本周大盘连跌数日且量能持续萎缩，尤其是被寄予厚望的蓝筹股表现令人失望，让不少投资者心态不断摇摆。理论上看，目前市场确实缺乏能够直接刺激或者说能够直接引领指数产生趋势性变化的因素，涨也好、跌也罢，都似乎缺乏连续性，比如本周的下跌，除了周三幅度较大外，其他交易日的振幅都不大，在2400点更是明显出现了纠结情绪，似乎涨也不是跌也不是。

　　从一个相对长远的角度来看，震荡对于市场的作用应该是利大于弊，当然，这里面有个前提，即认可未来市场会有逐步盘上的判断。

　　周五公布的经济数据符合市场预期，多空双方对“符合预期”都难免略有失望，毕竟只有“超预期”才更有利于自身能量的释放，于是指数依旧没有摆脱震荡格局。对于符合预期的经济数据，解读者基本都认为5月物价仍趋回落，未来三个月仍将继续保持下行趋势，通胀放缓给未来数月内采取进一步的政策宽松提供了可能。尽管央行在货币政策执行报告中没有提及利率工具，但再次强调了运用逆回购、正回购、央行票据、存款准备金率等各种流动性管理工具组合，灵活调节银行体系流动性，引导市场利率平稳运行。近期银行间资金利率运行平稳，并没有反映出资金紧张的现象，而央行也是“正逆”并用，维持资金利率的合理平稳，这也就可以解释为什么存款准备金率的下调“千呼万唤出不来”了。

　　其实股市资金面的宽松与否与银行间资金面的宽松与否没有必然的直接关系，笔者认为股市资金中最大的变数在于民间资本，也就是我们统称的游资，而诸如公募基金、私募基金、QFII、社保等等资金都是可以通过某些途径得出一个大概的数字概念的，而民间资金实在是难以估算。但此类资金的最大特点就是“羊群效应”，一旦股市中的机会显而易见了，则会蜂拥而至，而看不到机会的时候，往往会销声匿迹。近两个交易日两市的成交量显著萎缩，周四合计不到1500亿，已经低于笔者认为可以维持当前市场的最低量能，即1800亿。这一是因为观望情绪使然，二则是因为活跃个股没有群体效应和吸金能力。当然，我们也可以将成交量的萎缩理解为已经介入资金的沉淀行为，就是所谓的建仓结束，只是问题的关键在于，如果大家都是建仓行为，那么后面的拉升行为谁来完成呢？恐怕最大的希望在于民间资金。虽然谁也不愿意去做“抬轿子”的人，但习惯于右侧交易的游资们一旦给了他们看到上涨空间的可能，那么所谓的量能不足问题会迎刃而解。

　　随着经济数据的公布，最近一个阶段似乎又进入了消息层面的真空期，很多关注目光把注意力集中到了海外市场，法国、希腊、西班牙……道琼斯指数连续下挫，刚刚喘口气，恒生指数在所谓“丁蟹”效应的作用下跌破了20000点……其实从目前的年内涨幅来看，A股已经战胜了外围的很多主要股指，也就是说在最近的行情中，A股体现出了一定的独立性，在欧美暂时止跌和港股继续下挫面前，只要多头不想让行情的本质被侵犯，那么就会采取一定的办法让这种“独立性”保持下去，目前看，2400点的得失确实显得比较重要。

　　由于周四的弱反弹是在周三阴线底部位置，因此说明周四的反弹力度很弱。由于5日线和20日线将上行到2400点位置，因此短线多头可以回旋的空间非常小，如果想要短期内继续挑战高点，那么站稳2400点就是基础。当然，按照技术指标来看，目前沪综指受到头肩底颈线位2450点附近的压制，在突破颈线位之前，主升浪难以出现。不过即使未来出现调整，下跌空间也是有限，除了2400点整数关外，60日均线在2370点附近，而且从均线系统来看，中期均线是向上运行的，因此目前中期仍然属于上升趋势，即使回落仍然是低吸的机会。