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换种方式买蓝筹股

    以蓝筹股作为投资标的的基金众多,其中又以成份股清晰明了的指数基金为最佳选择。一是因为此前一轮下跌中指数基金已经跌幅巨大,市场转好后的上涨空间也更值得期待。二是追踪指数更简单明了,容易根据市场变化方向做出投资决策。
  在指数基金中,又以成长型指数为更好选择,即所谓的"新蓝筹"。这类蓝筹股显然更契合于A股市场的节奏。如上证180成长,上证380以及深证300,都是值得关注的指数。
  成长型蓝筹通常比大盘蓝筹更受到关注,相应的成长风格指数也成为很好的投资工具。据不完全统计,目前市场上"成长"风格较显著的被动投资基金已超过30只,其所跟踪的成长指数主要包含中证500、深证100、上证180成长、上证380、深证300、中小板综指等等。不过这些指数在选股方法、成长性、安全性等方面都存在着较大差异。
  从选股标准来看,中证500、深证100、中小板综指等指数均主要依据市值及成交金额等指标进行选股,成份股市值较小、成长性相对显著。如中证500指数依据日均总市值、日均成交金额选取沪深两市的500只小市值公司。
  相对特殊的是上证180成长指数,其选股依据投资策略和事先设定的成长因子来进行,有点类似主动股票型基金。跟踪这个指数的基金有华宝兴业上证180成长。
  以上证180成长指数为例,该指数通过3项经典的成长因子--营业收入增长率、净利润增长率和内部增长率,从上证180指数的180只样本股中,每半年精选最具成长特征的60只股票。在计算营业收入和净利润增长率时,用过去3年的营业收入与净利润数据采用回归方法确定长期增长趋势,该指数通过这种择股方式曾发掘出一大批长期高速成长、收益十分可观的公司。例如最新的十大权重股中包含了自2006年至2011年6月底股价累计上涨38.5倍的三一重工、2009年至2011年6月底年化收益率达61%的海螺水泥等。
  从财务指标上看,Wind数据显示,在各个成长型指数中,2010年净利润增长率最高者为上证180成长指数达53.47%,深证100以49.76%位居第二,中小板指数和中证500分别为41.69%和35.89%。
  有趣的是,从此前数据看,上证180成长指数反映出较强的收益能力,在2005年至2011年6月底的6年半间,上证180成长指数累计收益率达到205.44%,年化收益率为18.74%,在若干成长型指数中领先。其成份股中,包钢稀土、中恒集团、广晟有色、三安光电、西藏城投、国电南瑞、国阳新能、三一重工等2009年以来复权后的累计涨幅均达到了215%以上,最高的甚至达1416%,年化收益率逾58%。这也说明,市值大小和成长性之间并没有必然的关系。
  如果对新兴产业中的蓝筹股有兴趣,不妨关注上证380指数。这只指数与上证50、上证180指数集中于大型传统蓝筹股不同,上证380指数主要集中于成长性新兴蓝筹股,以反映传统蓝筹股之外的一批规模适中、成长性好、盈利能力强的上市公司股票的整体表现,其中包括了不少新兴产业股票。
  跟踪这一指数的基金有若干只,除了正在发行的中海上证380以外,南方基金也有追踪此指数的上证380ETF可选择。
  上证380指数与其他指数的不同之处在于其成份股中有诸多新兴产业股。从设立之日起,上证380指数便被誉为"新兴蓝筹"指数,它的成份股是由一批处于快速成长阶段或成熟阶段早期的上市公司组成,反映了除传统产业蓝筹股之外的一批规模适中、成长性好、盈利能力强的上市公司股票的整体表现。其中接近50%的公司属于节能环保、新一代信息技术、生物、高端设备、新能源、新材料和新能源汽车等新兴产业和消费领域,代表了国民经济发展战略和经济结构调整方向,未来的成长空间巨大。
  相比较其他同类型指数,上证380指数更侧重消费、投资品及新兴产业等行业。仅以新材料产业为例,已初步形成比较完整的产业体系。作为对战略新兴产业扶持的一部分,新材料产业还将在财政、金融、税收、科技投入,人才引进、产品推广等方面进一步获得中央和地方政府配套政策的支持,中国的新材料产业"十二五"期间将迎来高速成长期。
  事实上,上证380指数的选样方法独特,其在确定样本空间时,先剔除上证180指数样本股、未分配利润为负的公司以及最近五年未派发现金红利或送股的公司,然后根据行业配比原则确定各二级行业内上市公司家数,并以营业收入增长率、净资产收益率、成交金额以及总市值综合排名为标准选择其中排名前380名的公司作为样本股。
  这种选股方法,既综合考量了股票的成长性、盈利能力、规模以及流动性,又突出了股票的行业地位,确保了上证380指数能够挖掘到具有成长潜力的新蓝筹股。
  Wind数据显示,截至2月14日,上证380指数静态市盈率为20.5倍左右,处于相对低位。除了正在发行的中海上证380以外,南方基金也有追踪此指数的上证380ETF可选择。
  横跨“三板”:跟踪深证300
   除了传统指数外,以横跨三个板块为卖点的深证300也可以适当关注。跟踪深证300的指数基金近来大量涌现,华安、汇添富、交银施罗德等诸多公司都发行了此类基金,其中汇添富和交银推出的是深300ETF,华安则是普通的深300指数基金。
  早前推出的深证100指数曾因为其过去几年来出色的表现颇受认可。以深市股票为投资标的的指数通常以成长性为特点,深证300相对深100覆盖面更广,因此也相当值得期待。
  这一指数的"跨板"特性主要体现在其成份股分布上,该指数包含了主板股票232只,以及中小板股票65只、创业板股票3只,展现了新时期深圳市场的魅力。万得资讯数据显示,从2006年到2010年的5年时间为考察窗口,深证300成份股的净资产收益率相比2006年增长了49%,而深证100指数的成份股公司同期该项指标为34%,沪深300的同期该项指标则是-0.47%。
  
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