上月，有色金属板块迎来一波强劲反弹，涨幅达到16.15%，大幅跑赢沪深300指数11.1个百分点。从基本面来看，基本金属价格的上涨为板块提供了一定的支撑，特别是在春节期间，受美联储公布超低利率政策的利好影响，国际基本金属价格全线上涨。截至1月31日，LME铜期货价格收于8320美元/吨，较1月3日上涨6.80%；LME铝、LME锌、LME铅在1月份则分别上涨了7.85%、12.14%和5.38%。长江证券表示，年初以来基本金属价格的一路上涨，主要归因于全球乃至中国流动性的逐步改善。

　　不过，业内人士也表示，1月份二级市场上有色金属行情更多源于超跌反弹，未来来自于基本面的支撑依然比较有限。大通证券表示，根据WMBS数据，基本金属2011年内的供求过剩状态整体加剧。从显性库存来看，虽然LME铜库存仍然呈现减少趋势，但SHFE库存却出现了增加态势，LME金属升贴水也显示短线供求不乐观。而从汇丰最新公布的PMI数据来看，虽然今年1月份数据环比增长0.1个百分点，但仍然处在萎缩区，新订单指数环比回升2.8个百分点，但同样绝对数值为49.7，也仍然处在萎缩区。整体金属需求难言乐观。

　　从业绩角度看，根据申银万国对24家重点上市公司的年报业绩预览，得益于价格驱动，小金属、铜、黄金等同比增速明显，但进入四季度，在下游需求疲软和持续货币紧缩的影响下，铜、铝、铅、锌、镍、锡等均价分别出现了16.7%、8.1%、6.7%、11.7%、19.1%和12.0%的下跌，拖累有色金属整体业绩下滑，同时超预期的成本上升和存货减值，使得整体业绩低于市场预期，预计2011年全年业绩增速预计在41.7%。长江证券表示，在欧债危机背景下，全球经济复苏形势依然严峻，基本金属基本面仍未得到实质性改善，工业金属价格趋势性的普涨难以持续。申银万国则调低了2012年主要金属价格预期10%-15%，主要工业金属公司业绩下调幅度达到15%-40%，加权同比增速向下修正为10%-15%。

　　业内人士认为，从短期来看，有色金属板块难言趋势性投资机会，但结构性投资机会仍在继续。黄金板块近期仍值得关注，一方面，流动性是影响金价走势的关键因素，在全球纸币超发以及低利率环境下，全球纸币贬值利好金价的长期根基未变；另一方面，全球央行大量增持黄金储备，极大地支撑了黄金中长期走势。

　　从长期看，根据工信部日前发布的《有色金属行业十二五发展规划》，“十二五”期间，有色金属行业要控制总量扩张，调整和优化企业组织结构、产品结构和布局结构，淘汰落后产能，大力发展精深加工产品和新材料。业内人士认为，放眼“十二五”，稀有小金属和有优势的深加工企业有着明确向上的趋势，建议投资者关注南山铝业、宝钛股份等个股；从调整优化产业布局、推进节能减排工程的角度出发，拥有煤炭资源及自备电厂的焦作万方等个股值得关注。