购得一个月后才到期。可是周末才一天就宣布了“降准”，而且又能释放约4200亿元，表明政策趋于宽松。

　　然而由于经济数据中PMI轻微走低，让一些人那根熊市神经再度兴奋起来，觉得央行降准是迫不得已，是让经济不那么快下调。由于经济呈现下行趋势，所以怎么提振也都是扬汤止沸。首先，如果说“降准”能做到那样的效果，那么作为有预先反应作用的股市该出现乐观走势才对，为何又是利好出现反成利空走势呢？其次，如果经济完全是在下行，连续几次调低准备金释放一定流动性就属过多了，次数多了反而使后期调控增加更多困难。然而我们看到，先有央行表示会以“逆回购（没说正回购）、央票到期和降低银行存款准备金”等手段来释放流动性，后有准备金率还有继续下调空间的分析。

　　因此逻辑上利好看涨是天经地义的，也是正常的市场应有的表现。而现在市场有一股力量经常反其道而行之，实际正反映了其中利益要求，简单地说就是“交易性机会”。大盘短时间内看不出趋势，自然平滑的运行被代之以忽涨忽跌的奇异走势。通过融资融券、股指期货才有从中谋利机会。而对于普通股民，只有干瞪眼。有个数据历来有效，上周基金也在减仓，虽然有所降低但仓位还在80%左右，这在以往几乎是无条件下跌的发令枪。机构时代就是机构的行为主导，所以资金支援股市只能作为远期利好，而不能当作推动大盘的力量。

　　是否机构只要仓位到了警戒线就会引致股市下跌，并且表明股市跟经济没有太多联系呢？实际这是个心理变化的问题。机构仓位重了就会处在危险边缘，遇到风吹草动，如现在周边股市不佳，摩根大通意外巨亏引发恐慌，就会引发机构动作。因此短线大盘令人无奈地走弱，但经济数据实际并没有多少不好之处，只是被人为放大而已。而且外围股市走跌，欧债问题未解美国异情又现，最终将会使QE3名正言顺地以超人姿态来挽救那“岌岌可危”的经济。

　　由此看来，目前反映到股市下跌或者调整不过是一个反复，改变不了因流动性重新充裕而会再度蓬勃起来的经济和股市的趋势。现在只是很难说具体什么位置就是调整到位，2370点也好、2350点也好，都不那么重要，重要的是对后市坚定的信念。