在反弹已经出现的前提下，考虑2月份行情继续演绎的概率较大，在经济基本面、企业盈利面和股票供求应该不会带来明显负面影响的预期下，我们继续认为两个因素比较关键：热钱和基建投资。其中热钱流动继续朝着有利于市场上涨的方向发展，基建投资是否启动尚处观察期。整体上看依然偏正面，催化剂发酵进行时，反弹行情有望得以延续。

　  事实上，当前位置市场三重底的特征较为显著。其一是估值底，沪深300估值处于历史最低区间。其二是产业资本增持底，二级市场重要股东增持金额/减持金额比例以及增持家数/减持家数比例表明，市场已经进入产业资本认可的估值区间。历史上，出现产业资本的增持相对减持行为大幅上升后，都能看到市场出现较为明显的上涨。其三是政策呵护底，自1月以来，管理层不断释放提振股市信心的信号。（魏静 整理）