□本报记者高健

　　就在一周之前，在加拿大市场挂牌的中国概念股公司嘉汉林业首席财务官（CFO）大卫·霍斯利还口口声声地表示，公司最大股东——保尔森基金“很支持”该公司。6月20日，保尔森基金发言人却令人意外地宣布，该基金已抛空所持嘉汉林业股份。据估计保尔森基金此次亏损约5亿美元。

　　分析人士指出，加拿大《环球邮报》上周末刊出的名为“嘉汉林业严重夸大其云南森林资产和价值”的特别调查加速了保尔森基金选择“斩仓”的决心；但该基金抛售嘉汉林业的行动在更早的时段内已在进行。

　　尽管嘉汉林业持续否认欺诈指责，却难以挽回投资者的信心。本周一收盘，在多伦多证券交易所上市交易的嘉汉林业股价跌14%，收于每股2.73加元，进入6月以来该股累计跌逾85%。

　　保尔森基金折戟

　　据美国市场研究公司FactSet Research披露，截至4月29日，保尔森基金持有3500万股嘉汉林业股份，持股比例约为14.1%；以4月29日收市价23.51加元计，保尔森基金所持股份市值约8.23亿加元。考虑到嘉汉林业股价进入6月以来跌去近9成，保尔森基金的亏损规模应在7.27亿加元（合7.3亿美元）。

　　值得注意的是，英国《金融时报》所预估的保尔森基金在投资嘉汉林业方面的损失为5亿美元左右。如果这一数据属实，那就意味着，保尔森基金很可能在嘉汉林业月初遭遇“浑水摸鱼”公司做空报告时就已经实施了部分股份出售行动。保尔森基金可能一边暗示对嘉汉林业“很支持”的态度，一边却在大举逃离。

　　有媒体指出，保尔森基金抛空嘉汉林业股份的行为，是该基金近期不尽如人意的投资业绩的客观反映：一方面，此前有消息称，受嘉汉林业股价拖累，保尔森基金旗下90亿美元的Advantage Plus基金6月前两周跌逾13%；从年初至今来计算，该基金投资损失19.65%，远超同期对冲基金全行业1%的平均损失幅度。

　　另一方面，作为保尔森基金重点投资对象的黄金期货近期出现缓慢而稳定的回升势头，该基金可能更愿意转而将资金投入黄金期货市场。

　　惠誉调降嘉汉林业评级

　　投资者近日持续抛空嘉汉林业股份，加拿大《环球邮报》的“特别调查报道”在其中起到了决定性作用。该报对嘉汉林业提出关键质疑是，公司声称已从合作伙伴耿马傣族佤族自治县林业有限公司（耿马林业）购得20万公顷活立木，而耿马林业董事长谢红庭接受访问时表示，只出售了约20万亩（合1.33万公顷）。

　　与遭遇“浑水摸鱼”做空报告时相似，嘉汉林业本周一同样发表声明否认《环球邮报》的指控。该公司指出，谢红庭所提及的约20万亩（1.33万公顷），是耿马林业拥有林地使用权的活立木。除此之外，耿马林业以拥有者或中介商身份，向嘉汉出售了仅有林权、不含林地的活立木约322万亩（21.46万公顷）。

　　对此分析人士指出，作为加拿大最大的全国性报纸，《环球邮报》的报道至少反映了一个事实，即加拿大投资者和舆论在面对该国金融市场上的“中概股”欺诈案时，更愿意选择“宁可错杀也绝不漏放”的严厉态度。对于嘉汉林业来说，连续遭遇欺诈指责也让其在加拿大市场上的前景变得十分暗淡。而评级机构也再度发挥了“火上浇油”的作用：惠誉20日宣布，将嘉汉林业下调至“BB-”级，并将其置于评级观察“负面”状态。