本报记者 唐焰

　　本周一，沪深两市低开低走，银行股在其中起了最大的负面作用。而上周四的大阳同样源于银行股，再次应了那句老话，成也萧何败也萧何。

　　因媒体报道称，央行已于近日下发通知，拟将商业银行的三类保证金存款纳入存款准备金的缴存范围。工、农、中、建、交、邮储银行从9月5日上缴首批保证金存款准备金，其他银行从9月15日上缴。粗略估算，预计约冻结银行资金9000亿元，相当于三次提存。于是，差钱就成为了本周一市场讨论最多的话题，而银行这类权重股要想掀起一波行情，必须在不差钱的市场环境中来进行，昨日的银行股便重归了龙困浅滩被虾戏的窘况。

　　最近多方可能会有一点时运不济的感觉，市场每每有一点向好的迹象，便会被突然出现的利空闪一下腰。就拿最近的一次来说，大盘从2437点起来，完全是一个要去回补8月4日跳空缺口的态势，不料此时央行主动上调七周央票的发行利率，引发市场的加息预期，A股市场二次探底2507点。而就在上周四银行股带领大盘接连收复5日、10日、20日均线，再次出现反弹启动的迹象时，利空又一次不期而遇，而且针对的仍然是市场最为紧张的资金面。

　　不过，事物都有两面性，反弹虽然没有成功，但我们还是从中看到了一个积极的信号，市场遇利空虽然出现杀跌，但并没有出现恐慌，这至少表明目前位置已经没有多少下跌空间，15倍市盈率构成底部的规律仍然存在。而目前沪深300的市盈率在13倍左右，银行板块已在7倍左右。

　　应该说，央行可能推出的新规短期对A股市场肯定是重大利空，这或预示着8月CPI可能仍将高企，甚至有继续创新高的可能，CPI的拐点何时出现仍没有定论，此前市场普遍预期的政策拐点也可能落空。由于市场资金面难以在短时间内得到改善，我们之前多次讲到全球市场的流动性都不充分，中国市场的流动性如何，只需看看最近媒体报道的高利贷市场就能知一二。所以，多空交织、涨跌拉锯的情形，或许正是在资金匮乏的市场环境中为后期大盘的进一步冲关夺隘积蓄能量。