《红周刊》特约作者李林

   起始于美债危机的这轮全球股市暴跌，是2008年金融危机的延续，是百年一遇金融危机的二次探底。综观历史，任何重大的危机都免不了二次探底，有的二次探底开始的时间甚至距第一次危机长达10年之久。
　　2008年A股最大跌幅高达70%以上，70%以上级别的下跌一般在中国股市10年才有一次，30%级别的下跌一般5年一次。1993~1994年上证综指最高从1558点跌到325点，最大跌幅达到79%，之后出现危机后的第一次大幅反弹，从325点快速回抽到1052点，之后开始漫长的二次探底，二次探底时间跨度从1994年9月到1996年月份最深跌到512点，再往后才开始真正的大牛市，彻底走出危机的阴影。
　　这次也一样，2008年A股从6124点跌到1664点，跌幅高达72.8%，之后又快速反弹到3478点，从2009年的3478点开始漫长的二次探底，一直延续到现在，时间跨度两年之久。从时间窗口上看，今年9月下旬进入2007年10月份大顶部以来的第48个月江恩时间周期，该周期曾于2001年6月~2005年6月份在A股应验。另外，从两个周期的时空单元波动来看，3478点~2319点调整了47周单元，3186点到昨天调整了40周单元，两段调整的背景均是银根紧缩，造成两段调整的节奏几乎克隆，本段调整与前波相比还差7周时间，算下来也要到9月中下旬才会产生大级别技术面的底部区域。
　　但从空间上看，即便2437点不是最低点，向下也难有百点空间了。跌破2319点的概率存在但不大，即便跌破也不意味着下跌空间的打开。短期集中暴跌后，后市大盘将逐步收缩波动幅度，之后两市成交若能萎缩到1000亿附近，基本就具备展开大级别反弹的条件了。
　　为什么重大危机过后都要有二次探底的阴跌行情方能开始新的大牛市呢？单从技术角度来看，一波跌幅达到70%的下跌，将所有的成本线（均线）系统打散了，之后必须经过漫长的缩量反复整理才能将这些成本线（均线）形成大致平行的状态，且聚集在一个狭窄的区间内。这样一来，长周期的均线呈现平行走势，并汇集向上发散。在整个市场的成本大致一致的情况下，才能减轻上行压力，形成合力向上展开新一轮多头行情。