⊙玉名 
　　
　　3月份的走势，令很多股民心碎，市场不仅终结了反弹行情，而且还开启了持续的下跌走势，尤其是市场来到了2265点-2319点支撑区间，走势非常微妙。观察A股历史走势，市场在每年3-4月经常会出现一些异常的波动。究其原因，笔者认为有两点：
　　第一，3-4月是市场的一个季节性因素发挥作用的时间窗口。一方面，每年3-4月，投资者的政策预期会产生更频繁的波动，这种预期的变化往往会带来市场走势的波动。另一方面，3-4月逐渐过渡到年报行情的下半场，短线资金的活跃性大幅降低，这会带来市场赚钱效应的下降，并可能扰乱投资者对后市的判断。此外，考虑到节假日、天气等季节性因素，1-2月份经济数据的指导意义较差，而随着3月份施工旺季的到来，投资者对经济冷暖会有更清晰的认识。
　　从目前来看，PMI数据和信贷数据方面都呈现出较差的格局，当然这是一柄双刃剑，较差的数据会打击整个市场的估值体系，也打击整个市场的投资信心，但同时也很可能导致刺激政策的出现，因此目前市场大资金都处于观望状态。所以，4月中旬这个时间点非常关键，如果此时没有政策利好刺激，很可能会导致后期市场以阴跌的方式展开震荡，那么行情就要大大受限，题材股和防御型品种将是投资者的首选。相反，如果有类似下降准备金率等利好政策的出台，则市场很容易止跌企稳，形成一波反弹，此时要对资源股和券商股格外留意。
　　第二，反弹要素的消耗。一般来说，至此时，年初各类要素和年报题材都会快速消耗，所以3-4月份就容易出现调整。以本波行情为例，从2132点以来的反弹由于缺乏基本面支撑，实际上就是典型的消耗战行情，由于反弹的几个主要因素消耗殆尽从而引发了调整。对股市来说，牛熊界线在模糊，局部反弹与主题式炒作在升温，既然大环境给予不了足够的利好，那么游资就成为了行情的主角。而经过2月27日、3月6日和3月14日三根指示型K线后，获利盘大幅派发，是直接导致行情终结的关键。
　　由这个思路来看，今年4月份行情，第一个关键节点就是在4月中旬，此时是调整的一个拐点。目前最好的操作策略，就是不要轻易入场。