７日，ＳＴ板块在多空双方激烈对峙的情况下上演了一波坐山车行情。ＳＴ板块开盘出现暴跌走势，午盘结束时，已有近２０只ＳＴ股票跌停，临近收盘整个板块又被炒家快速拉升，跌停与涨停股票数量相当。记者调查发现，类似的过山车行情已成为ＳＴ板块的常态。从去年１１月１６日至１２月３０日，ＳＴ板块指数大跌３１．７０％，而同期上证综指下跌１０．８４％。短短三个多月时间，ＳＴ板块从暴跌到暴涨，不停上演疯狂炒作行情。

　　地方政府保“壳”

　　每到年初，市场上总会冒出一些已成规律的“惊喜”，一批面临即将退市危险的ＳＴ公司总能在最后关头顺利翻盘，成功保壳，而其幕后推手却是地方政府。
　　深圳证券信息有限公司数据显示，２０１１年＊ＳＴ金顶、＊ＳＴ太化、＊ＳＴ昌九、＊ＳＴ轻骑、＊ＳＴ中达、＊ＳＴ吉药、＊ＳＴ松辽、＊ＳＴ通葡８家公司面临即将退市风险。这８家公司已连续两年亏损，同时２０１１年三季报仍呈现亏损状态。
　　然而，近日公布的２０１１年业绩预告却显示，除了＊ＳＴ轻骑预计亏损外，其余７家均已奇迹般地扭亏为盈。虽然盈利多少仍不得而知，但是对于扭亏为盈的原因，各家ＳＴ公司却大方公布了。＊ＳＴ太化除了转让全资子公司，还接到了政府提供的停产搬迁前期费用７０００万元；＊ＳＴ昌九收到江西省财政厅拨付的一次性财政补贴１．６亿元……。看看这些ＳＴ公司翻盘的理由，其中“财政补贴”出现频率之高，让人瞠目结舌。
　　一个连续亏损多年的ＳＴ公司，地方政府愿意花费动辄上千万、上亿元财政资金去补贴，这究竟是因为该公司确实有发展前途，还是为了确保地方上有上市公司的面子工程？更为严重的是，就因为有地方政府“保驾护航”，造成了一大批ＳＴ股票成为证券市场的“不死鸟”、“妖股”，也使得ＳＴ板块投机疯炒有恃无恐。

　　投机炒作期待理性

　　业内人士分析认为，ＳＴ板块异动屡屡与监管层频频“吹风”有关，充分体现了中国证券市场“政策市”的特征。
　　比如，去年１２月，证监会主席郭树清在第十届中国公司治理论坛上明确表态“推进并购重组，完善退市制度”，加上此前《上市公司重大资产重组管理办法》等一系列监管政策的集中实施，使得ＳＴ股票价格大幅跳水。
　　今年以来，市场种种迹象表明，地方政府对ＳＴ股票的支持力度并没有减弱，１月３０日《证监会相关规定问题及解答》中关于《上市公司重大资产重组管理办法》的一些解释，反而被解读为要简化审核程序、减少审批事项，有利于提高并购重组审批流程的效率，因此对具备并购重组概念的相关板块起到提振作用。ＳＴ板块成为其中代表，集体上演“疯狂秀”。
　　股市博主王宁在微博上说：“在出台借壳上市新规后，ＳＴ股票反而特别活跃，说明这个政策还没有打到痛处。”
　　尽管之前的“借壳从严”政策预期，未能完全制约ＳＴ板块的疯狂投机炒作，但业内人士分析认为，随着监管层严格退市制度的态度愈来愈明确，投资者尤其是中小投资者对此应该理性，防止自己成为击鼓传花的最后一棒。