市场底部仍需夯实

　　反弹空间还需看政策预期近期市场的反弹主要是基于对利好政策的向往。首先是汇金增持四大行股票，市场最初对此的反应是这一行为本身难以扭转市场颓势，导致市场高开低走，随后沪指创下2009年3月以来的新低。接着，市场对汇金增持的解读开始发生变化，认为汇金增持四大行股票代表了政府救市的态度，后续仍会有利好政策出台，市场开始在这一期待下转身向上。而国务院对中小企业的支持政策进一步强化了市场的这种预期，市场情绪继续好转，以至于对低于预期的出口数据也仅仅作出轻微反应。而在14日公布CPI数据后，敏感的投资者似乎意识到，货币政策短期内不会出现明显松动，市场随后缩量回调。可以看出，本轮反弹主要是基于对利好政策的期盼，而非基本面的实质好转。未来利好政策兑现则市场继续上涨，利好政策落空则市场结束反弹。目前来看，欧盟领导人即将召开会议讨论解决欧债危机问题，短期内似乎不会有太坏的消息出现；国内有文化、水利等定向利好政策可以期待，也存在人心思涨等情绪性因素。因此，市场短期内仍可维持反弹势头，但对反弹高度暂时不宜期望过高。（金鼎详见******）
　　
　　仍有二次探底历史上多次显示，A股市场真正意义上的大底，往往是双重底，前者是政策底，后者是市场底。从这个意义上说，沪指2318点的汇金增持引发的反弹行情，尚需要大盘二次探底来探明市场底，进而构筑完善的双重底形态。从各方面的经济数据来看，目前国内的通胀、经济、政策等宏观形势已经出现了微妙变化。市场整体估值水平处于历史性底部区域，但长期成长预期有所放缓。同时，从资金面上来看，随着楼市开始降价，民间融资和银行理财进入整顿，或将有大量资金入市。也就是说，近日的急跌尚未完成大盘的二次探底过程。一方面是因为经过前几个交易日的反弹，A股市场已经初步消化了利好消息。而且在接下来的中短线走势中，利好消息可能并不多。另一方面则是因为资金紧张状况或将延续，在资金面未有根本改善预期之前，大盘保持低位宽幅震荡的概率加大。（沙漠雄鹰******）
　　
　　汇金增持后会抽资目前属于典型的消息驱动预期、预期驱动资金、资金改变行情的时间。尤其是汇金在护盘工农中建四大行时，这些股票价格出现了连续几天每日1至2分钱的上涨。即便是市场下跌，依然能在尾盘收市前翻红，可见做盘迹象明显。此外最近有一种现象值得股民注意，下跌时间越长跌幅越大，市场转好的预期不是降低了，反而是提高了，动辄大反弹、大反转、大牛市的词语也出来了。但实际上跌得时间长了，市场想要逆转的难度更大，需要消耗的资金更多。中国水电发行之后还有三只大盘股合计550亿元的IPO，两家大银行抛出610亿的再融资。这次是汇金顶还是汇金底，尚未可知，但一定是背后跟着大量的抽资计划。因为历史上汇金从来不做亏本的买卖，包括其所持的大量股份都是国家无偿划拨的，其增持背后必然是一批再融资计划，要向市场拿钱。（玉名******）
　　
　　最困难时期已经过去
　　政策底已形成今年以来大盘连续下跌，但再深度下跌的可能性不大。本人认为，大盘再深度下跌需要世界性的极大利空才有可能实现。指数从3000点跌下来，已经连续一年多没有出现有力的上涨。这种长期的压抑，会使每一次反弹都动力十足。而从最近几个探底信号来看，从时间上、空间上、量能上、估值上，都已经完全满足了底部形态，现在需要的只是一个上涨的动力。最近，这个上涨动力已经出现，就是政策底的形成。最近汇金增持、社保入市，从紧政策暂时停止收缩，都是对股市宽松环境的一个印证。而2318点的权重股异动，证明了机构对于此时底部的认可。短线来看，反弹将是今后行情的主流意识。（孔明看市详见******）
　　
　　国内外环境利好国内，第三季度经济GDP有所下滑，很多人认为这是中国经济不景气的预告。要知道这是在全球金融危机下才出现的下滑，而且还是在中国政府主动转型过程中发生的。这样的下滑不仅不应该被看成是一种灾难，相反应该看成是一种利好。中国经济发展正在从一种不安全的模式向一种安全、持久的模式转移，而且转移的过程中经济没有出现较大幅度下滑。一旦这种转型完成，那么中国经济还会迎来一波较长时期的走好。对于中长期投资来说，这应该是一个重大的利好，而不是利空。国外，本月欧债危机的第一步解决方案即将出台。虽然这个方案不可能根除欧债危机，但是可以把欧债危机的不利影响降到最低。欧洲各国救别人其实都是在救自己，只有抱成团相互救助，整个欧洲才可能走出困境，这个道理法国、德国都非常明确。因此，欧债危机向不好方向发展的概率非常低，这就使得外围市场对A股的压力将会逐渐减小。欧债危机正在向好的方向发展、中国经济调控取得成果、管理层发出增强股市信心的信息，这一切说明A股最困难的时期已经过去。虽然马上出现大反弹还有点困难，但是未来一波稳步的反弹肯定会出现。（楚风详见******）
　　
　　破位就是逢低吸纳时机当前市场确实处于各种矛盾和忧虑之中，但在经历长时间的绝望之后，市场的希望已经出现。至少，在当前位置再次进入单边下跌走势的可能性已经不大。假设股市还因欧债危机以及大型IPO等利空而出现大跌走势，不妨趁机逢低吸纳。大底，也许就在你绝望的时候悄然到来。与本次汇金出手具有可比性的是2008年9月，当时股指从1802低点反弹后，虽然再创1664点新低，但最终的低点非常接近，且这个过程中很多个股已经走出独立性的走势。因此，即便是后市走出破位走势，那也是逢低吸纳的大好时机。（开创世纪详见******）
　　
　　再恐慌将错失机会投资者都知道，A股是政策市，汇金增持四大行是明显政策做多信号。近几日以汇金增持四大行为契机，蓝筹股运行趋稳健，显示股市政策底明确。最近政策面已经开始出现微调，如国务院常务会议研究确定支持小型和微型企业发展的金融、财税政策措施，信贷、财税政策向中小企业定向宽松。定向宽松信号显现，这是一个不容忽视的重大信号。因为这是货币政策逐渐走向宽松的铺垫，也可以超前看成货币政策的拐点。欧债危机正在向好的方向发展、中国经济调控取得成果、管理层发出增强股市信心的信息，这一切说明A股最困难的时期已经过去。从政策面看救市行情才刚刚开始，我认为随着通胀这个后顾之忧的解除，在宏调政策转向推动下，A股市场将加速走出底部。虽然筑底过程中还会有所反复，但向上趋势拐点已无法扭转。现在是难得的底部，若再恐慌则错失机会。（阳忠详见******）
　　
　　
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　　编者按大盘在汇金出手相托下，从2318点开始反弹，给机构、散户带来了N多希望。大家都希望四季度能有一个像样的市场反弹，希望反弹能带来收益。基金希望能在年底之前交个好“作业”，散户希望能减少损失争取盈利。不过，好景不长，几步之后就被中国水电上市打回原形。本期《一周看点》特收集相关博文，看看博主眼中为何大盘在汇金增持后还屡创新低，以及汇金会不会再次出手？