摩根大通李晶：紧缩政策已现拐点 明年首季存准率有下调空间　

    摩根大通董事总经理兼中国区全球市场业务主席李晶昨天在上海表示，中国的紧缩政策已出现拐点，货币政策可能将从收紧走向中性再趋于适量宽松或者选择性宽松，但明年第一季度前，不会出现下调存准金等全面宽松的货币政策。

　　李晶建议央行适度上调存款利率，负利率的现状不利于扩大消费，李晶还预测称，明年首季存款准备金率有下调的空间，但因为经济整体仍十分健康，所以没有必要大幅放宽流动性，降息的可能性很小。

　　在通胀放缓的背景下，李晶认为，中国货币政策已现拐点，从年初收紧到当前的中性，未来将适度宽松。选择性放宽的对象包括小型公司、中小企业融资、服务业、保障性住房、十二五规划固定资产投资项目和战略新兴产业，但不包括地产开发商和产能过剩的重工业。

　　李晶预计，明年一线城市的楼价将下跌10%至20%，未实施限购的中小城市降幅约为5%，但成交量不会因此放大。

　　至于外界担忧的地方政府融资平台债务问题，李晶表示，中央和地方政府债务只占中国GDP的50%，相对欧美水平十分健康，而且政府的偿还能力高，风险可控。

　　李晶还表示，A股市场经过调整后已具备吸引力，近期外资有增持的迹象。预计3至5个月内，A股将呈现震荡上行的走势，其中银行股板块尤其值得关注。就近期外资行减持内银股，李晶认为，减持是银行为补充资本金，缺乏其他融资渠道之下的无奈之举，并非看淡中国银行业。