| 来源： |
成都商报 |
发布时间： |
2011年09月07日 13:34 |
作者： |
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两难困境：
经济放缓、通胀居高不下
应对政策：
多数仍将选择按兵不动
目前，随着全球经济陷入新一轮的“二次探底”恐慌，经济增长陷入胶着状态，发达国家和新兴市场的多个央行陷入了“两难”，已经开始紧缩和正打算迈出紧缩步伐的各国央行行长们不得不“急刹车”，纷纷维持或重拾宽松货币政策。部分新兴经济体也随之打出降息牌。
本周又是一个全球央行议息周，澳大利亚、日本、加拿大、英国以及欧洲央行将相继召开货币政策会议。美联储也将于两周后再次商讨新的刺激经济措施。多个新兴经济体顶着高通胀压力开始降息。土耳其央行先把利率降至5.75%，8月31日巴西宣布降息，专家称俄罗斯也有降息的条件。
分析人士认为，在经济增长前景不明的背景下，全球货币政策的风向或将悄然转变，但现阶段多数央行仍将选择按兵不动，以不变应万变。澳大利亚央行昨日宣布，将隔夜拆款利率目标维持在4.75%不变。
美联储或将推QE3
美国劳工部9月2日公布的8月非农就业报告显示，美国8月非农就业人口持平，为近一年以来最差水平，失业率维持在9.0%上方，更加凸显经济复苏的疲软现状。
随着经济前景日趋恶化，市场对美联储在9月20日至21日的货币政策会议上将采取进一步宽松政策的预期不断升温。美联储公开市场委员会(FOMC)8月9日会议纪要显示，几位美联储官员希望采取更大胆的行动，表示“愿意接受以更强劲的前瞻指引迈向更多宽松政策”，这意味着第三轮定量宽松政策将作为可选手段。
欧洲央行可能降息
在应对危机的货币政策态度上，日本和英国央行似乎一直都向美联储“看齐”。欧洲央行也预计将不得不暂停加息步伐，甚至存在“回心转意”的可能。
日本央行政策委员会将继续评估日元持续走强对经济产生的负面影响。在政府考虑如何应对日元升值的同时，日本央行也准备在必要时进行协调。4日，日本政府召开应对日元升值紧急会议，出席会议的有包括财务大臣在内的四位与经济政策相关的大臣。新上任的财务大臣安住淳表示，四位大臣达成共识，认为在经济形势整体严峻的形势下，有必要尽早对日元单边升值采取紧急对策。安住淳昨日再次表示，将努力在七国集团（G7）财长与央行行长会议中，敦促与会者就日元过度上涨无益于全球经济的立场达成共识。
最新数据显示，欧元区二季度经济增长率趋缓到0.2%，不如一季度的0.8%，核心国家德国的增长几乎停滞。
对于欧洲的货币政策，有人士认为，欧洲央行很可能将跟随美联储进一步宽松的步伐而转为降息。全球最大债券基金公司PIMCO首席执行官Mohamed El-Erian预计，欧洲央行很可能会降息，因为他认为欧元区衰退的概率已经增加到50%。经济学家普遍预计，欧洲央行将会在9月8日的货币政策会议后宣布将基准利率维持在1.5%不变。
新兴市场“草木皆兵”
巴西央行上周三(8月31日)出其不意的将基准利率下调50个基点至12%，当机立断地结束了过去7个月的加息周期。上个月初，土耳其央行曾出人意料地将基准利率下调至5.75%的纪录低位。
本周四即将议息的韩国央行，也同样陷入了经济放缓和通胀居高不下的两难困境。
瑞士信贷在一份研报中指出，“随着经济增长风险不断攀升，通胀风险趋于温和，今年加息的风险也可能比我们此前预期的要小。我们的韩国经济团队现在预计，韩国央行将在2011年剩余时间内暂停加息，将基准利率维持在3.25%不变。”
此外，瑞信还预计印度尼西亚、马来西亚和菲律宾央行都将按兵不动。
花旗集团指出，无论是新兴巿场还是发达经济体的央行，货币政策风向已经出现改变，主要目标由抗通胀转为扶持经济，货币政策由紧缩逐渐转向宽松。花旗预期，印尼和韩国等经济体在2012年年底前加息的概率大大降低。
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