本报记者 陈美

　　央票利率持平令加息预期转弱，让市场放松了紧绷的神经。昨日，连续下挫的大盘终于出现反弹，并将19日的向下跳空缺口基本回补，这让市场看到一丝转机。分析指出，A股历来“逢缺必补”，只要近期不出现重大利空，大盘有望以震荡向上的方式回补5日留下的缺口。

　　受隔夜欧美股市反弹影响，周二A股呈大幅反弹之势，上证指数基本将19日留下的向下跳空缺口回补。盘面显示，金融、地产股成为昨日做多主力，而创业板次新股继续走强，多只个股被资金封于涨停板，在较大程度上激活了市场的炒作热情。不过，沪深两市成交量未能明显放大，上海单边市场仅632.1亿元。

　　对此，接受《金融投资报》记者采访的分析师表示，2500点仍有一定支撑，但由于上涨时缺乏跟风盘，短期大盘走势仍摆脱不了震荡态势，但探底2437点后的回升，让大盘有构筑双底的可能，因此目前投资者应以偏乐观的心态对待市场。

　　资金面冲击有限

　　消息面上，银监会昨日强调，严禁信贷资金进入股市，并禁止银行为企业债券提供担保。实际上，在银监会强调严禁信贷资金进入股市之前，市场加息预期也再次升温；但昨日央行发行的30亿1年期央票3.5840%的利率与上期同期限央票持平，则使近日加息预期弱化。

　　对此，信达证券分析师梁浩认为，银监会严禁信贷资金进入股市，目的是规范信贷资金的流入渠道，毕竟在连续紧缩调控之后，政策进入了观望期。而资金面的紧张也促使了高利贷的盛行以及信托资金收益率的攀升。而现在房地产信贷收紧卡住了资金喉咙，这意味着对房地产的调控开始了“组合拳”，不过由于民间资本充裕，调控仍存变数，因此在此时规范信贷资金流入渠道是可以理解的。

　　“就宏观紧缩政策而言，之前管理层也多次表示，控制通胀仍然是首要任务。我们的理解是：只要不出台新的利空政策就是利好。”梁浩认为。

　　在谈及目前资金面对市场的影响时，海通证券分析师陈瑞明表示，比较前两周相对宽松的资金面，本周银行间市场的资金稍有收紧，原因可能有二：一是由于近期理财产品新发缩量，原有的部分理财产品转定存补缴准备金；二是月末效应的影响。但从央行政策操作的角度看，近几周公开市场操作在连续净投放货币，外加存款准备金率目前也没有上调的迹象，因此资金面紧张的状态不会对股市造成较大的冲击。

　　2500点支撑显现

　　在周一，大盘最低曾下探至2507点，那么这是否意味着2500点具有较大支撑，从而引发了昨日的反弹？梁浩告诉记者，实际上2500点对市场的支撑并不是因为其是整数关口，而是由于再往下就是前期低点2437点。“短期内，2437点及以上的支撑力度应该都很大。因为在2500点上下有资金介入。”

　　梁浩表示，目前市场并非没有热点，创业板的走势让市场具有赚钱效应，这也可以吸引资金入场；再加上蓝筹股的绝对股价十分低，机构在2500点附近纷纷发表看多观点，所以短期内市场大幅走低的可能性很小，2500点的支撑具有有效性。

　　中金公司分析师曾令波的观点是，除创业板以外，盘面其余热点频繁切换，尤其是食品饮料板块、医药板块等前期强势板块短线普遍走软的盘面特征，显示市场做多信心仍在进一步转弱；不过，由于两市成交金额合计不足1300亿元，仍属今年以来的地量范畴，预示今日大盘即使回落其空间也相对有限。

　　短线或震荡向上

　　“大盘从2600点下来形成了两个跳空缺口，而A股历来‘逢缺必补’，昨日大盘还差两个点就完全回补19日的缺口，预计大盘应该以震荡向上的方式回补5日留下的缺口。”梁浩表示。

　　另一方面，机构对于市场目前的估值水平也是比较肯定的。中金公司认为，目前市场对沪深300指数成份公司2011年整体业绩增速一致预期超过25%，且近期未见有下调迹象；截至昨日收盘，沪深300指数以静态方式计算的加权PE值仅约为12倍，在企业盈利预期下调空间有限的情形下，当前市场估值水平应具备较高的长期投资安全边际。

　　此外，国信证券分析师黄学军认为，短期内投资者不必过分悲观，目前不同于2008年。从影响因素来看，第一不排除转债的冲击，一旦过去，货币市场紧张局面会有所缓解。第二美国经济复苏乏力，不排除QE3的推出。从基本面来看，上市公司的业绩增速超过预期。目前1346家公司公布了中报业绩，净利的增速达到31%左右，明显好于一季度。在短期操作上，继续关注中下游行业、中报业绩增速不错的行业，如机械设备、食品饮料、零售和纺织服装等，以及前期跌幅较大的一些行业如软件等。