□本报记者 贺辉红 
　　近一个月来，市场走得甚为纠结。从历史来看，市场不会长时间在一个区间内震荡。未来市场究竟会怎么走？深圳国诚投资的投资总监黄道林表示，现在可能处于牛市的发端。

　　中国证券报：现在的市场处于怎样的阶段？

　　黄道林：现在的市场处于牛市的起点。主要有五个理由。

　　一是基本面因素。大牛市拉动内需是目前经济形势的需要，以前拉动经济增长的三驾马车中，出口和投资基本上出现拐点，拉动内需是希望所在，而一轮牛市对拉动内需的作用是显而易见的。此外，证券市场的规范发展，公司治理结构的完善，这些牛市基础都在向好的方向转变。 

　　二是资金面因素。地产调控，特别是限购令，这一狠招基本堵住了投资、投机房地产的大门。2010年10月的那波大盘蓝筹的逼空行情其实是在地产调控的背景下产生的，可以认为那就是这轮牛市的预演。这次房地产调控比较彻底，A股行情级别肯定不是去年10月可以相比的。这次房地产的限购令实际就是这轮牛市的发令枪。

　　三是技术面的因素。上证指数2007年11月见顶以来，经历了近四年的震荡整理，向上突破概率大。2001年至2005年也是经过了四年的调整，大盘走出了一轮超级牛市行情。空间上，上证从6120点跌到1667点，现在还在3000点下方，中小板已先行走牛，道指走出历史最牛的V形反转，通常A股滞后美股一年，A股跟着美股走牛并无逻辑上的障碍。而大盘蓝筹无论是股价还是估值都在历史底部。

　　四是情绪面因素。经这几年的结构性主题投资，已充分展示了牛市氛围，特别是中小板先行走牛积聚了人气。人心思牛，全流通之后，大股东小股民利益一致，需要一个真正的牛市。

　　五是大宗商品期货2006年见顶时，A股发动了那波超级牛市，现在的情况很类似。国家控制通胀的决心也可能使商品期货走低，这同样可为牛市提供信心。

　　中国证券报：牛市启动有何迹象？

　　黄道林：牛市难言顶，顺着趋势做，什么时候有趋势结束的迹象，就什么时候改变策略。牛市启动的迹象是，技术上调整相当充分，各路指标都到了变盘共振点，空间有足够的想象力。结束的迹象其实更容易观察，如果大家都疯了，牛市也就结束了。

　　中国证券报：引领新一轮牛市的品种将是什么？

　　黄道林：券商股是股市的晴雨表，牛市里它涨得比谁都快，熊市中跌得比谁都惨，我们站在牛市的起点上，关注券商股自然在情理之中。此外，油价突破100美元后，新能源自然是大家关注的焦点，重点在太阳能。太阳能无处不在，技术一旦得到突破，这也许是革命性的。日本的这次大地震，引发了人们对核能的忧虑，这更增加了我们对太阳能的期待。

　　中国证券报：现在全球环境依然复杂，比如利比亚乱局、日本大地震，这些都可能引发大宗商品上涨，难道你不担心通胀会杀死牛市？

　　黄道林：利比亚战争其实跟伊战、阿战没什么区别。西方的目的显然不是为了什么人道，而是为了石油。这对大宗商品上涨是短暂的急速的，全球能不能抗住通胀还是在于各国政府的政策，特别是美国的经济政策。如果美国无节制地输出通胀，也不符合美国的利益。因此我对抗通胀倒是相当有信心，中国政府抗通胀的决心和能力更让我们对这轮牛市充满了信心，最近大宗商品期货的调整就说明了这一点。至于日本大地震这种突发因素更没可能杀死牛市。相反从商道上讲，我们的机会更多些。