近期A股市场连续下跌，上证指数不断创出年内新低，距离年线渐行渐远。
　　融资融券平台上，许多颇具实力的投资者们也已经扛不住，选择离场观望。上周五，沪深两市融资买入不足8.6亿元，而融资偿还却多达15.81亿元，资金净流出高达7.21亿元，创出融资融券开闸一年多以来的历史天量。而那一天，上证指数刚好破掉1月25日创下的低点———2661.45点。
　　净流出或酝酿变盘
　　事实上，自从2010年3月31日融资融券开闸以来，每当资金流出之时，大盘常常处于相当敏感的位置。
　　上一次发生融资资金大额净流出是在2010年11月12日和19日。11月11日，上证指数刚刚创出国庆后反弹高点———3186.72点。11月12日就受美元走强、大宗商品暴跌影响重挫5.16%，而这一天融资端发生3.44亿元资金净流出。
　　随后大盘继续急挫寻底，短短几天时间，上证指数最多跌去了300多点。11月19日，大盘探底回升并收出一根带长下影的小阳线，此后大盘一度震荡反弹。但是当天融资端继续流出2.08亿元，一些融资者割肉割到地板上。
　　一位北京的策略分析师指出，每当融资者大规模还钱时，往往对判断市场走势有一定参考作用。“如11月12日之前的反弹是以蓝筹股为主角，融资者在第一根大阴线时还钱，其中不乏获利了结的原因。但是在经过暴跌后继续出现资金净流出，则往往表示一些‘死多头’斩仓出局，成为大盘短期企稳信号。目前大盘连续破位，蓝筹股跌幅惨重，上周五融资端巨额资金净流出暗示许多大户已经扛不住开始‘割肉’。随着做空动能逐渐衰竭，大盘短线可能企稳。”
　　值得一提的是，记者统计后发现，历史上首次融资端资金净流出发生在2010年6月29日，流出额为1247万元。三个交易日以后，上证指数见底2319点，并从此拉开了一波800点大反弹的序幕。
　　银行股成资金撤离主板块
　　从明细品种来看，银行板块成为资金抛弃的主要对象。周五，民生银行（600016）、浦发银行（600000）、招商银行（600036）和兴业银行（601166）分别发生3.97亿元、1.57亿元、1.33亿元和1.09亿元的融资偿还。而当天这四只个股的融资买入最多不过2382万元，最少还不足千万元。可以看出，资金从银行股的撤离是融资融券市场出现巨额资金净流出的主因。
　　受流动性缩紧、清理地方债务平台等负面因素影响，银行股自4月中旬以来一直表现不佳，且交投清淡。7月1日起，中国银行和中信银行还将被调出上证50指数成分股。这引发了市场对指数型基金被动抛售的担忧，中行日K线上还因此走出七连阴。
　　不过，在经历了连续下挫以后，一些分析师们对银行股的情绪开始转向乐观。长江证券指出，对银行股的负面影响被市场过度放大。从基本面来看，银行高速消耗资本发展的时代已经过去，自身盈利支撑可持续发展。银行股已经到了U型市场表现的后半段，下半年很可能实现从相对收益到绝对收益的转化。