经济学博士现任北京大学经济学院金融系副主任中国金融研究中心副主任
　　昨日有媒体报道称，欧盟委员会主席巴罗佐12日发表讲话，明确提出要以协调一致的办法来加强目前已经危机四伏的欧洲银行业。
　　有媒体预估提升欧洲银行业对欧债危机抵御能力或需要2000亿欧元，这从侧面反映出欧债危机对银行业的影响之大。
　　而银行业直接联系着股市，2008年金融危机雷曼倒闭引发全球股灾一幕仍浮在眼前。这一次，又会怎样？
　　对股市主要是心理影响
　　记者：欧债危机已经从主权债务蔓延到银行业，而银行又是欧洲股市的中流砥柱，您觉得随着事态的演变，全球股市会有新一轮重创吗？
　　吕随启：这次欧债危机和2008年的金融危机是不同的。
　　虽然今年七八月份欧美股市出现了一轮较大幅度的下跌，而且当时听起来似乎和美债危机、欧债危机都有关系。但实际上，美债危机是一场人为的危机，美国的经济状况在当时并未出现突变。
　　标普下调美债评级，可穆迪和惠誉都没有，这就很明显地说明，当时全球股市的下跌，主要是受到心理层面的影响。
　　欧债危机也是这样。
　　去年欧债危机是最严重的时候，五个债务较高的国家都面临考验，而今年到目前为止，只剩下希腊。当然，希腊的确是存在实质性问题，但仅仅一个希腊的债务危机是可以消化的，天不会塌下来。
　　就像美债危机时，美联储承诺维持低利率等稳定政策后股市企稳那样，当欧元区最终拿出切实的手段时，欧债危机是不会再重创股市的。欧美股市乃至全球股市，目前都是在被心理因素所影响。
　　并非A股市场下跌主因
　　记者：为啥一有关于欧债危机的不好消息，A股市场都要跌一轮？
　　吕随启：A股市场确实在某些层面上受到欧债危机的影响，但下跌的最主要原因不是欧债，欧债只能算一个催化、放大的作用。
　　导致A股市场下跌主要有四方面因素，一是货币政策在转向稳健的过程中回收了大量的流动性，导致A股市场资金短缺；二是外围市场的利空，主要是欧债危机；三是上市公司的业绩出现一定幅度的下滑，不利股市的基本面；四是股市今年融资过于猛烈。
　　在这几个因素中，回笼货币和融资是主要主导因素。基于这两点，市场本身就难以看好，那么外围的因素容易被心理层面放大，成为新的做空理由。
　　危机漫长令投资者悲观
　　记者：有数据表明，由于欧债危机的影响，全球指数平均估值低至11.8倍，比2008年雷曼破产后的11.9倍还低，而做空中国股票的仓位更是四年来最高。
　　吕随启：虽然欧债危机不会引发新一轮的崩溃，但需要注意的是，解决欧债危机还需要较长的时间，目前来看还会持续一阵子，这一点和当初雷曼破产引发金融危机是不同的。
　　由于欧债危机拖的时间比较长，市场总是处在悲观状态，国际上做空的仓位变高是很正常的。因为虽然天不会塌下来，但目前并不是买股票的时机。投资人手中拿着钱不敢买股票，手里有股票的，要么卖出去，要么借给别人做空，这种心理很正常。但不会出现雷曼倒闭时的那种暴跌，两者不同。本报记者于涛