17世纪之前的欧洲人认为天鹅都是白色的，因此“黑天鹅”被当时的欧洲人用来指代不可能存在的事物，但后来随着澳大利亚发现黑天鹅，天鹅都是白色的这一概念不复存在了。从此，“黑天鹅”也有了另一重寓意：不可预测的偶发重大事件——在意料之外，而发生了却又改变着一切——“9·11”之于美国、金融风暴之于全球、动车事故之于中国，无不如此。而A股市场也不能逃避“黑天鹅”的降临，无论是双汇、紫鑫事件，还是对PMI走势和A股的独立行情的判断，都被“黑天鹅”所绑架。“多头不死，跌势不止”的股谚，似乎已变成了“黑天鹅不死，跌势不止”。

　　/黑天鹅·历史/

　　“黑天鹅”绑架A股今年尤其多
　　在人类历史上，黑天鹅事件的出现层出不穷，有的改变了历史进程、有的影响了地区版图、有的左右了经济发展，有的则扰动着股市运行。
　　灾难“黑天鹅”
　　1912年4月10日，泰坦尼克号——被称为永不沉没的游轮，展开了它的处女航。然而，就在处女航的第4天晚上，因为一连串的失误，这艘巨轮撞上了北大西洋的冰山。由于缺少足够的救生艇，离其最近的船只也忽视了救援信号，致使约1500人葬生海底。
　　泰坦尼克号的沉没是对人类工业文明信心膨胀的一次警示，大自然让“黑天鹅”事件无情地教训了工业革命后信心膨胀到极点的人类。
　　近年来，国际上最著名的“黑天鹅”事件当属“9·11”恐怖袭击。2001年9月11日上午，恐怖分子劫持了四架飞机撞向美国纽约世贸中心与华盛顿五角大楼，3000多人在事件中丧生。事后，美国调整了全球反恐策略，后来的阿富汗、伊拉克战争都与此事件有密切联系。
　　经济“黑天

鹅”
　　回到经济事件上，最著名、影响也最深的“黑天鹅”事件当属2008年的金融风暴。这次席卷全球的危机至今还没有让人们缓过劲过来。
　　危机肇始于华尔街的天才们对自己创造出的“杰作”过于自信。在过去的20年中，华尔街各大金融机构聘请了来自全美著名高校的顶尖数学人才，编制了针对股市的电脑自动交易系统。理论上，电脑交易出现大崩盘的概率为“10万年才会发生一次”，这就像从前的欧洲人确信所有的天鹅都是白色的一样。
　　最终，次级债市突变，高盛旗下由电脑交易的“全球配置基金”在一周时间内价值缩水30％，损失14亿美元。随后，华尔街“百年老店”雷曼兄弟破产，在美国房地产业有举足轻重低位的房地美、房利美被托管，危机迅速蔓延。
　　当人们熬过2008年寒冬，在各国的刺激政策下人们开始重拾信心之际，欧洲债券危机又爆发了，冰岛要破产、希腊紧接其后，随后西班牙、葡萄牙也纷纷告急。
　　正当人们用焦虑的目光注视着欧洲时，标普又突然降低了美国主权债信评级，一举打破美国国债信用百年以来一直维持最高等级的神话，也引发了投资者对全球经济滞涨甚至衰退的恐慌，致使全球股市暴跌。一连串的“黑天鹅”就这样由华尔街上空飞向世界各个角落。

　　A股“黑天鹅”
　　A股市场也同世界一样，并不缺乏“黑天鹅”事件。
　　远一点的有“3·27国债”事件，近一点的有“5·30暴跌”。前者让国债期货逐渐走向没落；后者让公募基金迎来了难得的发展良机。
　　而将时间的镜头推到今年，最大的“黑天鹅”事件当属“7·23动车追尾”事故。
　　7月23日当天，在甬温线上拥有各项先进监控手段的动车竟因雷击而造成史无前例的相撞事故。随后，高铁概念股集体暴跌，同时也拖累了已岌岌可危的大盘在随后的7月25日大跌2.96%，此轮下跌至今仍未见停止。
　　也许有人会问：假设没有“7·23”事故，股市也会跌吗？
　　也许没有这一事故，股市还是会阴跌不止，但该事件显然让A股的下跌来得更快、更猛，幅度也更大。
　　再来看看具体的上市公司，他们之中也出现了不少“黑天鹅”事件，如双汇事件、紫鑫事件、中恒事件。
　　2011年3月15日，央视“3·15”节目播出了双汇发展（000895，收盘价70.28元）的瘦肉精事件，随后，双汇发展停牌自查，待到4月19日复牌，股价连续遭遇两个跌停。双汇事件也引发了基金业震荡，据悉有56只基金集体持有双汇发展，净值均遭遇不同程度的损失。其中兴业基金因双汇事件被基民赎回50亿元。
　　8月中旬，媒体通过连日多地采访曝出紫鑫药业（002118，前收盘价20.71元）“自买自卖”人参的新闻。这样一家因投资人参而成为 “股市人参”的上市公司，股价在不到一年的时间里大涨2.5倍。如今，围绕在紫鑫药业上空的“黑天鹅”仍没有飞走，公司仍在停牌自查，更多的“黑天鹅”恐将被继续揪出。
　　8月22日，大牛股中恒集团（600252，收盘价15.34元）在毫无征兆的情况下突然跌停。随后，公司发布公告称，其控股子公司广西梧州制药(集团)股份有限公司与山东步长医药销售有限公司的经销合同出了问题并于23日起停牌，市场立即开始担忧起公司业绩来，9月1日公司股票复牌后开盘即跌停，全天无法翻身，2日股价又大跌6.69%。
　　随后，华商、广发、易方达、南方、建信五家基金公司发布了估值调整公告，均把中恒集团公允价格调整至14.8元/股，而2日公司收盘价还在15.34元/股，股价还没有“跌到位”。