加息或促成市场加速风格转换
 
　　据新华社上海４月６日电清明节“小长假”尚未结束，年内第二度加息不期而至。而在大多数机构认为此举对股市“短期利空”的背景下，６日沪深股市却低开高走、双双收红，上证综指更是在近一个月后再次站上３０００点。是股市对货币政策的敏感度在降低，还是与前两次加息相比中国资本市场所处的宏观环境已经悄然改变？

　　Ａ股再次站上３０００关

　　受加息消息影响，沪深股市当日小幅低开。上证综指以接近全天最低点的２９６４．２１点开盘后，迅速震荡回升，并在剩余交易时段内维持红盘。午后沪指重返３０００点重要心理关口上方并成功站稳，３００１．３６点的收盘点位较前一交易日涨３３．９５点，涨幅为１．１４％。深证成指走势明显较弱但已经出现企稳迹象，收盘涨０．３３％。两市成交总量突破２８００亿元，较前一交易日猛增近四成。

　　来自好买基金研究中心的观点认为，央行近期已经连续４周在公开市场上进行资金回笼，加息后公开市场操作的空间打开，预计未来央行调控手段将更加灵活，货币政策或回归平稳。

　　对紧缩敏感度似已降低

　　回顾央行本轮四度加息，Ａ股市场短期表现迥异。特别是去年年末和今年农历春节后的两次加息，沪深股指均出现了一定幅度的回调，显示持续收紧的政策累积效应开始显现。但从市场的累计反应看，上证综指从２０１０年１０月２０日首次加息后第一个交易日收盘时的３００３．９５点，到２０１１年４月６日收盘时的３００１．３６点，市场并未发生太大幅度震荡，投资者对紧缩措施的敏感度似乎已经降低。

　　对于此番加息后两市出现的分化走势，金百灵投资分析师秦洪认为，本次加息Ａ股市场氛围与前两次有着一定的差异。一方面，近期市场反复震荡回落，说明主流资金已经从居高不下的ＣＰＩ中预测到本次加息；另一方面，前两次加息均在公开市场利率出现大幅提升趋势背景下进行，此次加息资金面则相对宽松。

　　加息或促风格转换加速

　　值得注意的是，央行此次提高了活期存款利率，但０．１０个百分点的幅度小于其他各档次存贷款利率的０．２５个百分点。短期内利差增大对银行类个股形成利好，从而带动金融保险成为６日表现最强势的板块之一。

　　天相投资顾问有限公司首席分析师仇彦英则认为，加息对目前估值处于低位的银行类个股形成利好，而金融保险板块在Ａ股市场的权重比例相当可观。“从这个角度而言，加息或会在一定程度上加速市场‘风格转换’的过程。”

　　昨天两市低开高走，个股二八分化继续。新华社发