本报记者 陈美

　　“成也银行，败也银行。”在“央行推出新规将冻结资金9000亿元”利空消息影响下，大盘收出百点长阳的银行股成为昨日下跌主力。盘面上，沪深两市双双大幅低开，之后在银行、保险、地产、券商等权重板块的拖累下，股指始终维持低位震荡格局。盘中虽然在中小板和创业板的带动下股指有所回升，但始终不能改变弱势的局面，最终上证指数以2576点报收，下跌1.37%。

　　对于昨日的弱势震荡，接受《金融投资报》记者采访的分析师表示，上述新规对银行股形成打压，进而拖累大盘震荡走低，但市场情绪性杀跌后，可能带来买入机会。

　　9000亿资金或冻结

　　目前有媒体报道，央行已于近日下发通知，拟将商业银行的信用证保证金存款、保函保证金存款以及银行承兑汇票保证金存款等三类保证金存款纳入存款准备金的缴存范围。其中，工、农、中、建、交、邮储银行，从9月5日上缴首批保证金存款准备金，而其他银行从9月15日上缴。粗略估算，三类保证金纳入存款准备金缴存范围，预计约冻结银行资金9000亿元，相当于三次上调银行业存款准备金率。

　　对此，信达证券分析师梁浩在接受记者采访时认为，此消息对于银行股而言肯定是利空的，也意味着央行从侧面收紧了流动性。“之前有业内人士测算，2011年银行股再融资或达1200亿元，但央行在调整存款准备金的缴存范围后，冻结的资金就达到9000亿元，显然这让市场害怕银行股再融资。而这9000亿元的资金从哪里来，银行上缴之后是否有钱放贷等问题也会随之而来。因此短期来看，银行股短期或继续低迷，但是持续下跌的可能性也不大，毕竟估值水平已经够低了。”

　　申银万国银行分析师董樑认为，最负面的应该是保证金存款占比较高的银行，在短期内这势必让银行股承压，进而对大盘形成利空。

　　两周利率出现飙涨

　　在央行计划将保证金存款纳入准备金缴存范围之前，利率市场已经率先反应。周一上海银行间同业拆放利率中，除隔夜利率小跌外，其他品种全部上扬，其中两周利率跳涨逾一百个基点。

　　“利率市场是十分敏感的，一旦央行计划将保证金存款纳入准备金缴存范围，那么资金面势必紧张，最先变动的指标肯定就是利率市场。如果两周利率继续居高不下，那么央行势必注入流动性，以缓解资金紧张的局面，反映在市场上就是上涨。”梁浩表示。

　　实际上，上周四银行股的上涨就是结合了央行注入流动性的契机。申银万国市场研究总监桂浩明就表示，上周银行股的大涨就是央行在公开市场操作上投放货币，市场资金利率有了比较明显的回落。在这种情况下，大盘结合银行股中报的良好业绩，便低位发动反弹。因此，在本周的下半周或是下周初市场或再有表现。

　　区间震荡仍是主调

　　“银行股的上下波动，使大盘也随之波动。短期来看，我依然认为2437点为阶段性低点，而大盘再次跌破该点位的可能性较小，除非有政策上的重大利空。由于银行股短期受到消息面上的利空冲击，后市肯定不会给力大盘，因此上下震荡仍将是大盘的运行方式。”梁浩表示。

　　对于短期大盘的走势，平安证券首席分析师王韧的看法是，大盘的上行仍然依赖于流动性改善。王韧认为，目前正面因素未超预期，负面因素同样也未超预期。上半年市场一直在利多利空因素的交织中运行，通胀回落和经济企稳是市场回升的前提，而流动性和流动性预期的变化才是关键。短期内市场有补缴准备金的冲击，因此大盘相对偏谨慎。

　　此外，国海证券分析师桑俊认为，保证金存款比率上调将会影响短期市场流动性，对于市场带来流动性压力。短期政策带来的悲观预期还有待市场消化，市场出现情绪性杀跌，而这次下跌后，可能带来买入机会。