高通胀概念股率先反弹大盘收出小阳，但紧缩预期仍是当前最大利空

     经过周一的暴跌之后，昨日两市呈现探底回升走势，早盘沪深两市大幅低开，同时昨日上市的５只新股开盘全部破发，股指一度在恐慌气氛下快速下探，沪指跌穿２７００点整数关，随着金融、地产股止跌回升，最终带动大盘止跌回升。截至收盘，沪指报２７０８．９８点，上涨０．０９％，成交６８８．４亿元；深成指报１１７７１．５９点，上涨０．３１％，成交５０６．５亿元。两市合计成交１１９５亿元，较前日有较显著萎缩，沪市单边成交再创去年９月底以来的地量。

    从盘面看，两市超过五成个股上涨，酿酒、商业、水泥、造纸、化纤等具有涨价题材的个股涨幅居前，随着春节长假的临近，包括消费类品种在内的高通胀概念再度抬头。有色板块也出现集体反弹行情；大股东增持、资产注入以及年报业绩预增的个股也涨幅居前。

    紧缩预期再度强化

    存款准备金率调高的利空尚未消化完毕，昨日市场有消息说本周将暂停发行央票，这再一次引起了昨日市场对加息的担忧。

    浙商证券吕小萍认为，加息、存款准备金率上调的连环组合已经紧紧扼住了资金的命脉。连续的紧缩政策是应对通胀压力的有效手段，但由此带来的负面效应也很显著，即政策紧缩的压力将影响目前的流动性，并在实体经济领域造成对经济增长的损害。本周即将公布的去年１２ 月各项经济数据中，通胀数据将十分引人关注。市场对于通胀进一步上升的预期正在逐渐升温。ＣＰＩ 同比水平在今年上半年维持在４％～５％的高位水平运行是大概率事件。

    考虑到春节的节假日价格因素，不排除节前节后央行会使用加息的手段来平抑通胀预期。

    金证顾问陈自力认为，暂停发行央票很可能意味着央行即将启动加息政策的宏观调控政策。可见，存款准备金率调高并不是利空出尽，而是调控节奏的加快，这进一步加强了市场忧虑情绪的升级。

    ２６５０点附近有支撑

    昨日反弹过程中市场成交未跟随放大，而是创出了去年９月底以来的地量。那么，昨日的地量小阳究竟释放何种信号？是地量见地价，还是缩量小阳将成市场下跌中继呢？

    联讯证券万保辉认为，缩量反弹体现了当前市场人气依然没有得到恢复。２８００点这一平台被击穿之后导致市场信心大幅受挫，在悲观预期影响下，股指还将继续下跌寻求支撑。从当前沪指的成交筹码分布来看，如果股指向下的话，那么下一个较为强劲的支撑位将会在２６５０点左右，这个位置在去年上半年经过长时间的整理已经形成较为扎实的支撑，股指届时可能会有一定的反弹出现，投资者可以在２６５０点适当加仓，摊低持有股票的成本。而此期间，估值风险较大的中小板和创业板个股都还有较大的下调空间，投资者需要及时回避。

    宁波海顺李攀峰认为，在基金高仓位(８０％以上)的时代历来都不会出现大行情，因为拿的筹码是最大的空头；预计大盘震荡两个交易日等靠近５日均线后还是要回补下方２６５６点的缺口。沪指靠近５日均线的过程，强势点是主动靠近，沪指可以到达２７４０点一带；弱势一点是在２７００点附近震荡等待５日均线的下移，一旦完成靠近５日均线的目的，沪指将在２６５６点缺口附近展开一轮真正有力度的反弹。因此，昨日的小阳很可能成为大盘再度下跌的中继。

    中原证券张刚认为，当前上证综指即将面临２６５０至２６７７点附近缺口的考验，２６００点附近也是去年国庆后一轮暴涨行情的起点。经过持续的调整之后，沪指有望在２６５０点附近形成较为有效的支撑。周一的大幅暴跌较为充分地反应了近期的悲观预期，预计后市短线下跌空间已不大。春节前如果不再出台新的宏观调控政策，股指出现一波小幅反弹的可能性还是存在的。

    （陈志文）