[接下来国际板即使真的推出，对A股也没有那么大的冲击 银行、钢铁等蓝筹股是股票中的“债券”，属于配置型资产 大部分时间我们更愿意选择弹性大的中小盘股 ]
　　作为今年以来少数取得正收益的阳光私募，深圳市利升锐华投资有限公司董事长黄国海既是阳光私募中“新秀”，也是资本市场的“老手”。
　　从一介散户开始，他15年来在中国证券市场“拼杀”中沉淀，到现在以16.72%的收益率一举杀入上半年阳光私募收益排行前三名。黄国海对第一财经日报《财商》记者表示，下半年市场将迎来一波系统性的行情，而他们已经在逐渐加仓，目标明确瞄准节能环保、消费和医药中的优质股。
　　
　　制胜秘笈：一季度进取，二季度防守
　　《财商》：上半年绝大多数阳光私募都亏损了，利升一期则逆市取得了16.72%的正收益，你们是如何操作的？
　　黄国海：今年上半年表现优异取决于两方面，一是一季度选择的标的表现优异，我们取得超额收益主要也是在一季度。
　　我们在2010年年初就已经确定了今年主要的投资方向，第一是消费概念，包括零售、百货、媒体等；第二就是战略新兴产业，主要是“十二五”规划中的，包括生物医药、新能源、新材料、高端设备制造等等。
　　在一季度的时候，我们就根据看好的投资方向，参与了高铁、水利等热点，另外，虽然我们向来不看好银行股，但是一季度银行股的业绩确实很好，当时我们也少量参与了银行股的行情，还有一季报高送转行情我们也参与了一波。我们的持股集中度较高，再结合波段操作，一季度业绩就比较好。
　　二是在二季度市场跌下来的时候，我们减仓也减得比较快。在上证指数在3060点附近久攻不上的时候，我们就认为市场久盘必跌，再加上对政策和宏观因素的判断，当时就选择了及时获利了结，仓位一下子从九成减到七成，到后来这波暴跌的时候，我们的仓位已经只剩下五成了，所以净值受拖累的幅度也较小。
　　
　　加仓时机就在眼前
　　《财商》：你们现在已经开始在加仓了吗？是否说明你们认为市场已经进入底部？
　　黄国海：我们已经把仓位加到了六成左右。当前市场的位置非常好，向下的空间已经不大。我们测算了一下，2005年的时候大盘的估值为13倍，2008年大盘估值是14倍，而现在大盘的估值也只有14倍左右，但是现在的经济比2008年要好，之所以出现大幅下跌，主要是由市场恐慌情绪引起的错杀。
　　此外，与港股相比，A股的银行股非常便宜，市盈率不到10倍，而以银行为代表的金融股占了A股28%市值，它们都是市场的稳定器，封杀了市场进一步下跌的空间。
　　而对于之前引发市场恐慌的国际板的消息，现在看来，经过市场的消化，受国际板影响最大的中小板、创业板的股票很多的股价也已经被“腰斩”，估值也下来了，接下来国际板即使真的推出，对A股也没有那么大的冲击，反而对估值低的金融股是利好，而金融股一旦被拉高，大盘也就上来了。
　　《财商》：现在影响投资者信心的还是通胀和货币政策，你怎么看？
　　黄国海：确实如此，当前影响A股走势的主要因素就是通胀，我们预计，通胀在七八月份会是高位。但是值得欣慰的是，我们可以看到，大宗商品的价格在经过一波上涨之后，现在已经进入高位盘整，这也会减缓输入型通胀的压力。
　　也是因为通胀保持高位，政府才会出台紧缩的政策，这些政策则造成了企业利润的下降，造成了股市的下跌与经济的下滑，随着通胀见顶回落，只要熬过这段政策期，之后政府将会出台宽松的货币政策，企业利润将会回升，股市企稳也会是大概率事件。不过，从短期来看，在大的方向上目前还没有看到较好的预期，预计后市将维持震荡的格局。
　　而一旦货币政策放松，下半年市场将会有系统性的机会。
　　
　　看好节能环保、消费、医药
　　《财商》：下半年你会采取什么样的操作策略？
　　黄国海：现阶段我们已经开始加仓，短期震荡市中我们还是会采取波段操作，选股主要还是在圈定的范围里选择个股，目前比较看好节能环保、消费和医药。
　　这些行业未来都存在政策性利好，特别是消费和医药行业的公司都能看得比较清楚，如以零售、百货为代表的传统消费股，以媒体、教育、医药等为代表的新兴消费股。医药则更看好受益于老龄化的公司，包括一些中成药、原料药的公司。
　　《财商》：你提到银行股的估值低，货币政策也可能放松，这样一来银行股和地产股是否会成为下轮反弹的领头羊？你们会投资这两个行业吗？
　　黄国海：银行、钢铁等蓝筹股在我们的定义中是股票中的“债券”，属于配置型资产，除非是一季度银行业绩特别好的时候，会参与一下，但大部分时间我们的投资还是更愿意选择弹性大的中小盘股。而地产股自从房地产调控以来我们都是不碰的，因为政策性风险太大，犹如头上永远悬着一把利剑，所以地产股的估值也是要进行打折的。