诸多因素不确定，银行股缺乏向上动力
　　
　　“银行股市盈率之低，居于各大板块之末，一年多以前已经是众所皆知，不过，实在想不到今时今日却越来越低！”一位券商资产管理部人士向《第一财经日报》记者感叹。
　　Wind资讯统计数据显示，目前16家上市银行的2011年预测市盈率平均值为7.33倍，不过这依然改变不了近日银行股持续低迷的现实。尽管多数卖方分析报告表示看好，但也有分析人士认为，银行资本要求的提高，融资潮持续进行，地方融资平台、利率市场化的不确定性等因素，都会影响银行经营前景，尽管估值很低，银行股依然缺乏向上动力。

　　估值或部分修复

　　对于银行业可能继续的再融资进程，中投证券分析师张镭表示，需要融资的几家银行已公布融资方案或已经实施再融资，对市场的影响不大，相比之前的预期，再融资压力将得到较大缓解，融资的时间窗口也将延后至2012年甚至更后；随着资本充足率管理办法的明确好于预期，再融资的担忧将会得到缓解，目前又正逢中报披露期，预期的改善，以及亮丽业绩将会带来估值的部分修复。
　　华林证券研究所副主任胡宇则向本报记者表示，政策调控对银行市场价格的影响还没有完全体现，投资者谨慎的预期还没有兑现，包括对紧缩政策的预期，加上地方债务融资平台问题还没有化解，在地产价格没有比较大的调整，以及利率市场化进程未明朗之前，投资者都对银行股抱着观望态度，股价缺乏向上动力；而现在看到的市盈率较低，只能代表过去银行盈利状况较佳，银行业未来前景如何还有待观察。
　　海通证券分析师董乐则称，在审慎货币政策下，银行股迅速反弹的概率较小，货币政策迅速转向宽松的可能性不大，但紧缩的节奏和力度将有所放缓，特别是对于保障房项目贷款的支持将对银行股产生一定影响。董乐认为，银行的高增长能否持续的根本，在于长期资产质量能否得到保证，在部分地方政府融资还款日期日益临近之时，能否妥善解决这一问题，将对银行股未来走势产生重大影响。

　　高速增长可能放缓

　　对于商业银行赖以生存的净利息收入，宏源证券分析师张继袖则称，2007年大牛市时，本外币活期存款占比高达50%，而2008年股市在2000点附近时，活期存款占比为46%；目前活期存款占比43%，主要是因为企业活期存款占比显著下降导致经济乏力，这也对净息差构成压力，预计短期内活期存款占比提升空间不大。
　　招商银行（600036.SH，03968.HK）行长马蔚华曾在该行股东大会上表示，在未来经济增长可能放缓和资本约束要求继续提高的背景下，中国银行业持续多年的高速增长可能要放缓。

附表_2011年银行股预测市盈率 

　　证券代码  证券简称  预测市盈率（倍）
　　000001.SZ 深发展A  9.8137
　　002142.SZ 宁波银行  9.5678
　　600000.SH 浦发银行  6.6635
　　600015.SH 华夏银行  8.6406
　　600016.SH 民生银行  6.2288
　　600036.SH 招商银行  7.1835
　　601009.SH 南京银行  7.9717
　　601166.SH 兴业银行  6.1648
　　601169.SH 北京银行  6.4665
　　601288.SH 农业银行  6.7695
　　601328.SH 交通银行  5.9869
　　601398.SH 工商银行  7.2039
　　601818.SH 光大银行  7.4187
　　601939.SH 建设银行  6.9178
　　601988.SH 中国银行  6.6247
　　601998.SH 中信银行  7.6842

　　资料来源：Wind资讯