就在A股投资者纷纷期盼8月行情出现拐点之时，不料由美债上限争执引发的全球股市暴跌压制了行情的启动。虽然外部影响在8月份下半月有所减弱，但国内物价水平的居高不下导致A股上行压力重重。而8月末突如其来的扩大存款准备金缴纳范围，使得投资者对货币政策短期内松动再也不抱希望。最终，沪指8月下跌4.97%，暗淡收官。

　　政策放松预期落空
　　8月初，A股仍处于7月份上涨后的回档二次筑底状态，沪指基本在2700点附近窄幅波动。8月5日、8月8日、9日，A股市场受美债上限争执、欧债危机蔓延、美国主权信用等级下调、国内CPI再创新高等事件影响大幅下跌，3天内一度下跌高达261点，最大跌幅高达9.67%。虽然8月份中旬沪指一度连续收高，但全球金融动荡下的A股市场已是疲态尽显。在国内居高不下的物价水平影响下，政策对货币政策的取向严重影响着A股的运行，8月中旬到8月末，沪指基本上在2500~2600点之间波动。8月末，关于央行扩大存款准备金缴纳范围的消息突袭市场，投资者对政策放松货币管理预期落空，A股整体再次走向低迷。

　　相比其他股市抗跌
　　截至昨日收盘，8月沪指下跌4.97%，深成指下跌4.95%，中小板指数下跌3.46%，仅创业板指数上涨0.90%。但在8月份和全球主要股指相比仍是相当抗跌，其中道琼斯下跌4.8%，英国富时指数下跌8.5%，法国CAC指数下跌12.69%，恒生指数下跌8.49%，日经指数下跌8.92%。
　　据本报数据中心统计资料显示，在8月份有交易的2223家A股上市公司中，有1526家下跌，占总数的68.64%，上涨个股则有697家。其中领跌板块包括水泥、船舶、摩托车、军工、钢铁、铁路基建、飞机制造等；仅家具、医疗器械、印刷包装、传媒、酿酒等略有上涨。彩虹精化、ST兰光、ST香梨、中国玻纤、天业通联则成为5大熊股，分别下跌40.23%、25.67%、23.29%、23.15%、23.05%。

　　政策环境依然偏紧
　　展望九月行情发展，其中最重要的还是关注宏观政策走向，特别是在8月份CPI仍可能处高位运行状态下，货币政策松动短期内将难以进行。对此，浙商证券分析师陈德认为，央行扩大存款准备金缴纳范围新政说明在人民币升值压力下，管理层仍倾向于采用数量型措施进行控制。相比价格手段，这种方法短期见效快，但对市场冲击比较大，所以该政策的实施意味着管理层仍然在进行着货币政策紧缩。不过，相比8月份，外围将呈现中性偏正面影响。
　　陈德指出，央行的上述政策仍是针对过大的流动性和过高的CPI，在这种基调下，9月份A股市场仍然将面临资金紧缺的局面，而且这种政策力度可能一直和保持到今年四季度末。所以，对目前疲软不堪的市场而言，上述政策无疑是雪上加霜。紧缩政策下的大行情应该是不存在了，9月份仅仅存在一定的结构性行情机会。

　　9月仍是弱势格局
　　“9月份的A股行情仍是弱势震荡格局。”光大证券分析师周明认为，A股在8月份末经历了蓝筹主导的估值修复后，沪指已经突破了2826点以来的短期下降趋势线，市场再度大幅探底的概率较小，但是紧缩的货币政策预示着市场趋势性上行机会仍然需要等待，短期市场运行重心将有所提高，在9月9日公布8月份CPI经济数据前仍将维持2550点到2630点的箱体震荡。9月9日后，市场将开始消化扩准带来的实际影响，因此9月份不排除将再次摸下2437点区域。
　　周明指出，由于调控政策的再度收紧，未来市场运行难摆脱震荡格局，因此建议投资者保持谨慎心态，整体仓位严格控制在5成以下。在操作上应该波段运作，逢市场快速调整买入，快速冲高后减仓，并注意降低盈利预期。从具体品种上看，传统行业和新兴产业的超额收益机会不明显，应从抗通涨和国庆概念寻找个股机会，如农业、旅游、食品、酿酒和生物医药行业。记者李晶