龙年A股周线6连阳，并伴随着成交量的稳步放大，良好的赚钱效应强化了股民信心，同时关于“牛市”论的观点遍布市场。在市场信心爆棚，股市K线异常看多的时候，我们的确要提出这个问题：这扑面而来的到底是牛市，还只是跌多之后的反弹？
　　对于当前的市场判断，最为激进的为民生证券，其认为目前的股市并非反弹，而应该是一个三年牛市的起点，中国股市若体制改革成功，沪指5000点也不在话下。而去年3月，也是股市大幅反弹之时，东北证券曾经抛出股市万点论的强烈看多报告，结果A股继续上涨几天之后，一路从3067点下跌到2132点。可见，券商的研究报告并非全然可信，甚至有成为“反指”的可能。2011年万点论过后A股见顶，而如今5000点论面世，是否应该警惕盲目追高的风险？
　　可见A股是一个极度情绪化的市场，信心爆棚之时，万点不是问题，而信心低迷之时，跌破净值也少人问津。但市场的演绎往往与股民的情绪相左，极度恐慌之时，往往就是市场见底之时，信心爆棚之时，则往往蕴藏着剧烈调整的风险。
　　对于当前股市上涨的性质，还是应该立足于基本面谨慎看待。从A股估值来看，目前A股的总体估值水平还处于历史低位，存在一定的上行空间。但目前大盘还远在年线之下，就轻言牛市显然过于乐观。从经济政策上看，货币政策逐步放松，但近期不断飙升的国际油价，正在加剧中国的通胀压力，这虽然利于少数石油股，但总体上对中国经济是利空的。而股市政策上，高层正在不断完善股市体制，但市场扩容的速度并未下降，这个长期困扰A股的最大利空并未消失。
　　因此，股市投资切忌陷入极端情绪之中，而即使当前是牛市，在股市连续大涨之后盲目追高也是有被套的风险。　（本报记者 张茂州）