■本报记者 叶晨晖

    随着十一届全国人大五次会议于3月14日落下帷幕，今年的“两会行情”也宣告结束。但投资者对“两会”之后的政策预期依然较强，因此后市需要重点关注政策预期能否兑现。

　　欧债问题暂缓美国推QE3预期降温

　　欧洲方面，尽管希腊政府上周与私人债权人进行了债券置换，希腊债务违约的风险暂时得以解除，不过参与率并未达到90%这一理想水平。欧元区财长周一（3月12日）再次讨论了希腊第二轮援助方案。同时，欧元区财长们还就预算赤字问题质询西班牙，各国财长希望2013年西班牙债务与GDP之比低于欧盟规定的3%上限，西班牙政府也承诺在明年该数值将至欧盟上限以下，以遵守最后期限。
　　美国方面，美国劳工部上周五（3月9日）公布的非农就业报告显示，美国2月非农就业人口增幅略超预期，失业率持平于8.3%。由于美国就业市场再次发出改善信号，外界对美联储推行第三轮量化宽松措施（QE3）的预期有所降温。
　　FX168财经集团外汇、黄金分析师陈诗表示，美国2月非农数据好于预期，特别是私有部门就业情况表现强劲，预示着美国经济正在逐步恢复活力。日益改善的劳工市场数据或将导致近期甚嚣尘上的QE预期降温。
　　不过在是否推出新的量化宽松措施方面，美联储官员之间依然存在分歧。部分官员认为，美国经济复苏正在走强，无需新的宽松措施；另外一些官员则认为，经济复苏依然疲弱，急需新的宽松措施进行支持。
　　摩根士丹利分析师文森特·莱因哈特认为，美国经济复苏依然疲软且通胀率位于美联储的长期目标之下，美联储官员的表态显示出他们仍然准备推出新一轮量化宽松措施，美联储在6月前采取行动的几率大于75%。

　　国内宏观经济和产业政策已经明确

　　国内方面，随着十一届全国人大五次会议于3月14日落下帷幕， 2012年全年宏观政策及产业政策的调整方案亦随之明确。
　　央行行长周小川12日表示：“从理论上讲，存款准备金率调整的空间很大，但是要针对具体流动性状况而言，而且其调整并不表明货币政策的松紧。”尽管该表态的舆论导向作用是货币政策没有放松，但该表态从另一方面加大了近期下调准备金率的可能性。
　　数据显示，2月出口同比增长仅为4%，明显低于市场预期，加上9日公布的各项经济数据纷纷回落，以及2月新增贷款低于去年同期，经济增速放缓的迹象已经较为明显，因此不排除央行在今年通过降准的方式向市场注入流动性的可能。
　　穆迪经济分析师陈志雄称，物价上涨在去年7月达到顶峰，CPI难以在很高的基础上再度攀升。另外，考虑到PPI到CPI的传导，前者的低迷意味着企业不再面临将成本上涨转嫁给终端消费者的压力。
　　摩根大通中国区全球市场主席李晶说，通胀压力降低意味着中国政府将有更大的选择范围去实施舒缓措施，以应对经济增长下行的风险。渣打银行的报告也称，最新的宏观经济数据将支撑央行进一步放松货币政策。
　　另外，证监会主席郭树清日前亦提及，目前蓝筹股已经显现出罕见的投资价值；全国社保基金理事会理事长戴相龙也曾公开表示，地方基本养老金有望择机入市。近期沪深交易所也先后出台史上最严厉打击炒新规则，规定新股首日涨跌幅较开盘价波动10％时或换手率达到及超过80%（沪市）或50％（深市）时，将对其实施盘中临时停牌。
　　在宏观面众多利好政策因素的支持下，市场对“两会”后出台利好政策的预期不断升温，多头做多催化剂将更为丰富，进而有利于提振市场的做多底气，稳定投资者的持股信心。

两会后关注政策预期能否兑现

　　尽管2月重要宏观经济数据给市场带来了一定的忧虑情绪，但是投资者对“两会”之后的政策预期依然较强，投资者需要重点关注政策预期能否兑现。
　　东北证券认为，目前沪深大盘短期均线系统多头态势未变，并且长期均线系统走平，并有拐头迹象，助涨动能较强。短线大盘仍旧维持在2400点—2450点附近震荡，投资者可持续关注低价蓝筹和年报预增的个股，把握板块轮动节奏。
　　华泰证券指出，无论是银行间拆借利率还是金融机构加权平均贷款利率，春节后均处于下行过程中。央行公开市场连续净投放，国债认购超预期，表明市场流动性出现了明显改善。大盘总体向上的趋势没有改变。20日均线是一个非常强有力的支撑，预计未来一到两周沪指有望站上2500点。
　　天源证券资深投资顾问卢良春也指出，市场通过震荡整理逐步消化上方压力，在政策底、估值底、市场底都确认的情况下，中线行情可期。大盘下一目标位应是前期的上升趋势线，能否失而复得将决定近期大盘反弹的高度。建议投资者中线持股为主，回调过程中，可以关注保障民生的医疗、水利、农业板块，以及增强国防的军工板块。