日前通过的２０１２年政府工作报告中提出，扩大内需特别是消费需求是我国经济长期平稳较快发展的根本立足点，是今年工作的重点。商务部也就促进零售业发展多次作出表述，使得市场对近期出台刺激消费的实际政策期待不已。多家券商认为，在政策利好预期的助推下，零售行业有望在短期走出估值修复行情。

　　数据显示，２０１２年２月份全国５０家重点大型零售企业零售额同比下降２．７８％，为２０１１年以来月度零售额首次同比负增长。对此，国泰君安分析认为，一季度增速低点已现，经济股市复苏拉动消费，预计行业逐季好转，转好的预期连同低估值为反弹提供基本面，政策刺激的预期则是近期板块反弹的催化剂。

　　东方证券也认为，从１、２月份运行情况来看，行业一季度见底是大概率事件，行业目前估值与行业增速基本相匹配。任何刺激消费政策的预期或出台都将成为行业上涨的催化，进而也提升行业整体估值。

　　对于未来可期的政策利好，多家券商不约而同地提到了即将开展的全国消费促进月活动。国金证券就认为，此次方案显示政府对消费下滑的关注，增加了市场对后期进一步政策刺激的期待，虽然区域具体方案及刺激效果还未可知，但有效拉动零售终端消费有望实现，形成零售行业短期利好，估值修复行情有望得到持续。

　　对于零售行业未来的走势，民生证券认为，零售行业今年基本面没有亮点。股价刺激因素完全在于政策。在目前政策催化剂效果减退后，板块未来走势一来要等待月底国务院首次组织召开的全国流通工作会议结果，二来要看行业一季度业绩及４月份数据。

　　在个股方面，国泰君安短期推荐２０１１年年报及２０１２年一季度业绩预期增长较好的友好集团、老凤祥、潮宏基、步步高。东方证券则重点看好欧亚集团、友阿股份、豫园商城、海印股份、苏宁电器、海宁皮城等。（浦泓毅）