■本报记者 侯美丽
　　7月的最后一个交易日，一度疲弱的银行股忽然变身护盘“英雄”。
　　上周五下午，中信银行一马当先，一度冲上涨停，并带动银行、券商、保险等金融股快速拉升，大盘直线上扬。虽然银行股冲高回落后亦带动大盘下行，但截至收盘时，银行股仍全线飘红，平均涨幅达2．77％，居两市之首。其中，中信银行上涨7．82％，中小银行涨幅大多超过2％。最终，上证指数险守2700点，银行股功不可没。
　　沉寂多时的银行股突现诡异拉升行情，是反弹信号还是一日游行情？市场有多种解读。

似是而非的各种利好
　　从消息面上来说，在银行股集体飙升的前一日，有多个重磅利好消息。
　　中国银监会主席刘明康给市场吃了一颗定心丸。他在接受媒体采访表示，今年二季度进行的新一轮房贷压力测试结果显示，即使房价下跌五成，银行业也能够承受。也就是说，银行业不会被房地产业裹挟。不过，如此乐观的结果却让人陡生担忧，怀疑现行房贷压力测试不仅让复杂的房贷风险简单化了，还让动态的市场静态化了。
　　同一日，中国银行业协会发布《中国银行业发展报告（2010－2011）》，称我国银行业今年仍将保持稳健运行态势，银行利润增长的动力趋于平缓，利润增速将达到20％左右。数据显示，2010年我国银行业金融机构实现税后利润8991亿元，同比增长34．5％。从银行利润驱动因素看，今年银行资产规模增长速度将有所下降，但仍然是利润增长的最主要动力。
　　中国版“401K”胎动的消息也被认为是这一波火热行情的推手。所谓“401k”计划，是指美国从上世纪七八十年代起发展的一种社会保障和养老金体系，有业内人士指美国通过“401K”计划，鼓励社会保障和养老资金进入资本市场，并交由专业机构投资者进行投资，实现了资本市场发展和国民财富增值的良性互动。29日，有媒体援引消息人士的话称，有关方面近期正积极研究中国版“401K”计划。
　　此外，公开市场的两个主力品种1年期和3个月期央票的发行量在本周双双跌落至象征性发行的10亿元水平，并且资金净投放规模有所放大，这被业界专家认为是央行为缓解资金紧张而采取的对策。

谁是真正的幕后推手
　　虽有诸多利好消息，但在国信证券分析师邱志承看来，银行股此番拉升只是一日游行情。“银行股已经很便宜了，前段时间跌太多，现在只是报复性反弹。在目前的市场行情和气氛下，银行股很难有大的作为。”亦有业内人士认为，银行股冲高后马上回落，有主力推高银行股借机短线出逃的嫌疑。
　　从中信银行的盘后数据来看，推动其毫无征兆涨停的确实并非上述似是而非的利好，而是最近风头正劲的华泰证券上海国宾路营业部。有资料显示，该游资同样是上周四上海电力涨停的推手。
　　数据显示，前五家营业部合计买进1．85亿元，以当日中信银行4．72元的均价计，约合3915万股。值得注意的是，在游资高歌买进时，有机构席位大肆卖出超亿元，抛售超过2100万股，而中信银行本月初的配股成本不过3．33元／股。
　　据新浪财经报道，带头买入中信银行的正是华泰证券上海国宾路营业部。该营业部上周四联手国泰君安总部和东方证券总部，狂买公布了定向增发方案的上海电力，并早早封上涨停板，华泰上海国宾路营业部豪掷7913万元买入。时隔不到24小时，华泰上海国宾路营业部又于上周五悉数抛光上海电力，国泰君安总部和东方证券总部也再度携手抛售，该营业部单日净赚147万，并导致上海电力全天振幅高达15．62％。
估值仍有吸引力
　　虽然银行股此番护盘有功，但并没有刺激其他板块展开强劲反弹。如此便宜的银行股却难有作为，加之市场一直期盼的半年报行情也迟迟没有出现，让投资者们对银行股的前景有些悲观。不过，也有不少机构继续看好银行股。
　　国泰君安银行业分析师邱冠华认为，在下半年流动性适度改善的假设前提下，部分投资者对中小股票和成长股寄予厚望，而漠视业绩增长确定的大盘蓝筹银行股。若能找到增长确定且超预期的中小股票和成长股固然好，但在经济减速背景下必须提防半年报业绩地雷和部分企业盈利预测下调风险。基于此，他建议配置部分资金赚“稳钱”，再寻找增长确定的中小股票和成长股去进攻，业绩增长确定且超跌迹象明显的银行股就是赚“稳钱”的理想标的。
　　根据2010年以来的数据，银行股在业绩期的表现大多强于大市，但近期受市场对资产质量担忧的影响，银行股走势落后大市。中银国际研报认为，半年报数据可能减轻投资者对资产质量的担忧。预计15家A股上市银行2011年上半年合计实现净利润约4537亿元，同比增长34．8％。同时考虑到目前上市银行A股未来12个月的动态市盈率平均只有7．1倍，H股为7．5倍，估值具备吸引力，短期银行股有反弹的可能。