继12月份和1月份的持续下跌之后，医药板块的估值压力得到一定程度释放，2月份在市场整体回暖的背景下，医药板块也走出了触底回升的行情，并小幅跑赢上证指数。

　　业内人士表示，虽然目前医药板块的估值水平，以及投资者对降价政策的担忧，会在一定程度上抑制板块的表现，但从长期角度看，医药行业具备良好的稳定性和成长前景，同时受到政策扶持，在动荡市场环境中适合作为稳健的投资品种。

　　从基本面来看，截至上月底，根据中投证券的统计，医药上市公司共有66家公布了2010年年报或业绩快报，同比增长情况表现良好，有83%以上企业同比实现了增长，而且还有近45%的企业实现了30%以上的增长。而中金公司也在报告中指出，根据其对所覆盖公司的年度业绩进行预览，大部分企业盈利预期较为稳定，2010年度业绩预期增速超过50%的有东阿阿胶、云南白药、鱼跃医疗、科伦药业、康芝药业、康美药业、国药控股等。中投证券表示，未来在年报业绩推动下，医药板块预计会呈现活跃态势。

　　从行业政策面来看，近期国办印发《医药卫生体制五项重点改革2011年度安排》，指出要进一步扩大医疗保障范围、提升保障水平，推进建立国家基本药物制度和推动公立医院改革，这对于行业的发展将起到积极作用。而自3月1日起，《药品生产质量管理规范（2010年修订）》正式实施新版。

　　GMP将加速医药企业的结构性分化，推动产业升级和产业集中度的提高，有利于行业长期发展。此外，近期有媒体报道称，《生物医药发展“十二五”规划》有望于6月底前公布。业内人士表示，从规模上看，目前我国的生物医药产业已经实现了万亿量级；从增速来看，行业复合增长率也达到了20%左右，但是行业仍面临着结构不合理、市场集中度低等问题，作为战略性新兴产业之一，未来生物医药行业对结构的调整应该是重中之重，预期未来的一段时期，在政策推动下行业结构调整将加快，创新和整合将成为发展主旋律。

　　就投资策略而言，业内人士表示，A股医药板块2011年整体动态PE约为30倍，处于合理区间，不过目前板块PE相对市场整体估值溢价仍然要高于历史平均水平，因此相对于低估值行业，医药行业在当下的试点缺乏足够的弹性空间。此外，香港市场医药板块估值不高但依然走势偏弱，显示出降价预期对市场的心理仍有一定影响，在降价等相关政策“靴子落地”之前，板块或难以出现整体性投资机会。

　　不过，从2月份医药股表现来看，有重组﹑资产注入预期，新品获批预期，以及甲流概念的股票表现比较突出，而近期在《维生素C行业准入条件》有望出台的刺激下，相关个股也有不错表现，因此短期内投资者可以关注政策利好、资产重组、非公开增发以及股权激励等事件性因素带来的投资机会。

　　另外，2010年年报或2011年一季报超预期、存在高送转预期的公司可能会有好的表现，但需要防范预期兑现后所带来的短期获利筹码套现风险。而从长期的角度来看，尽管药品价格下降将会影响行业的毛利率，但行业扩容和需求增长将成为行业继续维持20%以上高速增长的保障，医药板块表现在短期内被压制为长期布局优质医药股提供了机会，业内人士建议投资者长期坚定持有优势企业，以时间换取空间。