昨日市场再度呈现单边杀跌走势，沪指再度创出新低，恐慌盘开始出现，最终沪指收跌46.14点。
　　煤炭板块带头杀跌
　　昨日两市呈现低开，沪指低开11.35点，形成了较大的向下跳空缺口。
　　开盘后，由于除了四大行之外的权重股均表现软弱无力（中石油停牌），因此沪指没有能力回补跳空缺口，在低位横向震荡整理后又再度下探，快速跌至2350点的平台。
　　由于2350点在技术上稍有支撑，因此沪指在这一位置上又整理一轮。部分二三线题材股本来有意在这一位置上做反弹，但是煤炭和金融板块出现较大幅度杀跌，沪指再下台阶，并一路震荡下行，深成指跌破万点，此时二三线股开始纷纷跟跌，并且有一批前期强势的个股出现大幅度的补跌动作，跌停个股频频出现，表明有资金开始不计成本地出逃。
　　沪指越走越低，午后跌穿了10月12日所形成的2318点低点。创出新低后大盘并未扩大跌幅，由于中工建农四大行再度出现护盘动作，沪指在2315.90点止跌并回升，尾盘跌幅有所收窄。
　　最终，沪指收报2331.37点，跌46.14点，创近31个月收盘新低，深成指收报9796.23点，跌309.51点，两市成交量合计勉强超过1100亿。
　　有反弹只可少量参与
　　东吴证券滂江街营业部投资顾问谢晓燕认为，昨日市场受到一系列间接利空的影响出现下跌，而且央行在公开市场增大资金回笼力度，市场信心再度受到重创。技术上看，昨日盘中虽然下跌，但股指的技术指标超跌迹象明显，预计市场短线有反抽需求，投资者可少量进场。如果反抽出现，应关注上方缺口短期内是否能够回补。如能够回补，可继续持有，如若不能，市场后市仍将以弱势震荡格局为主。总体看，在市场根本环境没有改变的时候，投资者仍需保持谨慎。
　　华融证券沈阳营业部投资顾问王屹认为，昨日两市有超过九成个股下跌，加上中国水电破发，充分说明了目前A股市场对大盘新股发行的恐惧。年底前还有新华保险、中交股份和陕煤股份等大盘个股的发行，对市场而言扩容的压力还将延续，因此后续市场即便有反弹出现，也很难有中线机会。技术上，沪指以20日均线为上轨形成的下跌通道仍将延续。市场将呈现阶段性反复震荡寻底的格局。
　　本报记者于涛
　　这次又是什么伤了股市
　　下跌原因
　　昨日市场重挫缘于四大利空：
　　1.建行获批发行不超过400亿元次级债券。近期银行密集发行次级债，加上工行、交行此前获批的不超过700亿元、260亿元次级债，已高达1360亿，再次给市场大抽血。
　　2.管理层仍大力支持新股IPO。证监会主席尚福林日前表示支持文化产业利用资本市场做大做强，央行也将扩大文化企业的直接融资规模，这将对凌弱的股市造成严重冲击。
　　另外，有投行人士称，中国证监会已放宽了IPO上报材料的审核周期，不再有3个月的预留审核时间，只要发行人的IPO财务资料在有效期内都可以进行申报。
　　“据此，今后将不会再出现每年3月底和9月底前IPO集中申报的情况。”一投行部负责人说道。理论上讲，在平滑了IPO材料上报周期后，审核效率将进一步提高，而IPO申报节奏也将会有所加快。
　　3.银监会主席刘明康19日表示，最新一轮压力测试结果显示，即便房地产抵押品下跌四成，银行业仍风险可控。房价刚刚开始下跌，还不足以威胁到银行资产，表明地产调控还将继续，利空地产板块。
　　4.前一日美股下跌拖累。美联储褐皮书表明美国经济增长依旧疲软；投资者们为欧洲解决债务危机问题的进程感到担忧，导致道指下跌0.63%，纳斯达克更是大跌2.01%。
　　5.中国水电盘中破发。
　　综合《东方早报》《第一财经日报》经济观察网网易
　　中国水电盘中破发机构还在死扛？
　　昨日中国水电在盘中破发，对整个大盘构成沉重的心理压力，很多股民都奇怪，机构如此热衷该股，怎么还破发了？
　　“机构这次既想护盘，又不想做亏本生意。违背了市场规律，机构死扛也不行，结果护盘护成了破发。”一位业内人士分析说。
　　盘中破发引发市场恐慌
　　昨日中国水电呈现低开低走态势，开于4.76元，开盘后略作上冲之后就调头回落，一路震荡下行。
　　11时14分许，该股跌破4.50元的发行价，但立刻被大买单托住。午后，该股又一度探出4.45元的低点，而几乎与此同时，沪指跌破了前期2318的低点再创新低。显然，其破发已经牵动了整个市场，其破发所引发的恐慌时时在市场中蔓延。
　　瑞银投资刘东升认为，中国水电盘中破发的走势已经表达出市场的一种声音———此时上大盘新股不会得到市场的认可。逆市发行大盘新股，结局不是靠几家机构护盘所能改变的。
　　游资已出货机构还死扛
　　值得注意的是，继18日该股上市首日机构大举买入之后，19日、20日两天机构仍在坚决护盘。
　　19日龙虎榜显示，当日买入席位前五名中有三家是机构席位，合计买入金额超1.7亿；20日，买入前五名中仍有三家机构席位，合计买入超1.4亿元。另外，另有一家券商的佛山绿景路营业部也疑似机构分仓席位，该营业部在19日、20日两天连续净买入金额超1.1亿。
　　与机构死扛相对应的是，在上市首日趁机爆炒中国水电的游资已经从容出货，在18日当天斥资2.27亿元买入该股的中国银河证券厦门美湖路营业部，在19日当天净卖出2.34亿元，两天时间获利超700万。而另一家炒作该股的游资席位湘财证券杭州教工路营业部也在19日全身而退。
　　机构护盘过急？苦衷挺多
　　大通证券许鹏认为，从这三个交易日的走势来看，可以看出在该股上市之初，机构有着明显的护盘意图。
　　原因很简单，中国水电在网上申购时遭到冷遇，结果是机构拿到了大批筹码，因此机构在首日才会拼力爆炒，力图在后市能有逢高出货的机会。可惜市场不留情面，在18日上市当天头一个小时，该股换手率就接近75%，也就是说75%的申购者都趁机把筹码给了机构———你不是护盘吗？全给你。
　　头一个小时换手率过高，表明当天剩下的三个小时只有25%的筹码构成抛压，游资趁机拉升，并抛出手中原有申购筹码，这一拉升，就形成了大量的套牢盘，一批追高资金被套在高位，这导致该股在19日、20日仍面临较大的抛压。
　　机构护盘力量渐衰，导致该股最终破发，而且这种走势对大盘构成打压。总体看，中国水电新股发行得不到市场认可，但机构想逆势而为，换来了失败结果。
　　另一位不愿透露姓名的业内人士表示，另一个原因在于，其实这两天机构也在出货，只是用在营业部的分仓席位而已，因为机构护盘中国水电显然是得到某些方面的受益，机构心理并不认同，只好表面上护盘，暗地里对冲出货。该人士认为，如果仅从该股的后续走势上来看，由于机构近期频繁买入，因此该股短线应有反弹，但同样是由于机构重仓该股，反弹后或将回落，而这种走势将对后市大盘继续构成压力。本报记者于涛
　　这只股票很纠结：
　　上市首日盘中大涨38.44%
　　次日收盘跌7.78%
　　第三日盘中破发
　　2300点能支撑住吗？
　　市场继续下行空间较为有限，转为低位宽幅震荡筑底的概率较大。在欧美经济持续疲弱，巴西等多数国家为了保增长已经开始连续降息的背景下，国内宏观调控在保证通胀不反弹的基础上继续加码的可能性较低，而从目前公布的10月份数据来看，通胀形势继续呈现放缓态势，局部定向的放松仍可期待。短期而言，大盘在2300点上方仍存在一定的反复。
　　技术上，沪指三连阴再创调整新低，但尾盘的翘尾走势说明市场在2300点上方存在一定的抵抗情绪，周五是本周最后一个交易日，也是期指交割日，预计市场将有所企稳，指数上关注缺口压力和2315点和2300点支撑。而下周是筑双底还是继续下行，需等待周末召开的欧盟峰会给予方向指引。
　　世基投资：2300点恐将难保
　　目前看，欧债危机短期之内难以有效解决，其对国内市场负面影响仍将存在，投资者还需关注全球债务危机的最新进展。国内通胀压力虽然可能暂时缓和，但是资金风险问题再度触及投资者的敏感神经，同时IPO审核节奏或加快将继续向资本市场抽血，预计年内资金面的紧张趋势难以有效缓解。
　　技术上看，沪综指周四跳空低开破位暴跌盘中再将前期低点击穿，短线技术形态呈现恶化之势，预计后市仍有惯性下探空间，沪综指新低之后周五重点关注2300点整数关的争夺，预计此线一带的支撑力度也将有限。操作上，鉴于反弹多在盘中完成操作难度较大，投资者要继续控制仓位观望为主，不可盲目追高和抄底。