上周盘面虽然不乏热点，但投资者观望情绪仍然较重。本周，全国“两会”即将召开，市场由此出现新的希望。

　　与持续推进的宏观调控政策相比，“两会”能否带来投资者对于市场预期的转折？宏观政策基本面会受到怎样的促动？投资者又该关注哪些话题和板块呢？本期话题围绕此展开。

　　两会 政策面

　　访谈嘉宾：

　　中国人民大学经济学教授包明华

　　英大证券研究所所长李大霄


　　即将到来的“两会”将是近期内消息面上最大的利好，不明朗的投资预期会相对清晰，由此带来新一轮市场热点的挖掘机会。

　　值得关注的是，“两会”并不意味着此前持续推进的调控政策会发生方向性的转变，投资者还需要避开短期内的市场震荡因素，在中长期角度来寻找机会。

　　怎么看“两会”行情预期？

　　记者：现在市场开始寄希望于“两会”行情，如何来理解这种寄予在动态消息面上的意义？

　　李大霄：可以说，即将召开的全国“两会”算是近期国内宏观消息面上最大的利好，之所以这么说，并不是说近期宏观基本面缺乏利好支撑，而是在动态性上，“两会”的动态效应和利好支撑性的效应更大。

　　而且，近期的调控措施连续出台，这也加大了市场对于“两会”这样更为中长期的积极因素的认可。

　　从近期市场的交易心理不难看出，投资者对于前一段时间力度相对偏大的调控政策显得有些疲惫，在投资预期上不够积极，而且还带出了对下轮调控的不明朗预期，认为利空靴子还会随时落地，这都加重了市场对于动态性利好消息的迫切希望心理。

　　从这些角度来看，持续推进的宏观政策面会因为“两会”的即将到来而出现一个积极促动，而且今年的“两会”还包括投资者最为关心的“十二五”能明确哪些内容，带来的希望更大一些。

　　将给股市带来短期炒作效应？

　　记者：与近期宏观政策面结合起来，投资者如何把握这种积极因素的影响？

　　包明华：全国“两会”召开的时间，是在月度经济数据出炉之前，这个时间窗口提供了更大的消化空间。

　　从以往“两会”来看，一般都具有产业规划性和宏观政策方向的前瞻性，很有可能会形成一个节点性提振效应。

　　但我们需要注意的是，这并不意味着此前的宏观政策会发生方向上的转变，而是在一个更宏观、更中长期的角度，来提出方向性的规划和引导。

　　短期来看，国际上输入性成本压力仍然存在，例如一些基础性大宗商品价格还处在上行趋势，国内的楼市调控也显示出很大的决心和力度，这些都令市场会出现一些相对谨慎的心理预期。

　　而且，产业结构调整和经济增长方式的进一步推进预期，也很有可能会在“两会”期间有更明确的消息。

　　综合这些短期因素和大的方向，都在中长期角度给经济基本面提供了更为理性的一个利好支撑，而绝不是那种短期炒作的效应，这一点是投资者需要及时认清的。

　　股市短期内将呈现何种走势？

　　记者：这些消息面上的动态因素和中长期提振意义，对于近期的股市走势来说，会对应怎样的影响？

　　李大霄：综合分析近期的基本面因素，多方取胜的概率相对更大一些，“两会”预期带来的一些新兴产业热点，还有制度建设的促进和改善方向，都让市场在中长期获得了一定的支撑。

　　但这不意味着短期内的市场走势就是向好，因为市场也在对楼市调控、物价上涨压力等因素有所担忧，短期内走势仍还是震荡，而且幅度很有可能不会太大。