北京城建昨日一度涨停，地产板块升０．８９％居首位
    深圳特区报讯（记者 林彦龙）央行出手将存款准备金率提至历史最高，带来昨天股市的弱势震荡，但以板块计涨幅第一的竟然是地产。除“不加息就是利好”的因素外，以北京城建为代表的保障房受益概念领涨大大提振了市场人气。
　　北京城建昨天开盘后大幅上涨，一度巨量封于涨停，列两市涨幅第一，收盘仍上涨近８％。地产板块昨天整体上涨０．８９％，列板块涨幅第一。

　　保障房受益股走热
　　市场对北京城建的上涨追根究底，得出的原因是“受益保障房建设”。不久前，中信建投研究员陈莹在一个报告中表示，“保障房尽管利润不高但却有保障。”据了解，限价房毛利率在１０％－１５％之间，经济适用房和公／廉租房项目毛利率在５％－８％之间，此外保障房小区中配建的配套商业可以按市场价出售，也提高了保障房项目的利润率。陈莹认为，开发商主动参建是在现行体制下顺势而为的必然选择。从盈利模式上首选参建限价房和经济适用房(包括旧城改造项目)的公司，相关上市房企有天房发展、北京城建等。从区域和发展潜力上首选一线城市和房价上涨过快的二线城市的本土国有开发商。相关上市房企有北京城建、栖霞建设、苏州高新等。
　　从盘后数据看，机构对北京城建态度分歧，既有两家机构大手吃入５０００多万元，也有两家机构分列卖出席位第一和第四位，卖出２０００多万元。

　　大城市成交略有回升
　　从上周的房地产成交情况看，各大城市的成交比前一周有所回暖，也是昨天地产股受到追捧的原因。根据中金公司跟踪的数据，在成交量受调控政策影响连续两周大幅下降之后，上周成交量在较低水平上略有回升，重点监测的１６个重点城市涨跌互现，总体周成交量环比均值上升６％、中值上升４％。其中北京上周成交量上升５０％，成交价格环比上升３２％至２２０００元／平米；上海成交量则下降２５％；深圳成交量上升１６％，但仍在年初至今周均成交量以下；广州继续下跌１４％。

　　地产可能也是“一日游”
　　虽然地产股昨天表现强势，但从近期市场特点看，地产股或也难逃强势板块“一日游”现象。
　　华泰联合证券分析师鱼晋华认为，存款准备金率的提高对地产企业是利空，紧缩流动性是政府抑制通胀的重要手段，也是调控房价的重要工具之一，预计未来３－６个月内流动性仍将继续收紧，从而进一步推高市场的资金成本和开发商的借贷成本，叠加限购带来的需求下降，“开发商资金链日趋紧张是大概率事件。”
　　另外，由于限购令范围在扩大，楼市成交在低谷持续徘徊概率较大。佛山成为继广州、深圳之后省内第三个出台限购令的城市，包括佛山在内目前已出台限购令的城市逾３６个，限购对楼市成交的影响已逐渐显现，３月份楼市的整体成交萎缩态势已较为显著。鱼晋华表示，“预计限购令的范围仍将进一步扩大，政策的累积作用将会对楼市成交产生持续抑制”。

　　相关报道

　　八家房地产上市公司零分红
　　中小地产商“差钱”症状凸显
　　据新华社上海３月２１日电随着沪深股市越来越多的上市公司公布２０１０年年报，房地产上市公司“差钱”状况显露无遗，这不仅表现在部分房地产上市公司现金流锐减，８家中小型房地产公司的零分红，凸显“差钱”症状。
　　截至３月２０日，在已披露２０１０年年报的地产类上市公司中，有包括广宇发展、银基发展、京投银泰、天保基建、海泰发展、上海新梅、世茂股份、时代万恒、绿景地产、鲁商置业、万业企业、信达地产、深鸿基等１３家地产类上市公司宣布将不进行派发红股、现金或公积金转增股本。
　　在上述公司中，广宇发展、上海新梅、绿景地产、鲁商置业和深鸿基等５家公司，由于截至２０１０年年末没有可分配利润，从而不能进行分红，而余下的８家公司则纷纷表示出２０１１年公司在开发项目中对于现金的需求。

　　近七成上市房企经营性现金流下降
　　尽管不少开发商２０１０年交出了亮丽的业绩答卷，不过隐藏在业绩增长背后的资金链问题仍不可小觑。Ｗｉｎｄ数据显示，截至３月２０日，已公布年报的４２家上市房企经营性现金流量净值仅为－５１３．２６亿元，较２００９年同期的２４９．１０亿元大幅下降了３０６．０５％。４２家房企中，有２９家公司的经营性现金流量净值较２００９年同期出现下降，占比近七成。
　　其中，保利地产２０１０年经营性现金流量净值仅为－２２３．７亿元，同比大幅下降了１８５４．０６％。公司对此表示，２０１０年房地产项目投入增长较多是导致经营性现金流下降的主要原因。此外，万科、首开股份、华侨城Ａ等大型房地产企业的经营性现金流同比下降都在７０亿元以上。
　　虽然资金面临层层压力，但２０１０年开发商的投资和开工热情没有被调控政策所“熄灭”。全国的房地产开发投资额和新房开工面积都在继续保持较快增长，全年房地产开发投资额增长３３．２％，房屋新开工面积增长４０．７％，新开工增速达到近十年来最高值。这在一定程度上影响了上市房企的经营性现金流表现。
　　银行房地产贷款收紧、二级市场涉房再融资被阻，再加上加息导致资金成本增加，开发商的资金链受到了各种挑战。２０１０年房地产开发企业资金来源中，国内贷款的比例由２００９年的１９．８％下降为１７．３％。
　　国泰君安研究人士指出，从目前资金情况看，如果地产公司不忙于购买土地和新开工项目，则破产风险较小。因此，短期虽然一些企业资金面已经恶化，但没有很大的破产压力。要等到年底时真正的压力才会出现，房企大面积的降价销售有可能出现在下半年。（宗正）