自继去年11月30日后，央行于2月18日晚宣布三年来第二次下调存款准备金率。对于这一迟来的利好政策，A股市场以高开低走相迎。市场人士认为，此次降准是为缓解资金紧张局面而出台的举措，并不意味着货币政策进入放松时期，A股后市要继续反弹，仍需国内经济发展的基本面真正改善。

　　A股全日高开低走
　　因央行上周六下调存款准备金率，受此利好影响，沪深股市双双以1%以上的幅度高开。水泥板块成早盘热点，电子信息多股涨停，提振市场信心；地产、金融、有色、煤炭等权重板块亦轮番表现，沪指一度站上半年线。但午后中小盘股走势疲弱，拖累股指，大盘震荡回落，收窄涨幅。总体来看，沪深股市呈现高开低走，震荡回落走势。
　　截至收盘，沪指涨6.42点报2363.60点，涨幅0.27%；深成指涨1.31点报9616.65点，涨幅0.01%，两市成交较上一交易日放大逾两成。盘面上，家电板块后程发力，领涨两市，纺织机械、水泥板块表现抢眼，黄金、地产、保险、石油等板块亦受到资金关注；但家具、生物制药、环保、物联网、电力等板块午后低迷，表现不佳。

　　政策并非转向宽松
　　多数市场人士认为，与释放约4000亿元流动性相比，此番调降存准给A股市场带来的正面影响显然更多地体现在心理层面。申银万国何武指出，“在资本流入趋势性减少、新增贷款严格控制在8万亿元的大背景下，要保证今年M2增长14%，央行仍需下调降存准率3至4次，这样才能使银行业整体的超额准备金率回升，一两次降准的市场累积效应还不十分明显。”
　　不过，周一央行顾问夏斌接受媒体采访时称，央行下调存款准备金率不意味着货币政策放宽，稳健货币政策的基本态势不应改变，也不会改变。整体来看，昨日大盘并未出现期待中的强势表现，多数分析人士认为，央行此次降准更多是为了缓解流动性紧张局面并拉低银行间利率，以保持银行体系流动性平稳，而并非意味着货币政策转向宽松。

　　等待累积效应产生
　　“央行下调存款准备金率，被投资者解读为货币政策有进一步放松的空间。”西南证券冉绪认为，“两市较上周五虽略有放大，而去年11月30日降准后的次日，沪深市成交较此前一交易日增加354亿元，增幅接近25%。说明此次降准早在预期之中，昨日利好兑现，市场买卖均较理性，市场则将注意力转移到其他因素上，如新股扩容、经济增速放缓、欧债问题等。”
　　冉绪指出，对于未来市场的走势，目前市场观点存在较大分歧。一方面昨日入场做多资金未能涌现，证明大盘并未能完全走出前期的盘整格局。而自2132点以来成交量未能有效放大，始终制约着大盘的进一步走强，后市要继续反弹，需国内经济发展的基本面真正改善。另一方面A股流动性拐点已然确立，在累积效应慢慢产生后，降准释放出来的4000亿资金将成为支持市场上攻的最根本动力。因此，近期A股市场还需要一定整固。
　　记者李晶