●A股市场目前存在一些有利因素。包括：从政策面来看，改革红利仍不断释放，产业扶持政策陆续出台;本轮行情的发起以机构资金为主，“过山车”的短期风险相对较小;IPO依然处于暂停的真空期;QFII、RQFII持续大扩容，给市场带来源源不断的新增资金。

　　●1991年至2012年的22年，上证综指春节过后首个交易日有15次实现“开门红”，上涨概率高达68.18%。自2002年以来，在连续11年的春节前后10个交易日内，市场都取得了正收益，且平均收益率为5.4%。持股过节几乎稳赚不赔。

　　深圳商报记者 钟国斌

　　春节前股市还有最后两个交易日，深沪股市自去年12月4日触底反弹，走出了一波涨幅超过24%的强劲上涨，面对当前A股市场持续逼空行情，投资者担心累积涨幅过大调整临近……持股还是持币过春节?的确考验每一个投资者的智慧，若持股过节持有什么股票踏实?持股仓位一般多高比较合适?若持币是否存在踏空风险?持股或持币过年的理由是什么?记者昨日就此采访了部分业内人士。

　　多数分析人士表示，沪指经过近500点大幅上扬后，震荡上行趋势仍没有改变，春节前后这种格局仍有望延续，春节假期投资者可考虑重仓或满仓持股过节。

　　支持A股反弹因素未变

　　记者综合多家机构的观点发现，对A股市场来说，尽管长期困扰的根本性问题尚未解决，但目前确实存在一些有利的因素。首先，从基本面来看，1月PMI反映制造业改善趋势仍在继续，而由于1~2月份工业增加值等数据集中在3月公布，经济复苏判断在短期难以证伪。从政策面来看，改革红利仍在不断释放，产业扶持政策陆续出台，在两会之前，针对房地产的进一步调控政策料不会出台。其次，本轮反弹行情的发起以QFII、保险资金等机构资金为主，领涨的是低估值的蓝筹股，坐上“过山车”的短期风险相对较小;第三，IPO依然处于暂停的真空期，对市场资金的供求关系较为有利。此外，QFII、RQFII持续大扩容，给市场带来源源不断的新增资金。

　　毋庸讳言，IPO已暂停多月且短期开闸无望，是本轮A股反弹的最大有利因素，对投资者信心的恢复起到决定作用。正因为此前发力过大的融资功能“歇脚”，股市的投资功能得以凸显。而目前唯一令投资者担忧的是技术面，沪综指1949点反弹以来并未出现过像样调整，目前场内获利浮筹较多，投资者普遍担忧深幅调整不期而至。

　　不过，根据历史经验来看，在技术面与政策面相左的情况下，政策面往往对A股走势发挥了更为重要的作用，因此，短期只要不出现超预期的抑制性政策，A股强势的格局或将延续。

　　当然，短线投资者要注意回避持续反弹带来的调整风险。中长线投资者看好低估值蓝筹股，不妨把收获的眼光放得更远些，不必太在意蛇年第一个交易日的涨跌。

　　22年有15年节后“开门红”

　　据记者统计，1991年至2012年的22年，上证综指春节过后首个交易日有15次实现“开门红”，上涨概率高达68.18%。2002年以来，市场无论熊市或牛市，在春节假期休市前的一周里，上证综指均上涨。不难发现，A股市场存在“春节情结”，投资者对新年开门红较为看重。

　　兴业证券统计显示，若以年前最后一个交易日作为节点，对过年前5个交易日，过年后5个交易日，以及前后10个交易日的指数表现进行统计，可以发现在1993~2012年期间，只有1994年、1995年及2001年持股10个交易日的绝对收益为负，且这三年都是在大熊市的背景之下。而自2002年以来，在连续11年的春节前后10个交易日内，市场都取得了正收益，且平均收益率为5.4%。兴业证券首席分析师张忆东认为，过年期间流动性的宽松是春节效应的主要原因;仅从数据的角度而言，持股过节几乎稳赚不赔。今年春节前沪综指近500点的持续反弹，投资者持股过节的意愿增强。如果说往年是因为套牢而被动持股过节，那么，不少投资者今年是盼望反弹而主动持股过节。

　　有媒体调查显示，55.25%的投资者表示，春节会持股过节;38.32%的投资者表示，如果持股，会保持0%~20%的仓位;41.92%的投资者表示，将在春节之前买入一些2012年业绩超预期的股票。另据新浪财经的调查，截至2月5日晚9点，网友投票“持股过节”占投票总人数的75.1%，投票“持币过节”的占比为24.9%;投票“8成仓以上”的占63.8%，投票“4到7成仓”的占19.6%，投票“0到3成仓”的占16.6%。

　　精选个股重仓持股过年

　　尽管本周外围股市出现深调，但深沪股市震荡走高格局未变，沪综指出现了连续8连阳走势。对于春节假期的投资策略，业内人士对不同类型和仓位的投资者建议，持股过节为主。

　　平安证券首席分析师罗晓鸣表示，深沪股市已进入一轮牛市，自沪指1949点上涨至今，一直没有出现过像样调整，预计春节前也不会出现深调，但春节后冲高反而可能引发调整。罗晓鸣指出，周二A股市场走势非常关键，本轮最先启动的铁路基建板块当日大涨，该板块经过一段时间调整后，似有第二次启动的迹象，这对后市行情演绎有正面影响。

　　罗晓鸣说，持股或持币过年不能一概而论，高手任何时候都可以满仓操作;牛市阶段投资者可重仓持股过节。若想回避春节后股市不确定风险，投资者可在趋势走坏或大盘见顶时，选择轻仓持股或清仓出局，等到大盘调整结束之后再介入。对于激进型投资者，目前市场仍具有相当吸引力，可考虑重仓或满仓持股过年。

　　深圳智多盈赖戌播表示，持币持股原则主要看三大关键指标：一是市场现有趋势;二是外盘环境和重大政策影响;三是节前节后市场热点特征。当前A股震荡上行趋势没变，但周一欧美股市大幅调整，引发周二港股恒指大跌2.27%。未来欧债危机升温的担忧，会否通过A+H从港股传导到A股?这是一个不能不防的问题。

　　他说，鉴于欧债危机引发的外盘高位震荡，稳健型投资者春节半仓半币比较稳妥，激进型投资者可持六七成仓过节。持仓品种首选低价低估值蓝筹和中字头股票，金融股和地产股短期涨幅巨大，许多大蓝筹类股票含H股，投资者短期以减仓为宜。如果投资者重仓股涨幅巨大，可适当逢高减仓兑现利润，最好将仓位控制在半仓左右。

　　金百临咨询秦洪表示，A股市场强势有望延续至节后，A股上行趋势没有发生改变前，投资者应以持股待涨为主。资金百万元或数十万元投资者，完全可考虑满仓持股过春节。鉴于这波行情没有过像样调整，但市场调整迟早一定会到来，资金量较大的投资者，还应以半仓谨慎应对为宜。对于前期一直踏空的，目前持币状态的投资者，这个位置稍微谨慎为主。如果考虑节前建仓，仓位也不要超过1/3。若要选择建仓具体的品种关注，应挑选近期补涨的个股为主，比如说低价大盘蓝筹股。此外，春节过后不久，“两会”便将召开，“两会”题材股亦可潜伏。