分析人士表示，中小市值股大幅杀跌，不宜盲目抄底抢反弹

     昨日深沪股市小幅下跌，上证指数再度跌破２７００点整数关。石化双雄在年报业绩劲增传闻刺激下走强，但有报道称央行与银监会一致要求今年信贷调控收紧，令原本谨慎的市场再度受挫。截至收盘，上证指数收报２６９５．７２点，下跌１９．５７点，跌幅０．７２％；深证成指收报１１４８８．９２点，下跌１５１．０４点，跌幅１．３０％。两市共成交１６１０亿元，较上一交易日略有萎缩。值得注意的是，中小盘股成为市场杀跌主力军，中小板和创业板跌停个股逾２０只，中小板指跌幅达３．１３％，创业板指跌幅达２．８８％。

    小盘股成市场杀跌动力

    从昨日市场热点板块看，石油、通讯、水泥等板块轮番活跃，中国石化、中国石油因业绩优良联袂走强，东方通讯涨停、中国联通一度大涨超５％；酒店旅游、铁路基建等涨幅居前基建板块也有亮丽表现。中小盘题材股继续遭到投资者抛弃，中小板和创业板跌停个股超过２０只。受到不利政策预期打压，金融板块普遍走低。从各行业板块表现看，除石油化工行业逆势涨逾１％外，其余行业全线走低，农林牧渔、医药生物行业均跌逾３％，有色金属、煤炭开采、电子等行业跌逾２％。

    春节前调整或是主基调

    昨日中小盘股大幅杀跌，给本已疲弱的大盘雪上加霜，短期Ａ股将会如何运行呢？

    深圳东方港湾投资管理有限责任公司董事长但国庆认为，小盘题材股估值太高，成为当前市场的杀跌动力。从技术上看，中小板综指和创业板指经过连续杀跌，虽然部分指标出现超卖迹象，但目前两指数沿着５日线震荡下行，创业板指重回１０００点以下，均线系统呈空头排列，投资者参与此类个股反弹仍需谨慎。鉴于许多小盘股刚开始往下杀跌，短期深沪股市将以弱势调整为主。但向下调整的空间应有限，回补完“１０·８”行情缺口后，有望迎来一波技术性反弹。不过，２０１１年Ａ股市场行情不太乐观，预计反弹过后还将再次探底，真正止跌点位可能在沪指２５００点一线。触底后或有一波反弹到３０００点的行情。

    金元证券徐传豹认为，当前大盘中期下跌趋势没有改变，春节前只剩下５个交易日了，预计Ａ股市场仍有可能持续调整。大盘调整多长时间或调到什么点位，目前不好判断也不作判断。如果投资者尚未来得及卖出股票，当前规避系统风险的最好途径仍是止损离场。在市场下跌趋势没有改变前，不建议投资者轻易进场抢反弹。相反，市场下跌趋势一天不改变，清仓出局观望便是最佳操作策略。

    金百灵投资秦洪认为，大盘近期走势仍不宜过分乐观。主因是小盘股高估值的“堰塞湖”仍需要进一步释放做空能量。在资金面宽松的背景下，可以容忍５０倍甚至６０倍的市盈率，但在资金面紧张、人气低迷的情况下，３０倍市盈率可能都是高企，所以，小盘股的急跌趋势仍难言结束。同时，目前小盘新股持续跌破发行价，意味着新股定位仍显高估，这反过来会拉低近期上市新股的股价重心。小盘股杀跌的压力尚未释放殆尽，短期市场的弱势趋势仍将延续。

    关注二三线蓝筹

    当前小盘股和强势股调整较深，节前几个交易日投资者应如何操作呢？

    但国庆认为，短线大盘下跌空间有限，但还是应以谨慎策略为主。目前投资者尚未卖出的股票，如果个股本身质地不太差，可以等待反弹后再考虑减仓；如果是估值高且行业不看好的股票，投资者最好能调仓换股；目前也不宜盲目割肉出局。对于风险承受能力强的投资者，可适当关注估值合理、符合产业发展方向的板块个股，如葛洲坝、铁龙物流等个股。稳健投资者宜清仓观望或少量参与低估值品种。

    秦洪认为，短期投资者宜谨慎，不宜盲目加大仓位。对手中筹码要进行仔细辨别，如果属于高估值的小盘股，的确需要谨慎处理。在大盘没有发出买入信号前，不宜盲目抄底抢反弹。总之，在当前的市场格局下，一是尽可能地保持着轻仓甚至空仓，另一方面则是保持良好的心态，不能追逐强势股。

    业内分析人士李彬认为，真正的反弹行情或将在春节后展开。从未来３至６个月甚至更长时间来看，建议首选配置是绝对低估值品种。节后的盈利机会主要可能在两个方面：一是二三线蓝筹板块的估值修复机会。看好部分地产和部分银行股，高端设备制造和钢铁股亦可关注。二是中小市值股票大跌后的阶段性反弹机会。比如锂电池、光伏板块等，这两个板块个股如能推出高送转方案，其反弹幅度会更可观。(钟国斌)