道达投资手记

　　近期，A股市场开始逐渐热闹起来，虽然大盘还没有呈现出强势特征，但各类题材股的炒作，却明显有些复苏了。而在各种题材中，炒得最火暴的无疑是由于电荒而引发的对电力股的炒作。

　　其实，电荒这一题材，从“点火”到现在已经有一段时间了。刚开始，电力股的走强，其炒作的脉络，还是基于电力股长期底部运行，资金逐渐向低估值大盘股转换。因此，当时市场倾向于认为，电力股的启动，是一场“僵尸股”复活行动。而伴随电力股一起参与炒作的则是同样有着“僵尸”风采的高速公路等交通运输板块个股。

　　然而，随着前期市场的调整，题材炒作基本都降温了，但只有电力板块依旧热闹，主要原因还是因为“电荒”的存在。除此之外，不少电力股还被赋予了一些其他的题材，如新能源、稀土矿等等。的确，电力板块炒得的确是热火朝天。但我相信，所谓的“电荒”年年都有，而对电力股而言，那些被人为制造的题材，在炒作一番之后，最终都将变成浮云。所以，对电力板块的炒作而言，如果参与其中能够获利，当然是好事，如果错过了，也没有什么好遗憾的。

　　在经过前期的持续调整之后，当前市场已经低迷到了一个相对极端的地步。主要有三方面信号值得关注，一是持续缩量，也说明杀跌的动能在大大减弱。其次，开户数大幅下降。上周，沪深交易所新增开户数仅为14.08万户，同比下降43.48%，显示场外资金入市意愿大幅降低。第三，一级市场热情大降，昨日网上发行的3只创业板新股发行市盈率均在35倍以下。这也是创业板有史以来，发行市盈率的最低水平。

　　当市场低迷到一定程度之后，就有望迎来修复性的反弹。我认为，短期来看，市场后市延续反弹的概率正在提升。不过，现在这个市场，就像电荒一样，基本处于“钱荒”的状态。缺钱，自然就没有成交量，连续几个交易日，沪市成交金额都无法突破1000亿元的水平，还能指望有大行情吗？所以，从操作上，还是要谨慎观察主力机构的动向，以及最新经济数据的发布。

　　（张道达）