□西安付鹏
　　
　　日本大地震以及福岛核危机对资本市场的影响尚未平息，北非产油大国利比亚再起硝烟，全球金融市场动荡不已，导致国际油价稳稳站于100美元上方。A股市场尽管在3000点关前多方屡战屡败，但空方试图击穿2900点也不容易。
　　
　　虽然近期信贷规模已得到有效控制，央行仍旧果断提高存款准备金率，显示出其回收流动性的坚决意愿。央行近期通过上调央票利率和正回购利率回收大量到期资金，再度掌控回收货币市场流动性主动权，可见“严防信贷和货币增速反弹”仍将是央行下一阶段的调控思路。
　　
　　此次存款准备金率上调后，大型商业银行已创20%的历史高位，尽管预期还会有继续上调的空间，但极有可能已近尾声。二季度房地产价格能否出现松动，这也将影响A股走势。截至本周，“万保招金”四大地产上市公司年报都已亮相。四公司均实现了营业收入和净利润同比增长，随着其向全国二、三线城市扩张和战略调整，四大龙头企业未来可结算收入能支撑2011年的业绩，但长期借款都出现了大幅增长。
　　
　　相对于其他三家龙头，招商地产净利润增幅是最低的，万科和保利地产业绩增幅分别为37%和40%，而金地集团则增幅最高，达到52%。面对去年4月开始的宏观调控，大房企能够实现营收和利润的增长，主要依靠灵活的发展策略。
　　
　　面对未来的房地产市场，各大龙头企业都制订了相应发展战略，包括新地区的扩张以及快速周转的策略。如招商地产表示，将大力拓展周边的二、三线城市，保利地产则将继续加大二、三线城市拓展力度，而金地集团也提到，通过产品线的运用缩短开发周期，加快总资产周转率。地产板块近期的异动，从本质上看就是在二级市场上经历了大幅下跌，股价已经具有了吸引力。不少三线类的地产股总市值不到二十个亿，这类股票极易吸引游资炒作。从未来地产板块的运作来看，未来该行业的购并机会也会不少。从今年持续较久的热点板块来看，继高铁、核电热点之后，保障性住房成为了市场新的热点，这个热点随着政府推动力的纵深化而得以强化。保障性住房的衍生性机会包括水泥、建材以及金融板块等。
　　
　　从技术面来看，上证综指最低触及120日这条重要长期均线位置。目前，中长期均线系统依然不断向好的方向转移，未来一段时间，上证指数只要能够反复企稳于2800点以上，中长期震荡向上的趋势就不会发生根本性转折。经过多次反复整理之后，指数就有机会成功越过3000点至3200点的重要阻力区域，从而实现转势。
　　
　　相比全球各大股指，A股还位于60天均线上方，应该说已属不易。现在是2010年年报与2011年一季报的敏感期，部分优质中小板和创业板的上市公司高成长性预期相当不俗。如果按照2011年一季度的业绩信息推测2011年的全年业绩，其动态市盈率数据可能相对合理，甚至是相对低估的。而今年年报期间频频出现的大比例送配似乎也反映上市公司对未来业绩成长的信心。此类个股虽然在整个市场权重较小，但其活跃的股性成为市场聚集人气的兴奋点，这也是短期内上证指数没有出现向下破位的原因之一。