初春的北京，乍暖还寒，正如银行股现在的走势。
　　一年多来，种种关于银行的负面信息让银行股价一直低迷。“悲观派”之一的禾其投资合伙人薛澜就曾撰文直言“银行股大势已去”。她认为，短期来看，稳健的货币政策已经使各家银行贷款增幅回落，净息差的扩张也可能在未来不久见顶。中长期看，银行业面临的风险和不确定性仍是颇为严峻，2012年即将迎来的地方融资平台还款高峰期、房地产调控的加码均会影响银行的资产质量。
　　薛澜的看法在看空银行者中较为普遍，但根据有效市场理论，已有的信息应该早已经反映在了银行股价上，上述空方观点并没有“超预期”。
　　在跌无可跌的情况下，投资者开始下单，自今年3月下旬起，银行股资金流入明显、股价大幅反弹，截至4月11日收盘，民生和招商等银行涨幅已经超过10%，而以农业银行为代表的大型国有银行也开始启动。
　　但问题也随之而来，银行股的春天真的来了吗？投资者是否会经历严酷的“倒春寒”？与薛澜不同，齐鲁证券银行业分析师程娇翼认为，银行的估值修复将会持续，2011年一季度银行业绩存在超预期的可能，同时，高估值板块业绩低于预期的可能性仍然存在，因此，业绩反差导致的银行估值修复仍将持续。
　　诺德基金副总经理潘福祥从投资者行为角度对这波银行股上涨进行了分析：这波行情是市场所有看多银行股的人推动的，共同的行为形成了价格的趋势，但形成的市场价格，又会作用在所有参与者身上，并使参与者行为发生变化。潘福祥判断，此前很坚定买入的人，在发现价格真正涨10%时，可能就会卖出。潘福祥更是指出，过去只出现过两次银行股的市盈率低于10倍以下的情况，之后市场都是报复性上涨。